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日本第一生命经济研究所高级经济学家Nagahama称，由于日圆升值可能导致该国经济陷入衰退，因此若日圆进一步升值，日本政府应果断地实施干预。
综合外电12月13日报道，日本第一生命经济研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)高级经济学家Toshihiro Nagahama表示，随着对冲基金和其他投机商在年底结帐前解除日圆多头，近期日圆兑美元小有回落。但如果稍后日圆重新恢复涨势，并升至不到100日圆
兑1美元的水平，那么政府应实施干预以保护日本的出口。
Nagahama补充称，因日本国内消费不太可能显著升温并进而推动经济增长，出口仍是日本的经济支柱。
Nagahama对道琼斯通讯社表示，各种研究结果表明，日本陷入衰退(也就是国内生产总值连续两个季度下滑)的可能性有90%。
12月8日公布的修正数据显示，日本第二季度国内生产总值出现萎缩，第三季度也仅有小幅增长，显示出两年来的复苏格局已开始动摇。
出口增长放缓导致商业投资和生产不景气，而此时日本国内的消费支出也很低迷。
日圆剧烈升值使日本出口商品价格上扬，导致出口商按美元计算的利润也有所下降，这大大影响了出口商的业绩。
13日格林威治时间15：00左右，美元兑日圆(资讯 论坛)为105.11日圆，高于12月2日创下的近5年低点101.83日圆，但较10月初时的水平下降了0.05%。
Nagahama称，美元兑日圆一旦跌破100日圆，日本的主要制造业将深受影响。两年来，正是强劲的海外需求推动制造业繁荣发展，从而带动了日本经济的复苏。日本企业的平均目标汇率在1美元兑106.00日圆，根据短观调查数据显示，如果日圆升至1美元兑100.00日圆，那么，在截至05年9月的12个月期间，日本制造业的利润将减少16%。
截至04年6月份的一年中，基本上是由电子设备、汽车和其他通用机械设备行业带动了日本工业生产的急剧复苏。
Nagahama认为，工业产值的走势往往决定了日本经济的走势，因此，因日圆升值而进一步压缩生产规模将是一个不详的信号。虽然制造商会利用外汇衍生交易来对冲日圆升值风险，但这并不能解决根本问题。
日本制造商大多依靠在海外市场赚取利润，这种趋势与1995年时相比已变得更加根深蒂固，这一点在汽车业尤其明显。因此，日圆升值给日本经济带来的影响甚至有可能比预期得还要严重。
上世纪九十年代初日本房地产和股市泡沫破灭后，日本国内需求一直萎靡不振，在此形势下，为求得生存，日本制造商此后不得不将海外作为其产品的主要销售市场。
Nagahama称，在出口增长放缓的同时，不应指望国内需求来摆脱经济颓势。
6年来的通缩导致日本工薪族工资水平下降，并迫使企业更愿意使用低工资的临时工。修正后的国内生产总值数据显示，日本此轮经济复苏期间，日本家庭支出的水平低于预期。
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