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布什连任成功、美国双赤字等因素推动欧元兑美元(资讯 论坛)在11月10日的交易中一度升至1.3005价位，但之后欧元似乎遇到了多重阻力，目前回落至1.28至1.29区间寻找方向。短期来看，这些阻力主要来自于欧元区态度、美国加息以及欧元区经济增长放缓三个方面。虽然这些阻力不会改变欧元兑美元长期升值的大势，但短期内可能会引导欧元继续回落。
欧洲决策者不欢迎汇率波动过大
欧洲决策者近期对欧元兑美元升值速度过快所发出的连番评论，可能让汇市的短线投资者暂时缩手观望。欧元兑美元本周大幅升值约5%，被欧洲央行?ECB?总裁特里谢形容为涨势“凶猛”，并被称作“不受欢迎”。此后，多名欧洲决策者都表达了他们对欧元升值速度的忧虑与不快，认为这威胁到欧元区的出口。这些言论使得大量做空美元的投资者部分调整头寸，对欧元的上升起到了一定抑制作用。
欧元区基本面不够强劲
因为出口对经济的带动正在减弱，且油价上涨正在削弱国内需求，欧元区经济增长正处于缓慢减速之中。出口约占欧元区经济的20%，相当于美国的两倍，对出口的依赖令欧元区经济容易受到海外市场需求放缓的影响。同时，因为欧元升值、出口需求降温，欧洲最大经济体德国第三季度增速为一年多来最低，而美元贬值可能使德国明年增长也令人失望。德国11月消费者信心已降至近两年来的最低。
美联储加息缓解美元短期跌势
美联储(FED)11月10日的利率决策是本周最大的焦点。美联储在利率声明中称：“尽管能源价格上升，但产出似仍以温和速度增长，而且劳工市场条件已经改善。”可见，美联储此次加息是有就业市场好转、经济增长和油价下跌作为支撑的，而这些数据本身就对美元形成了短期支撑。联储声明还称：“委员会认为，即便在此次升息之后，货币政策立场仍显宽松，在潜在生产力增长强劲的情况下，将继续为经济活动提供支持。”市场对这句话的解读是，FED将在12月14日的会议上再次升息，升息预期大大增强。
美联储将持续紧缩银根的可能性应有助于减缓美元的急剧跌势，因为较高的利率会提高一部分短期美元资产的收益率，增强其对全球投资者的吸引力。而且，全球股市指数以及美国债券收益率上扬，投资者应为美元小幅、短期的反弹做准备。但是，美国第二季度经常项目赤字升至纪录高点1661.8亿美元；2004财年的预算赤字达到创纪录的4122.8亿美元；在布什连任后，市场更加认为，美国政府不急于控制不断扩大的双赤字。鉴于美国庞大的贸易逆差和预算赤字，升息不太可能对美元汇率产生重大影响，美元的长期走势仍趋于下跌。
(中国银行 王蕾)
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