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上周美元一面倒下跌，全周有十四种主要货币兑美元上升，升幅最大的为南非兰特，兑美元在上周大幅升值4.37%，其次为日圆，兑美元升值1.93%，瑞郎紧随其后，兑美元升值1.9%。欧元及加元位居升幅榜第七及第八位，兑美元分别上升1.71%及1.56%，而纽元及英镑兑美元(资讯 论坛)的升幅皆为1.32%，澳元则升1.24%。
导致美元上周全面下跌，相信主要是受到美国贸赤继续扩大、外资流入美国的金额
减少，以及国际原油价格再创历史新高的影响。再加上有联储局官员指出，贸赤扩大对经济增长构成风险，无疑为美元的弱势火上加油，美元走势会否发展成另一次较长时间的跌浪，则有待市场印证。
不过，若以未平仓合约(OI)的数字变化来看，美元上周大跌主要是投资者调整仓盘所致。国际货币市场(IMM)的资料显示，在截至10月12日止的一周，日圆的好仓OI为12,753张，淡仓OI则达19,140张，故出现净淡仓OI为6,387张；在同一周内，英镑的好仓OI有12,458张，淡仓OI则有16,631张，同样出现净淡仓OI为4,173张，而且这是英镑有史以来首次出现净淡仓的情况。
此外，瑞郎的好淡仓OI分别为8,167张及12,805张，亦是出现净淡仓的情况。由于好淡仓的OI有反向指标的作用，即好仓较淡仓多，表示该货币未来出现平仓活动时，将倾向下跌；相反，淡仓较好仓多，该货币则倾向下跌。
不管这是否巧合，上周兑美元升幅最大的两只主要货币日圆及瑞郎，皆出现净淡仓的情况，故此，上周五美元大跌，笔者认为是受到平仓活动的影响居多。
截至上周二止的一周，除了日圆及瑞郎的好仓OI明显大增之外，其他主要货币的持仓情况未见太大变动。日圆及瑞郎由对上一周的净淡仓转为净好仓，日圆净好仓OI为8,565张，而瑞郎净好仓OI更达到11,798张，本周应以日圆及瑞郎的表现最佳。
投资者仍须留意欧元及加元，两货币好仓OI虽然轻微减少，但仍然偏多。欧元由对上一周的38,095张减至36,512张；加元则由49,386张减至40,020张。然而，欧元兑美元(资讯 论坛)上周五高见1.2687的今年2月以来高位，美元兑加元(资讯 论坛)亦低见1.2329的92年10月以来低位，假设市场在上周三开始增加欧元及加元好仓，则会增加欧元及加元未来的抛售压力。美元上周初再度下跌后，反弹的时间短促，短期进一步下试低位的可能性较大。雷曼兄弟估计，欧元兑美元将于年底前升至1.29。
美元兑日圆(资讯 论坛)上周低见107.19，日本财务大臣谷垣祯一及财务省事务次官细川兴一上周警告，当局正密切关注市场动向。谷垣祯一指出，若汇率没有反映基本面，那是不正常的，言论令美元在107日圆水平暂止步。高盛驻伦敦的货币策略员Thomas
Stolper怀疑，在今年较早时日本政府进行的一项调查显示，对日本企业而言，美元兑日圆的损益平衡价为105.90，日本政府是否还坚持干预。不过，亦有人认为在美国11月2日的大选临近时，日本不希望干预汇市。
从日线图上看，美元自7月底至9月底呈现双顶形态，高位为112.5，颈线为108.8，上周美元跌破颈线，以最大量度跌幅计算，美元最低可见105.10。美元短期即使反弹，由本月中汇价在109至110形成密集区，故预料美元反弹至109以上将遇到庞大沽压，短线则因9日RSI已跌至严重超卖区，故不妨在107.00至106.80抛售日圆，若美元即市反弹上108.50，亦可买入日圆，並以升破109.20止蚀，目标穿107。
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