|
美林证券于本周一所发表的最新评论指出，尽管美股连续上涨多日且标普 500已创下三年新高水平，但仍有十大理由支持美林对美股行情抱以乐观态度：
一、选后反弹-就如同美林证券在美国总统大选前所强调，市场目前正在补偿美股选前因不确定性因素存在、应涨而未涨的表现。
二、石油价格-西德州原油自10月高点至今已回档15%，且油价已跌破了许多关键的技术性价位；如果美国国家气象局对于天气的预测正确，则未来一周暖冬的气候将可望令油价持续回落，再者，如果油价一如美林分析师预测地在明年走低至每桶30美元，则美国景气在明年下半年应将出现反弹。
三、美国经济-美国近期公布的经济数据不但已不再低于市场预期，且反而呈现高于市场预测的结果，美林现已开始评估美国第四季经济可能上调的幅度。
四、假期销售-两大数据的出炉令美林对美国今年第四季假期销售热潮感到乐观；第一点为11月密歇根消费者信心指数公布结果反弹回升，第二点为勤业众信(Deloitte ＆ Touche)年度调查报告显示今年第四季美国消费者支出意愿较去年同期高出了4-6%。
五、债市稳定-美债殖利率上周在逾500亿美金新债发行以及美联储再次升息一码的状况下，仍表现相当稳定。
六、美联储动向-虽然市场普遍认为联准会11月的声明与9月并无太大出入，但美林并不表示认同；美林指出，本次FOMC会后声明中针对物价与物价预期的用词，已由9月的“宽松(eased)”改变为11月的“受到良好控制(remain well contained)”，而这对于具有较长存续期间的资产而言，可做为相当有建设性的参考，因长期物价预期每变化1%，将对合理本益比预估值造成20%的影响。故美林认为应密切观察美国即将公布的生产者物价指数与消费者物价指数。
七、资金动向-根据AMG数据显示，上周共计高达43亿美金的资金净流入美国股票型基金，创下七个月以来最高水平，尤有甚者的是，在此同时亦有高达7.21亿美金净流入债券型基金，上述迹象代表着投资人并非将资金由债市转往股市，而是另有一批新的现金部位流入股市；而货币市场基金在上周净赎回66亿美金，亦可证明投资人正将现金投入美国金融资产。
八、股票回购-美林指出，美国企业股票回购的趋势正在加速当中，这也为股市提供良好的下档支撑；实际上，数据结果显示今年以来美国企业买回自家股票金额已高达2270亿美金，创下17年以来最高水平。
九、股利发放-今年以来，美国企业宣布发放股利家数已高达223家，高于去年全年的208家，美林认为这是支撑股市在如今涨幅已大之下不致回落的另一重要因素；值得注意的是，微软宣布将于12月初额外发放的330亿现金股利，将可为股市提供潜在的大规模流动资金，美林认为，目前股市上涨的部份原因应反映了投资人欲参与微软股利发放的高度意愿。
十、弱势美元-美林认为，只要美国的利率政策能够维持稳定，则美元大跌对于美股而言将会是利多于弊，因美元下跌将可改善美国跨国企业的海外盈收，且按美林之估计，美国企业税后净利成长26%之中，2%是来自于美元贬值所产升的效益。
基于上述，美林持续乐观看待美股在今年第四季的佳节行情。
| 
