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市场更关注美国资本市场的资金流动状况


http://finance.sina.com.cn 2004年11月11日 19:53 世华财讯

  美国贸易逆差收窄对美国经济来说是个利好,但对美元而言,市场更关注美国资本市场的资金流动状况,但问题在于,近期的投资流动状况并不乐观。

  综合外电11月11日报道,美国9月的贸易逆差以较预期更大的幅度收窄,这对美国经济来说无疑是个好消息。但就美元而言,除非贸易逆差继续收窄,且流入美国资本市场资金量的萎缩速度不再加快的话,才对美元构成利好。

  但目前看来,以上两种情况都没有出现。

  虽然美国9月份的贸易逆差从8月份的535.5亿美元下降至515.6亿美元,但很大程度上是由于原油进口量出乎意料地下降造成的。随着10月份原油价格继续攀升,该月石油进口额可能出现反弹。

  Capital Economics国际经济学家As Paul Ashworth表示,美国贸易逆差收窄可能只是暂时现象。

  然而对美元来说,重要的不是贸易逆差究竟多大,而是美国是否能够吸引足够的海外资金来弥补逆差。

  事实上,贸易逆差仍保持在每月500亿美元的心理关口以上,数据本身并不令人满意。IXIS Corporate and Investment Bank驻巴黎的外汇分析师Rene Defossez指出,2001年时,美国每月的平均逆差额仅为300亿美元。与之相比,目前的情况不容乐观。

  不仅如此,造成逆差额不断扩大的主要原因----来自中国等低成本出口国的竞争根本没有消失的迹象。单就美中贸易来讲,美国9月份的对华贸易逆差就从8月份的150亿美元增长至155亿美元。

  市场目前需要等待财政部16日的数据,以观察海外投资者是否还愿意填补这项缺口。

  而问题在于,近期的投资流动状况并不乐观。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的全球外汇策略主管Hans Redeker表示,8月份美国证券投资和外国直接投资流入明显放缓,目前刚刚能够弥补月度贸易赤字。

  Redeker指出,上述流入中私人部门的部分目前也变得越来越不稳定,由于各国央行对美元的兴趣逐渐减弱,私人部门流入资金的重要性正日益加强。

  他表示,举例而言,尽管8月份美国股市和债市的状况有所好转,但私人投资者实际上成为了上述两个市场的净卖方。

  8月份的净流入额从7月份时的730亿美元降至370亿美元,只有机构及公司债券的资金流入情况有所改善。

  Redeker指出,由于美国不再能够依靠官方的投资流入,而私人部门的流入也明显放缓,随着美国贸易逆差的继续上升,美元的弱势可能仍难以改变。

  此外,其他迹象表明,情况并没有发生好转。

  本周510亿美元的美国国债再融资虽然获得了成功,但拍卖没能够吸引到以往那样多的投资者。8日发行的220亿美元的3年期国债的中标率为2.24。然而,10日发行的140亿美元10年期美国国债的中标率仅为2.05,创下年内低点。

  尽管美国贸易数据尚可,其后美国联邦储备委员会(Federal Reserve)再度加息25个基点,并暗示12月份有可能再度加息,但美元在11日早盘并未因而上扬。

  北京时间19:31,美元兑日圆汇率从纽约汇市10日尾盘时的107.14日圆回落至106.93日圆,尽管日本10月份核心机械订单下降1.9%,市场预期为上升0.9%,日本股市再度下挫,日经指数下跌148点。

  不过,欧元兑美元汇率走低,从10日尾盘的1.2897美元降至1.2874美元,因德国第三季度经济增幅仅为0.1%,低于市场预期的0.3%。

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