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本报记者李涛发自北京
前天(14日)，港元银行同业拆借利率全面回软，隔夜拆借利率跌至0.3厘到约1厘水平。而农历新年前，因有资金回笼，港元银行同业拆借利率被推高至1.25厘至1.3厘水平。
同日，摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠发表报告，称投资者看好亚洲的经济增
长前景，热钱继续流入亚洲，因此在美国加息后，亚洲地区的利率仍然维持在较低的水平。不过，谢国忠认为，这只是泡沫现象。“由于美元疲弱，在基金经理看来，美元以外的所有其他东西也是好的，遂转而投资其他货币的资产，完全无视新兴市场如企业管治问题等的潜在风险。”他在报告中预期，“美元一旦掉头回升，过高的商品价格、股市及债市将会快速调整，泡沫将相继破灭，相关地区甚至全球经济增长将会显著放缓。”
谢国忠认为，港元与美元的息差走势将会是最好的指针，当港元利率高于美元，即反映资金已开始流走，就是泡沫破灭之时。他表示，现时预测美元回升言之尚早，更重要的是，既然目前金融市场上没有其他更好的赌注，美元弱势相信会持续。
花旗美邦的马库斯.罗斯根也指出，亚洲市场在弱势美元时期往往有不错的表现，因为资本在美国以外市场寻求更高的回报。强势美元时期对亚洲市场往往不利。
香港金管局前日公布的香港外汇基金在2005年1月底的资产负债表主要数据似乎印证了以上两位投行人士的观点，1月份香港外汇基金境外资产增加了28亿港元。但同日里昂证券发表报告则指出，由于市场憧憬人民币会升值，不断有资金流入，以致香港银行体系资金充裕，多次没有跟随美国加息，美国最优惠利率较港元最优惠利率高0.5厘，但因预期美国继续加息0.75厘，市场开始改持美元，令银行体系结余不断缩减，若未来对冲基金继续斩仓致资金继续流走，相信汇丰及其他银行可能在下月美联储议息前调高储蓄及最优惠利率到正常水平。香港金管局局长任志刚曾说，在正常情况下，美国加息，香港亦会跟随，借款人要评估自己的承担能力。
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