飞渡外汇：英镑预计波幅在1.75-1.81

　　作者：陈展鹏

　　本周美元反复走强，美联储如期上调利率25点，利率水平回升到2001年9月以来的最高水平3.25%，至此，美联储已经连续9次升息，在经济维持稳定增长势头前提下，近期国际原油价格持续上涨显示美国仍有潜在通胀威胁，加上资本流入情况也不理想的情况下，美联储仍有继续加息的趋势，利率因素对美元仍然存在支持。另一方面，美国第1季度GDP终值向

上修正到3.8%，但5月美国个人收入微增0.2%而个人支出按月持平，个人收支情况弱于预期，加上美国6月份芝加哥采购经理人指数窄幅下跌到53.6，显示美国制造业发展有所放缓，数据表现不一对美元影响有限，市场心理变化继续主导市场走势；展望下周，美元料将维持反复偏强，市场焦点再度回归欧元问题的情况下，美元仍有反复走强动力。

　　欧元方面，本周限制欧元的主要因素来自于美联储加息的预期，从市场普遍预期美联储加息25点到美联储如期加息，投资者逐步关注欧美利率发展趋势相反的问题，在美联储持续加息而且仍然存在进一步加息趋势的情况下，欧洲央行由于区内经济不佳但通胀保持稳定，包括IMF在内的诸多国际分析机构和官员均要求欧洲央行应该采取减息行动以刺激经济发展，利率前景预期的不同对欧元构成了下调压力，在欧元区经济没有改善以前，预计这种情况仍将持续。另一方面，欧元区6月份CPI维持2.1%/年显示通胀稳定，同期经济信心指数96.3和德国IFO商业经济指数93.3显示区内经济并无太大的发展，数据对市场的影响有限，随着市场焦点逐步转向7月10日的卢森堡公投，欧盟宪法和预算等问题将再度成为关注，欧元基调仍然偏弱。展望下周，欧元反复调整趋势为主，预计波幅在1.18-1.22。

　　日元方面，由于国际原油价格近期反复上涨，油价一度突破60美元/桶令市场担忧日本经济前景，加上美联储如期加息进一步扩大了美元和日元的利率差距，日元反复走弱并突破111水平；同时，尽管日本短观经济报告显示大型制造商扩散指数大幅上升到18，而且05/06年度大型制造商预计经常收益将增加2.4%，短观经济报告整体表现良好，但日本5月受薪家庭支出按月下跌1.4%，6月份东京地区核心CPI继续下跌0.4%显示其国内通缩和消费不振的情况仍在持续,加上国际原油价格的波动,经济面对日元缺乏支持的情况下,心理因素继续主导市场。展望下周，日元继续调整趋势为主，预计波幅在109-114。

　　英镑方面，本周英镑由于受到欧元调整和本身经济数据的双方面打击，走势积极下跌，跌落1.80喝1.78支持，走势大幅转弱。数据显现英国第一季度GDP终值为上升0.4%，弱于市场预期的0.5%，整体经济发展进一步放缓，而且，英国6月份GFK消费者信心指数下降到-3而第一季度经常帐赤字上升到58亿英镑，数据进一步显示了英国消费市场前景堪忧，且赤字缺口也有进一步扩大的趋势，市场担忧这些因素不但拖累经济发展，而且将直接对英国央行决策构成压力，英国央行降息的压力随着增加，英镑将继续面临经济发展和利率前景等方面压力，下周预计仍将维持调整趋势，预计波幅在1.75-1.81。