预算受压力日本目前不大可能入市干预(更新一)

http://finance.sina.com.cn 2004年11月22日 21:16 世华财讯

　　注：此次更新内容为第九段至文末。

　　当前，由于日本经济状况良好、且政府预算备受压力等因素，日本当局不大可能匆匆入市干预日圆的涨势。

　　综合外电11月22日报道，日本央行也许不会像市场预料的那样匆匆入市干预，其一

，当前的日本经济较3月份、即上一次央行压低日圆时的经济状况强劲。其二，与其他主要货币兑美元汇率相比，日圆兑美元的涨幅仍然有限。

　　此外，入市干预的时机问题也相当重要。

　　22日早些时候，日本财务省负责国际事务的次官渡边一藤宏警告称，近期汇率波动过快，且动向出奇，暗示这是央行入市干预的恰当时机。他的讲话加重了有关央行入市干预的猜测。

　　但事情并非那么简单。9月中旬，美元涨至111.00日圆。此后美元兑日圆(资讯论坛)一路走低，且狂跌不止，这说明美元走软还将持续下去。

　　Calyon Corporate and Investment Bank驻伦敦的首席外汇策略师Mitul Kotecha警告称，除非市场对美元的看法确实已经转变，否则干预措施只能给市场提供更好的作空美元的汇率水平。

　　此外，融资问题也很重要。High Frequency Economics驻纽约的首席经济学家Carl Weinberg表示，鉴于日本央行已于2004年早些时候发行价值14.8万亿日圆(相当于国内生产总值的3%)的短期票据进行干预，导致政府预算备受压力，所以央行有充分理由按兵不动。

　　Weinberg认为，提振美元需要更多资金，日本政府当前无能为力。

　　尽管央行不大可能匆匆入市干预，但考虑到美元先是几个月前跌破了被视为对出口商意义重大的105日圆，而后更是跌破3月份创下的全年低点103.45日圆，因此汇市人士有理由关注央行的干预动向。

　　Kotecha指出，日本股市与日圆汇率的相关性越来越密切。日本股市指数和美元兑日圆汇率的负相关性10月达到0.74的高水平，而日本财务省对这种敏感性不会视而不见。

　　此外，日本的实际经济状况和对出口的依赖也是亟待考虑的问题。

　　在上周晚些时候的旨在将GDP衡量标准与英美接轨的举措中，日本下调了经济增长预测，表明日本经济在第三季度实际出现小幅萎缩。

　　因此，日本政府可能更加意识到，如果希望日本经济再次实现更强增长，则政府必采取措施阻挡日圆上扬。

　　东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd., J.BOT)高级外汇策略师Derek Halpenny认为，防止美元跌破100.00日圆是日本央行的最终目标。

　　IXIS Corporate & Investment Bank驻巴黎的外汇策略师Nordine Naam称，日本央行可能会等到美元抵达102日圆价位时再大举入市干预。

　　包括荷兰银行(ABN AMR(行情论坛)O Bank)在内的其他机构则认为日本央行不会再次采取类似于2004年年初的那种大规模的干预行动。这是因为与这种行动有关的政治难题和财务困境已较年初更加恶化。

　　荷兰银行认为，在入市干预的问题上，日本央行会更加讲究战术。也就是说，日本央行会待日圆转而走软时顺势干预。

　　日本央行目前仍不见动静。在美国总统布什上周末表示支持强势美元政策后，美元略有上扬。