工行深圳分行：12日外汇市场专家问答

　　主持人：

　　美元的走强无疑是本周外汇市场的最大看点，首先还是请专家对目前汇市进行一个简要的评述和展望好吗？

　　咨询师_刘皓：

　　最新市况：美元全面上涨，ECB总裁特里谢讲话不及预期强硬打压欧元。

　　6月8日，纽约市场欧元兑美元周四挫跌至一个月低位，之前欧洲央行(ECB)宣布上调

　　利率25个基点至2.75%，令一些原本预期升幅会更大的投资者感到失望。随后ECB总裁特里谢在记者会上没有发出将加快升息步伐的明确信号，导致欧元扩大跌势。一些投资者原本押注ECB此次会升息50个基点，本周稍早这种揣测推动欧元兑美元攀升至一年高位1.2979美元。特里谢的讲话基调同美国联邦储备理事会(FED)官员近来的语气形成对比，后者暗示即便美国经济增长放缓，或许仍有必要进一步升息以遏制通货膨胀。美元兑英镑和瑞郎也一度升至一个月高点，兑日元则触及4月底以来最高位。此外，美国劳工部公布的数据显示，6月3日当周初申请失业金人数降至两个月最低位。

　　纽约市场欧元兑美元当日跌逾1%，报1.2650美元，一度触及1.2620的低位。英镑兑美元亦跌0.8%，报1.8405美元，而美元兑日元则升0.8%，报114.40日圆，此前曾触及114.74的一个多月高位。日元承受巨大卖压，之前日经指数下挫3%，进一步打压了关于日本央行最早可能在下个月升息的预期。

　　咨询师_肖雄文：

　　我再从技术面的角度来说说，从技术分析上看，美元向上突破，可能摆脱了低点。

　　6月8日，美元指数比上日的84.97点上涨了0.91%，报85.83，最高冲到86.01的一个月高点。从走势形态上看，美元指数向上突破了盘整了一个多月的箱形整理格局，这个箱形的上边沿位于85.50点，下边沿位于83.60点。并且一个多月来两次下探83.60，形成了一个比较扎实的W形底，目前稳稳站在30日均线84.93和10日均线84.74之上，10日均线与30日均线的金叉即将形成，MACD早在5月18日就发出了买入美元的信号，目前正在加速上行，向0线靠拢，(0线也是牛熊分水岭。去年11月中旬以来，美元指数从92.63高位滑落，形成了一段小型的熊市。)有望摆脱半年来的熊态。

　　网友wq8396：

　　美元升值能维持多久？澳元今后趋势如何？请专家指教。谢谢。

　　咨询师_刘皓：

　　wq8396，您好。

　　单从利率角度来说，结合美国目前的经济状况，如果美元确认走出熊市，长线可能形成2年左右的上升趋势。不过个人认为，目前就确认美元的强势还为时尚早。

　　澳元作为高息货币的魅力在美国利率持续上升后已经褪色。如果未来日本也进入加息周期，资金从澳洲流出的趋势可能加剧，前景不容乐观。

　　网友阿布茨：

　　美国市场现在的利率水平是多少啊？

　　咨询师_肖雄文：

　　美国联邦基金基准利率现在是5%！6月28日可能再次加息到25个基点到5.25%！目前利率期货显示加息的概率是80%。

　　网友yoak：

　　我想请问一下澳元的走势。还有外币的钞买价各大银行都不一样吗？请问澳元在各大银行的钞买价中哪家银行最高呢？

　　咨询师_刘皓：

　　目前人民币的价格已经有了不小波动。且各家行每日实时公布的人民币中间价也不尽相同，所以很难进行比较。不过据我的观察，工行的汇率与国际市场结合得较为紧密，为客户依据国际市场价格的变化进行操作提供了方便。

　　澳元走势请参看主贴。谢谢。

　　网友土豆子：

　　专家说得太对了，汇市风起云涌，我的黄金是184买的，现在"老黄"已经是154了吧，我买了500克，赔了不少钱，当然现在我还没舍得卖呢，所以请问：黄金价格要跌到什么时候？何时有可能反弹？我现在再进点合适吗？------请专家明示，谢谢。

　　咨询师_肖雄文：

　　现在这个位置是比较相当有支持的位置，但是极限的看法有可能跌到580美元/盎司！人民币的位置大概是154元/克。现在的黄金折成人民币是156.94元/克，我刚才说的580相当于154.22，接近阶段性的底部。

　　对于这个网友，我有三点建议：

　　第一个现在不要急着抛；

　　第二个可以在这里考虑买入，理由是现在(金价)是今年以来升幅回档的关键的位置(0.618)，所以从短线来看，也有反弹的需求，在这里可以买入。长线的话，大家对黄金还是有比较好的预期，理由是，目前我们处于商品牛市周期之中，而商品牛市平均长达17年，往后看还有10年。这也是全球央行不断加息，对通胀保持高度警惕的原因。当然，今年以来，金价上涨得也是非常多，短线套牢了大量后期高位进场者，可见金融市场风险是很大的！请您自己考虑清楚之后再进行操作！

　　第三个本人认为下跌极限可以到575美元/盎司，折合人民币大概在153左右。策略上目前可以谨慎买入，或越跌越买。

　　网友openen：

　　现在是买进日元的时机吗？

　　咨询师_肖雄文：

　　我还是建议不要急着买，因为我现在比较看好美元。美元短线有可能涨到115-116日圆！更长的话，不排除美元涨到140日元的可能！

　　网友openen：

　　请问专家，黄金/美元的及时k图在哪里可以查到，谢谢！

　　咨询师_肖雄文：

　　这样的网站应该还是比较多的，请您上网搜索一下应该可以搜到。

　　网友romanda：

　　如今美元情势逢好，请问现在美元上涨的情况下炒"中银美元指数"是否合适，谢谢指点。

　　咨询师_刘皓：

　　你好。可以一试。不过个人认为在波动剧烈的时候，炒指数不如炒单一货币。欧元、英镑的波动都比较大。

　　网友番茄菜花：

　　黄金现在跌得这样凶，我该何时抛？

　　咨询师_肖雄文：

　　建议您还是持有一段时间，然后观望后市，我觉得黄金重新回升指日可待。

　　网友guest：

　　今天我查到新浪网的一则专家分析说：美元兑欧元今后只有突破1.2800后才会再度上试1.3000，否则将朝1.2400回落，建议逢高卖出欧元。今日欧元兑美元阻力位在1.2700，支撑位在1.2560。我想再听听您二位的意见再做决定，好吗？

　　咨询师_肖雄文：

　　首先我同意您对欧元的一些看法，对您说的阻力位和支持位也表示赞同的！正如您说的，欧元首先要突破1.28美元才能上升，否则将形成一个顶部，这个顶部与2004年初的顶，2004年的顶可能构成一个头肩顶的形态。如果这个形态成立，从长期来看，我预测欧元可能在2008年底或2009年初回归到1美元，同时，美元指数可能重回105点。这是我个人最新的分析观点，希望对您的投资有一定的参考作用！

　　网友meizhu：

　　肖专家，您好，我在114.00买入的美元，现在是留着好，还是买点别的好，要买买什么呢？谢谢！

　　咨询师_刘皓：

　　行情剧烈的时候，欧洲货币总是反应得比较剧烈，较日元灵敏，可以考虑。

　　网友美元：

　　黄金184的行情，需要多久能到达呢？周期如何^_^

　　咨询师_肖雄文：

　　目前黄金进入了一段调整期，交易也进入了一段清淡时期，可能是交易员都去看世界杯了吧，看完世界杯又要过暑假，所以黄金重新回到184元/克的高点需要一段时间。按4、5月份的速度上涨也需1个月，所以，要调整好心态，不急不躁，买金要有存定期存款的心态，不要太急功近利。短线操作也有机会，目前就是买入时机。

　　网友vivi11：

　　我炒汇一直都是跟着感觉走，但在最近吃了两次大亏以后，我觉得也许我不应该这么盲目了，我想学学技术面，但应该从什么地方入手呢？

　　咨询师_刘皓：

　　你好。个人并不认为您跟着感觉走有什么不妥，问题在于感觉应该建立在对基本和技术面的分析之上，而不是凭空来的。技术分析最好从基础做起，不要急功冒进。

　　网友vivi11：

　　什么是阻力位和支撑位，这些点位是怎么计算或是看出来的啊，谢谢了！

　　咨询师_肖雄文：

　　前面提到的一些点位都是所谓的技术上的支持位或阻力位，一般是取自关键的底或顶；10、30、200天等均线；W底、头肩底、M头、头肩顶等形态的颈线；箱形、三角形的上下沿边；形态的量度升幅位置；一段趋势回档的黄金分割位置等。除了关键的阻力位和支持位需要把握好买卖时机外，实际上，对趋势的判断正确更加重要。所谓"顺势而为"，关键是对"势"的判断要正确。

　　网友fangyu：

　　刚刚买了1500美元的英镑，1.8765买的，我是新手，有人帮我分析一下么？

　　咨询师_刘皓：

　　应该说如果是新手操作的话，应该制订一个止损的操作，一般根据个人的承受能力会定义不同的幅度，到了这个幅度以后，一定要止损。在市场经验不足的情况下，很容易会被深度套牢，这样操作起来比较危险。就您这个来说，建议您逢高出货。

　　网友阿桑红：

　　请问专家：今天网上说基地组织头目被毙，这是否会在近期提振美元，因为今天人民币兑美元央行中间价也比昨天有所下跌，我周边的几位同事认为这说明现在应该行动了，对吗？

　　咨询师_刘皓:

　　从基本面来看，应该是兑美元的利好，不过您说今天人民币兑美元今天价格的变动跟这个消息应该没有关系。

　　咨询师_肖雄文：

　　你周边同事的感觉是正确的，应该买入或持有美元。美国过去数年的内忧外困，很可能随着基地组织头目的被毙，偏好强势美元有华尔街背景的新财长的上任而转折，美元的强势也是改善美国赤字融资环境的要求，所以强市美元符合美国的利益。

　　网友猫毛：

　　盘整时如何做？比如现在的黄金盘整是不是应该不做，一直等到它回调？还是应该在盘整的过程中高卖低买，先赚一点小钱？请问专家在盘整时一般都是怎么做的呢？

　　咨询师_刘皓：

　　高抛低吸，获利和止损都不应该设定的过深。目前黄金不能看作是盘整的走势，应该是处于一个下降的过程当中。所以不应该在这个时候入市，建议您观望一段时间，等价格企稳之后，再入市操作。

　　网友romanda：

　　欧元昨天跌到1.2730，后期欧元的反弹短期内有可能吗？

　　咨询师_刘皓：

　　当然汇市是什么样的可能性都会有，不过是大小的问题。欧元短线来看，跌得比较多，是欧元在消化美国会进一步加息的市场信息，但是到目前为止还不能确定欧元已经筑顶。今天晚上会有美国的一个贸易数据，根据市场对这个数据的反映应该可以看出，美元的多空力量对比，借此判断方向可能更为合适。

　　网友小新00：

　　请问如何利用利率平价理论来分析美元对人民币未来汇率的走势？

　　咨询师_刘皓：

　　利率评价理论应该运用在完全开放的市场里面，在人民币汇率没有完全放开之前，用利率评价来分析美元兑人民币汇率的走势是不合适的，可能停留在理论的层面上！

　　咨询师_肖雄文：

　　从利率平价理论来看，目前的远期价格反映的基本上是中美两国的利率之差，其中并没有包涵多少升值预期，请大家不要把一年远期价与一年后人民币汇率混为一谈。或者说，人民币汇率在短期内依然是基本稳定，但弹性不断扩大也是趋势。

　　网友lixianger：

　　请问两位专家：现在可否买进欧元？近期(1个月内)走势会怎样？我刚刚炒汇没多久，经验少，专家不要笑我噢。

　　咨询师_刘皓：

　　建议您暂时观望。短线可能应该会出现一定的波动，不过建议初学者就不要入市操作了，因为方向不太明确，风险较大。

　　网友足球：

　　我请问各位老师，世界杯对德国的经济和汇市有什么样的影响？谢谢！

　　咨询师_刘皓：

　　总体来看是正面的影响。但是汇市经常会对消息做出提前的反映，所以说目前的价格应该是已经包含了对德国经济的预期。

　　网友Becalia：

　　你好。我想请问我在639时买了黄金，1.2759买了欧元，14.422买了英镑，113.79买了日元，1.22买了瑞郎。请问现在我应该怎样操作？？？

　　咨询师_刘皓：

　　黄金可以暂时留住，再观望一下后市的走势；日元可以离场；三个欧洲货币操作还是逢高出货。

　　网友可爱波波：

　　请问：大家都说今年年底黄金价格能比现在翻一番，您说这翻一番的意思是不是可理解为：由现在154涨到300。

　　咨询师_肖雄文：

　　请问翻一番是从哪算起，从底部252美元/盎司算起，翻了近两番；从154元/克，或600美元/盎司算起，翻一番就不那么容易了。我觉得现在这个位置站在历史的角度来讲已经相当高了，站在短期的角度讲，相对前期730美元/盎司，跌幅当然也非常深了，如果一旦反弹起来，力度和空间也是非常大的。从投资策略上讲，在这个位置短线也好、长线也好，投机、投资两相宜。

　　网友岸芷汀兰：

　　请问？如何看待欧元？

　　咨询师_肖雄文：

　　欧元今天的走势，前面刘皓已经说过了。实际上是欧元在加息的情况"看涨不涨"。汇市有格言"看涨不涨，理应看跌"。欧元的下跌是因为欧洲央行加息力度并没有预期的大，原市场有的预计加50个基点，实际是加了25个基点。更重要的是，欧洲央行在会后对通胀的措施也令欧元多头失望，甚至放弃了"警惕通胀"这样常用的措词。

　　与此形成鲜明对比的是，本周一，美联储主席贝南克发表讲话对通胀表示担忧和警惕后，联储官员纷纷发表了同样强硬的讲话，甚至认为虽然经济成长速度减缓，美联储可能也要继续调高利率以对抗通胀。内南克这"一呼百应"的效果耐人寻味。这不禁令人联想到去年《欧盟宪法》公投失利的情况。今年《欧盟宪法》又将公投，我们又可观察欧盟内部的协调问题解决得怎样。这实际上是欧元的软肋。所以从整体来看，我认为欧元在目前位置已经相当高了。事实上，德国、法国、意大利的一些官员在欧元升到1.30附近的时候都纷纷出来讲话，认为欧元的汇率已经偏高了，或者说再高是不能承受的。这显示出1.30这个位置对欧元来说显示出了顶部的特征。

　　网友岸芷汀兰：

　　谢谢肖专家。另想请教瑞郎兑日元的交叉盘情况。

　　咨询师_肖雄文：

　　瑞郎跟欧元的走势是非常接近的，日元相对会强一些，目前瑞郎对日元也运行在高位，并脱离了高点。交叉盘意义不是太大，不建议做。

　　网友Honghui：

　　111.9买的日元，现在应该如何操作？

　　咨询师_刘皓：

　　如果能够涨回来的话，或者说接近买点的话，应该还是止损。

　　网友linjunjun：

　　专家您好，前段时间黄金大涨，我和同事们在高位都买了一些，现在都被套牢了,麻烦您分析一下，黄金能回升吗，如果黄金回升大概会到多少呀？要多久才能回升哦？谢谢！

　　咨询师_肖雄文：

　　从技术上来分析的话，如果回调到650这个价位上，大概需要到6月底，如果想回到730，可能至少要7月底了，而且要在非常乐观的情况下，和前期保持同样的上涨速度。这些也仅仅是从技术上进行的分析，不一定能够代表事实！

　　网友苗翠花：

　　主持人、专家们好，我对这个很有兴趣，但不太懂，让您见笑了。我是一名小型私企，因业务原因，我是有外币账户的，不知这个账户可否做为外汇买卖的账户(只有美元和里拉)，我问过开户行，他们说不行，我想是因为他们不让我把钱转走的原因，谢谢。如果方便，请介绍给我一些学习方法，谢谢。

　　咨询师_刘皓：

　　企业的外汇账户是不能做外汇买卖的，除非您有付款的需求，付款的币种跟持有的币种不同。学习方法您就看一下主持人发起的主帖，还有以前往期的活动，里面都有一些外汇操作的基本常识和方法！

　　网友临时：

　　现在手里的美元换成什么币种保值？

　　咨询师_肖雄文：

　　建议您手持美元，而且可以购买一些理财的产品，在适当的时候做一些外汇的买卖。但是要看一下货币，比如说日元、欧元有一些上升的机会再去做。从我对长线的判断来说建议您是拿着美元！

　　网友prettygirl：

　　我都是在高点买入的黄金，现在被套了很久，出不来啦，我怎么办呀？快崩溃啦！

　　咨询师_肖雄文：

　　现在被黄金高位套牢的朋友可以再观望一阵子，不用崩溃，暂时先把这个忘了，现在已经跌了30%多了，卖的话已不太明智了，所以建议再观望一段时间，相信黄金会有回升的机会。

　　网友坠落天使：

　　我最近一个月内需要美元兑欧元，请问什么价位换比较好？

　　咨询师_肖雄文：

　　您好！不急，用时再换。1.25以下最好。

　　网友投资小强：

　　我认为专家说得对，我刚才看了好一会了，我觉得现在黄金已经够低了，所以想做150的委托买进一些，请问行吗？听说以前黄金曾经到过110的价格，不知道以目前情况分析，是否有此可能。

　　咨询师_刘皓：

　　你好。黄金目前跌势较凶，建议不要贸然进场。如果您真想操作，可以轻仓试一试，但应设定好止损，一旦市场变化应坚决离场。黄金的长线走势还是值得看好的。

　　网友wq8396：

　　讲座,我是第一次上工商行的网，如果有网上音像讲座就更好了。

　　主持人：

　　谢谢您对我们活动的支持和关注，我们会认真考虑您的建议的，希望您继续支持我们！

　　网友jjjjj：

　　手持美元，想换欧元澳元，请问现在该么办，谢谢！

　　咨询师_肖雄文：

　　你好！从长线看，我建议您持有美元；从短线看，您可以在1.25以下买入欧元，但1.27要出来。

　　主持人：

　　美元指数是什么概念？

　　咨询师_肖雄文：

　　美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。

　　各币种在指数中的权重(%)为：欧元57.6；日元13.6；英镑11.9；加拿大元9.1；瑞典克朗4.2；瑞士法郎3.6；

　　美元指数(USDX)是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的。USDX以100.00为基准来衡量其价值。105.50的报价是指从1973年3月以来，其价值上升了5.50%。

　　主持人：

　　肖先生，你在2005年初对"美元峰回路转，强势将出人意表"的判断，以及今年初预测美元指数将跌向85点的判断都被事实所验证。你预测下半年美元将重拾升浪，请问你主要是根据什么做出这些预测和判断的？现在有没有新的观点？

　　咨询师_肖雄文：

　　做出这些预测和判断要综合很多因素来观察。我偏好用波浪理论来观察市场，用黄金分割率来计算价位，用形态、周期来推测转折的概率，并且用政治经济学的方法去看世界形势变化。过去的预测判断如果正确，只能代表过去，行情每天都在变化，我们要不断地跟踪观察市场，并做好随时修正自己看法的心理准备。当然，做判断有一定的准则，修正也有原则。在做这个节目之前，我画了两张分析图，对欧元和美元指数做了进一步的分析。但基本观点与年初的一样，只是把预测的时间向前推进到了2009年。得出的预测结论是：欧元在2009年可能回归到1美元，美元指数可能重回105点。我的理由主要有：一是美国经济增长依然强劲，欧洲政治经济缺乏合力。二是美元的强势国际货币地位无人能够替代。另外从技术面上对这一观点进行了论证，具体的分析大家可以到我的博客：雄文财道，www.xiongwen.cn上来看看。呵呵，说对的是集体智慧的结晶，说错的是本人才疏学浅。谢谢大家！谢谢主持人！

　　主持人：

　　肖先生真是太客气了，您的博客我经常去的，真是受益非浅，您刚才给我们做了一个长

　　期的展望，那么从近期来看，后市是否一帆风顺，关键的阻力位和支持位有哪些呢？

　　咨询师_肖雄文：

　　汇市的波动不是一帆风顺的。近期后市也可能还会有所反复，美元指数可能还需回抽确认突破的有效性，支持位在85.50(即箱体的上边沿，也是W底的颈线位置)。确认向上突破有效后，美元指数的短期量度升幅为87.40，这个位置正好也是美元指数从最近一次高点3月10日的91.16点下跌以来的0.5的回档位置。过后的阻力位有2006年1月24日的低点87.84点，后面还有颈线位93.00点，以及一系列的阻力位。但大的波动方向上美元可能是向上的，目标指向105，但期间肯定会有反复，特别是在93点到100点之间，可能要震荡相当长时间，估计发生在2007年。2008年可能美元向上的趋势会比较明朗。届时，欧元可能回归到1美元。

　　主持人：

　　外汇投资者可以分成感性投资者和理性投资者，感性投资者喜欢跟着感觉走，而理性投资者则更注重对市场的分析和预测，今天我们就一起和专家来聊聊如何对市场进行分析和预测。

　　提到市场分析，肯定就要说到基本面和技术面，那么基本面和技术面之间是一个什么关系呢？哪一个更重要一些呢？

　　咨询师_肖雄文：

　　基本面和技术面是市场的两种不同的手段，两者应该讲是殊途同归，作为投资者都应该熟悉和了解，不可偏废。基本面以判断趋势见长，技术面以捕捉入市点位见优。

　　影响市场的基本面因素包括：1.国际收支和国际资本流动；2.通货膨胀；3.利率变动；4.国内经济数据(如：GDP、CPI、就业数据)；5.黄金、石油、股市、房地产价格走势；6.财政预算；7.央行干预、官员讲话；8.政治因素(大选、战争)；9.心理预期等

　　而技术分析者认同三大假设：1.行情包含了市场一切信息；2.价格走向具有趋势性和惯性；3.历史会重演。

　　技术分析的三原则是：1.长期形态比短期形态更重要；2.位置比形态更重要；3.市场方向比位置更重要。

　　市场格言是：顺势而为。

　　主持人：

　　在对基本面的分析上，我们主要应该关注哪些指标呢？

　　咨询师_刘皓：

　　以美国经济数据最为重要，包括：1.国内生产总值GDP；2.非农就业人数和失业率；3.国际贸易；4.零售销售；5.消费者价格指数CPI；6.生产者价格指数PPI；7.工厂订单；8.领先指数；9.新屋开工数量；10.消费者信心指数等。

　　主持人：

　　去年以来大家提得最多的一个经济指标就是美国联邦基金利率，目前主要国家的利率水平如何？

　　咨询师_肖雄文：

　　联邦基金利率，即Fed Funds Rate，是最为重要的基本利率指标。它是美国各储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。它反映了最基本和最初渠道的资金运作成本，会对其下面各级机构的存贷款利率造成直接影响。当央行希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。美国联邦储备银行(即FED)前主席格林斯潘奉行"用利率控制通涨水平"的货币政策，其继任者贝南克也将继承这种政策。

　　咨询师_刘皓：

　　周四欧洲央行(ECB)决议调高利率25个基点至2.75%，最近，土耳其、韩国、印度与南非的央行也大举调高利率，而联邦储备理事会(FED)官员对通货膨胀发表的强硬言论，令市场措手不及。导致股市、油市与新兴市场资产连连重挫，因为投资者获利了结并且将资金转投于美元和包括美国国债在内的避险资产。

　　最新利率水准 最近一次变动

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　　美国 联邦基金利率5.00% 2006年5月10日升25基点

　　加拿大 隔夜拆款利率4.25% 2006年5月24日升25基点

　　亚洲

　　日本 贴现率0.1% 2001年9月18日降15基点

　　中国 金融机构一年期存款利率2.25% 2004年10月29日升27基点

　　一年期贷款利率5.85% 2006年4月28日升27基点

　　台湾 重贴现率2.375% 2006年3月30日升12.5基点

　　担保放款融通利率2.750% 2006年3月30日升12.5基点

　　香港 最优惠利率(P)8.00%/8.25% 2006年3月29日升25基点

　　隔夜贴现窗利率6.50% 2006年5月11日升25基点

　　韩国 隔拆利率目标4.25% 2006年6月8日升25基点

　　澳洲 指标利率5.75% 2006年5月3日升25基点

　　新西兰 官方指标利率7.25% 2005年12月8日升25基点

　　欧洲

　　欧元区 附买回利率2.75% 2006年6月8日升25基点

　　英国 附买回利率4.50% 2005年8月4日降25基点

　　瑞士 利率目标区间0.75-1.75% 2006年3月16日调高目标区间25基点

　　瑞典 附买回利率2.00% 2006年2月23日升25基点

　　主持人：能否介绍一下美国历史上利率走势情况，并预测一下本轮加息的目标位？

　　咨询师_肖雄文：

　　从历史来看，2000年前，联邦基金利率平均处于5.5%水平。从2001年1月3日开始，利率从6.5%连续13下调，到2003年6月25日调到历史低点1%，并在低位保持了一年整。从2004年6月30日开始"有序升息"16次，至今达到了5%。联邦基金利率期货周四尾盘的走势反映出FED将利率从5%调高至5.25%的机率达到80%。本人分析，如果全球商品牛市推动通胀显现，不排除FED被迫将利率在明年调高6%的可能。

　　主持人：

　　今晚美国将公布贸易收支数据，怎样看待美国的"双高赤字"对美元的影响？

　　咨询师_肖雄文：

　　确实如此，美元今晚将面临一道考验，届时市场将获悉美国4月贸易收支报告。据路透对73位分析师所做的调查结果，平均预期4月贸易逆差扩大至650亿美元，3月为620亿。

　　投资者对风险的厌恶可能会损及持有庞大经常账赤字的国家的货币，例如美元，但却可能有利于欧元和亚洲货币。

　　但对美国的贸易赤字对美元的影响也不必太过夸大，实际上影响汇率的因素很多，最重要的还是美国对美元的态度。强势美元可能更有利于美国的利益，也只有强势美元才能保证美国的赤字融资得以维持。

　　咨询师_刘皓：

　　简单介绍一下贸易数据。该数据由美国商务部编制。每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在于赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美元，反之则有利。

　　主持人：

　　咱们再来看看技术面，常听汇评的朋友对这样两个词一定不会陌生，那就是"支撑位"和"阻力位"，这两个点位是怎么计算出来的呢？

　　咨询师_肖雄文：

　　前面提到的一些点位都是所谓的技术上的支持位或阻力位，一般是取自关键的底或顶；10、30、200天等均线；W底、头肩底、M头、头肩顶等形态的颈线；箱形、三角形的上下沿边；形态的量度升幅位置；一段趋势回档的黄金分割位置等。

　　除了关键的阻力位和支持位需要把握好买卖时机外，实际上，对趋势的判断正确更加重要，所谓"顺势而为"，关键是对势的判断要对。

　　咨询师_刘皓：

　　黄金分割位就是寻找支持位和阻力位的常用方法，主要有两种算法：

　　第一种方法：以股价近期走势中重要的峰位或底位，即重要的高点或低点为计算测量未来走势的基础，当股价上涨时，以底位股价为基数，跌幅在达到某一黄金比时较可能受到支撑。当行情接近尾声，股价发生急升或急跌后，其涨跌幅达到某一重要黄金比时，则可能发生转势。

　　第二种方法：行情发生转势后，无论是止跌转升的反转抑或止升转跌的反转，以近期走势中重要的峰位和底位之间的涨额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为五个黄金点。股价在反转后的走势将有可能在这些黄金点上遇到暂时的阻力或支撑。

　　主持人：

　　如何判断是涨是跌还是盘整，用什么方法判断趋势呢？

　　咨询师_肖雄文：

　　是的，趋势的判断有时很难。因两点之间可画的曲线有无数条，而正确的只有走过的那一条。每时每刻，汇率波动的方向都是可能变化的，影响其波动的因素非常多，从官员的讲话、经济数据这些有预告的因素外，还有很多突发性的事件，如哪个炼油厂又遭恐怖袭击，哪个自然灾害从天而降，所以日间小波动。我更倾向用"随机漫步"理论去观察，而大的波动趋势，可以用基本面分析和技术分析去判断和推测。如观察均线系统，跟随已经形成的趋势，直到趋势确认改变为止。

　　咨询师_刘皓：

　　移 动平均线是跟随趋势的最常用方法，其是用一定周期的平均价格连成的线。作用是使不太规则的汇率的波动在图形上显得比较平缓，形成趋势，使人一目了然；不足之处是反应要慢于市场。平均线的运用遵循葛兰碧的八大买卖法则：

　　1、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。

　　2、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。

　　3、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。

　　4、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。

　　5、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。

　　6、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。

　　7、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。

　　8、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号。

　　主持人：

　　技术面的分析主要是通过对图形的分析来实现的，是这样的吗？

　　咨询师_刘皓：

　　技术分析包括K线分析、形态分析、波浪理论、江恩理论、黄金分割理论等，也称图表派。

　　形态就是若干K线图组合出来的图形，这里我们就向大家介绍两种常见的形态。

　　矩形常见于调整型态，但有时也会是转势形态，矩形，是指汇率在两条并行线之间波动，然后再顺着以前的趋势波动。在该范围内升降，只有当收盘价在矩形上(下)颈线之外时，矩形形态才会完成。长且窄的矩形常出现在底部；短而宽的矩形如出现在顶部则要小心见顶。矩形的规律：在形成的过程中，如出现交易量大时，形态可能失败；上破上颈线需有大交易量配合，下破下颈线不需有大交易量出现；涨跌幅度约等于矩形的宽度；突破矩形后汇率出现反向的话，是在突破后的3天-3周内出现；比较窄的矩形威力较大；汇率上升时交易量大，下降时交易量小，是持续上升形态；反之，是持续下降的形态。

　　三角形。也称收敛形，属于整理形态，也分上、下两种收敛形式。上收敛(多数发生在图形的下方)时是将发生大涨的信号；下收敛(多数发生在图形的上方)时则可能发生暴跌。上收敛的定义是：上颈线平滑，下颈在线翘，尖部好像在抬头；下收敛的定义是：下颈线平滑，上颈线下埀，尖部好像在低头。买卖双方在该区域进行激烈较量。买方力量略占上风，卖方在下颈线附近不断抛售，所以在下方形成一条上翘线；同样，卖方力量略占上风，买方在上颈线附近不断抛售，所以在上方形成一条下滑线。

　　咨询师_肖雄文：

　　常见的转势形态有W底，头肩底，M头，头肩顶等典型形态。这些形态往往意味着转势。这些形态还有颈线位、逃命点、量度升跌幅等重要概念，应该掌握。

　　波浪理论应用很广，主要意思是主要趋势呈五浪结构，调整趋势呈三浪结构，波浪理论总结了各浪的特性，使人应用起来有章可循，事实上市场总是惊人地相识，似曾相识，因为人们的欲望和恐惧心理是相似的，行为也就难脱俗套。波浪理论博大精深，其最成功之处在于其不确定性。这正合了老子的一句话"道可道，非常道"，也符合爱因斯坦的论述：任何科学理论只能是接近真理。因为时间关系，今天我们就谈到这。