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摩根士丹利经济学家在周一公布的一份研究报告中指出，即将公布的经济数据将证实他们对美国经济的观点，即尽管油价上涨，但美国经济依然维持弹性，从而确保美联储维持其稳步升息的政策。
“我们预计，即将公布的数据可能显示，美国出口和资本支出将出现强劲增长，这将支撑美国第四季度的经济增长。而上周公布的数据则显示，经过夏季的温和表现之后，美
国10月就业数据大幅改善，截至10月的3个月内的平均就业人数增加22.5万／月，这也表明美国的消费收入和消费信心将增加。
但我们不得不承认，自9月中旬以来油价的上涨确实抑制了美国消费者的收入和消费者支出。因此预计美国第四季度的消费支出增长率将降至第三季度4.6%的增幅的一半，这也是我们为何没有在就业大增的情况下改变对美国近期经济预期的一个原因。相反，近期的就业数据更证实了我们对美国经济的预期，即第四季度实际经济增长率达到或低于3.5%的趋势增长率，并在2005年第一季度降至2.5%。但美国经济富有弹性意味着疲软的经济增长仅是暂时的，特别是在油价回落时。
美国经济富有弹性对于美联储而言已经足以使其维持逐步紧缩货币政策了。我们现在的预测是，美联储将在2004年年底前将利率提升50个基点，即利率升至2.25%。”
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