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美联储官员表示，如果生产率回落以及美国经济并未呈疲弱的迹象，将导致较高的通胀水平；如果生产率水平出现加速，美联储可能将采取宽松的货币政策。
综合外电1月20日报道，美联储主席格林斯潘早在十年前就指出较高的生产率是促使通胀率平稳的关键因素，美联储官员们预期美国生产率增速将放缓，并研究这将如何影响通胀水平以及研究他们上调利率水平的速度。
目前，美联储官员们认为生产率的放慢并不能对通胀高于温和上扬趋势起多大作用。
美国劳工部19日公布的数据显示，扣除食品及能源后的2004年12月核心物价指数为2.2%，这与11月的数据相比没有变化，但较2004年1月的1.1%大幅上升。
美联储19日公布的报告显示，12月份及1月上旬通胀压力仍然较大。
这预示美联储可能持续上调短期利率水平，通过在每次货币政策会议上升息25个基点。目前该利率在2.25%水平。美联储将于2月1日至2日召开货币政策会议。
但美联储官员正密切关注近期生产率增长出现恶化的迹象，其中很大原因是生产率在前些年加速增长，一直对通货膨胀起抑制作用。
美联储理事Ben Bernanke 19日表示，他认为长期来看生产率将增至2%至2.5%之间，但如果生产率未来几年内回落以及美国经济并未呈疲弱的迹象，这将导致较高的通胀水平，以及迫使美联储加大升息幅度。他向外交事务理事会还表示，如果生产率水平出现加速，美联储可能将采取宽松的货币政策。
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