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据最新的会议纪要显示，美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称：Fed)的政策制定者们在11月份的货币政策会议上指出，能源价格、财政政策和美元汇率面临重大不确定性，尽管他们预计美国经济将继续增长。据美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee， 简称：FOMC)11月10日的会议纪要显示，经济基本面将推动美国经济持续稳定增长。不过会议纪要称，能源价格、财政政策和出口行业的前景面临极大不确定性。据会议纪要称，FOMC成员预计通货膨胀压力将继续得到控制，从而使Fed得以继续推进加息政策。
总体而言，最近数月的核心消费者价格得到有效抑制，而长期通货膨胀水平也相当稳定，尽管能源价格进一步走高且短期总体通货膨胀可能出现上升态势。自今年6月以来，Fed已经五次上调联邦基金利率，每次的加息幅度都为25个基点。经过周二的最近一次利率上调，联邦基金利率升至2.25%，达到3年来的最高水平。金融市场预计Fed将在明年2月的会议上再次作出加息决定。
FOMC会议纪要称，工资和物价压力总体温和，同时处于“适度低水平”的长期通货膨胀也有助于遏制能源价格的涨势向其他商品和服务领域蔓延。FOMC的部分成员表示，美国经济的增长步伐尚不足以实现闲置产能的充分利用，他们认为正是资源闲置使得美国的通货膨胀面临著潜在的下行压力。然而，会议纪要也指出，通货膨胀也面临著一定的上行风险，这些风险包括美元可能进一步贬值，或是能源价格上扬。一些委员还对二十世纪九十年代中期以来美国一直保持著的生产率快速增长步伐可能开始减缓表示担忧。据一名出席FOMC会议的Fed官员预计，近期美元兑其他货币汇率的下跌应该有助于推动美国的出口和国内经济。Fed官员表示，预计2005年美国经济将以略快于长期潜在增速的速度增长，而这种快速增长势头应该会促进就业，从而在一定程度上降低失业率。Fed官员称，预计在2005年年初后，随著人们实际收入的提高，美国的消费者支出也将出现增长。
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