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美国周五公布工业生产强劲成长，生产者物价指数(PPI)则创下一年半最大降幅(12月工业生产成长0.8%，远优于预期的上升0.4%，而2004年全年则成长4.1%，为四年来最高。劳工部则宣布，12月PPI下滑0.7%，降幅远超预期，而核心PPI上升0.1%，接近预期。不过，2004年全年PPI劲增4.1%，为自1990年PPI 激涨5.7%以来创下的年度最大涨幅。去年核心PPI上涨2.2%，增幅为1998年以来最大)。但总体来说美国数据较好，美元指数板回因贸易数据创新记录的跌幅。欧元、英镑、加元纷纷回到近期低点。周五美圆的大涨主要原因还是近期有关
官员的讲话影响。
欧洲央行(ECB)总裁特里谢再次呼吁亚洲各国采取更具弹性的汇率体制，且重申欧元近期波动“令人不快”也不利于经济成长。另外，在被问及中国人民币是否被低估时，特里谢引用七大工业国(G7)近期的声明作为回答。G7的声明仅提及数个亚洲新兴经济体的货币，而并未指明是哪个国家。ECB总裁周四的谈话是呼应ECB首席经济学家易辛本周稍早的谈话，这种再次被强调的观点往往对市场会产生较大影响。
此外圣路易联邦储备银行总裁普尔在接受路透专访时表示，央行将加速升息脚步，此番言论引起交易商的关注，欧元因而下跌。市场也留意到美国总统布什在接受美国报纸访问时，承诺削减预算赤字，并重申强势美元政策。上周多位重要官员的讲话对美圆都是有利的，美圆因此再次走强也是正常，笔者今年的汇评多次指出美圆今年将不会象前几年那样疲弱，欧元也很难在持续强势，并指出周三欧元的大涨只能是反弹性质。没想到很快欧元就被打回原位。
有分析师指出，欧元弱势还有部份是因为，上周稍早美国贸易数据意外疲弱，欧元却未能扩大本周稍早涨势，这于前期明显不同，因此致使有些交易员继续看空欧元并大量卖出欧元。进而触发一连串的停损单，使市场顿时热了起来。这造成欧元／美元跌至1.3053的低点。
英镑周五再次跌至七周低点，走势依然受到英国本周发布的疲弱数据打击。英国疲弱的零售销售与制造业产出数据已引发市场传言称，英国央行下一次调整利率将是对英镑走势不利的降息。分析师相信，本周将公布的数据主要反映假期间的经济活动，将是决定英国央行未来货币政策动向的关键。市场人士将关注利率动向，如果数据疲软将支持降息揣测，英国12月通膨数据将于于周二公布，预计将从11月的成长1.5%降至成长1.4%。就业数据将在周三出炉，零售销售数据在周五公布，笔者认为，英镑近期仍有继续下跌的可能，近期很有可能跌至1.8360附近。英镑1月3日形成的破位走势已经得到确认，因此只要美国数据没有出现意外很坏的情况，英镑将很难有较大的反弹，除非有数据证实英镑有继续加息的预期。
加元兑美元周五大幅下挫，几乎尽数回吐周三录得的涨幅，商品货币今年整体表现也将呈弱势，美圆的继续加息将给其较大的压力，因此只有在数据显示美圆加息预期降低的情况下，才可以考虑买入商品货币搏反弹，象上周三那样。
周五，只有日圆表现一只独秀，而且小破101.81的新高，日圆的上涨主要受日圆交叉盘大幅走强的带动，近期重要官员的讲话无疑给市场发出买入日圆的信号，而且欧洲资金历来喜欢做日圆的交叉盘。日本11月核心机械订单窜升至较上月成长19.9%，远远超越市场预期的成长3.3%，对日圆也是利好。笔者今年继续看好日圆，而且日圆近期很有可能测试100.00的重要关口，笔者将密切关注日圆的表现，一旦突破101.50关口，笔者将追买日圆。如果近期日圆回到103.50、105.00区间，投资者可以继续买入日圆。
市场本周将聚焦美国通膨数据，以考量美国联邦储备理事会(FED)未来几个月的升息力度，同时美元回升也将成为重要谈论话题。欧元区方面，投资者将观察去年12月通膨数据的细节，看数据是否支持欧洲央行(ECB)近日对物价走势措辞缓和的论调。周二美国资本流动数据是市场关注的重点，如果再创新高则美圆仍将受压并引发欧元大的反弹。
美国定于周三公布的12月消费者物价指数(CPI)也是关注重点，分析师预计将较上月成长0.1%，核心CPI成长0.2%。FED去年五次加息，每次25个基点，但一些分析师猜测其未来某时是否会考虑加息50个基点。本周美国消费者物价指数料成市场焦点。它将确定本周基调，尤其是FED似对美国通膨风险感到忧虑的情况下。周二纽约联邦储备银行将公布纽约州制造业指数。FED关于经济形势的褐皮书，以及费城联邦储备银行的调查报导亦为本周焦点所在。美国经济谘商会将在周四公布12月领先指标，1月密西根大学消费者信心指数则定于周五出炉。另外多位FED官员定于本周发表讲话，亦预示着市场将不乏各种言论。
(工商银行 胥浦分行，陈韬(陈德连)）
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