智汇理财：美联储再次加息 市场反应冷淡

　　(深圳市商业银行　智汇理财室　张鼎 2005年7月1日)

　　市场评述：昨日美联储宣布加息25个基点，这是去年6月份以来的第九次升息，然而市场上却对美联储此次加息的决定反应冷淡，美元除了对英镑大幅上涨以外，对其他主要货币基本变化不大。欧元、日元、英镑对美元汇价周四收盘分别报1.2102、110.88和1.7906。

　　与市场预期一致，昨日美国联邦储备委员会再次决定将联邦基金利率上调25个基点，至3.25%。而且美联储表示，尽管能源价格进一步攀升，但经济的增长依然稳固，且就业市场继续得到改善，政府面临的通货膨胀压力依然很大。结合周三公布的数据，美国第一季度GDP年估算值达3.8%，我们可以看出市场所担心的美国今年上半年经济增长步伐放缓的情况并没有发生，在经济稳步增长和油价高企的影响下，潜在的通胀压力仍然存在，预计自去年开始的加息周期目前尚不会结束。而相比之下，英国及欧洲则面临降息的风险。昨日英国公布的第一季度GDP从先前估计的增长2.7%向下修正至增长2.1%加剧了市场关于英国央行也许很快就考虑降息的猜测，受此担忧影响昨日英镑也一举跌破1.80的关键心理点位。欧洲方面，虽然欧盟宪法风波暂时过去，欧盟经济的疲弱再次被市场所关注，市场对欧洲央行即将降息刺激欧元区经济的猜测也在加剧，但是纵观目前欧元区经济情况，降息这一举动未必不利于欧元的中长期走势，且加之欧元在1.20此关键心理支撑强劲，因此欧元汇率在近期走势中并未出现大幅下滑。

　　由于7月4日为美国假日，估计今日及周一市场交投会较为清淡。近期投资者关注焦点将集中在美国7月8日即将公布的非农就业数据，市场将会在其中寻找今后的美国经济走势方向。

　　欧元近期仍将保持在1.20-1.23的区间内进行波动，但需要关注的是近期欧元动力偏弱，且已接近波动区间的低端，因此投资者要小心欧元突破该波动区间。本交易日上方阻力为1.2250和1.2180，下方支撑为1.2050和1.20。

　　英镑对美元近期疲弱态势估计仍然将持续一段时间，短线预计将维持在1.80下方盘整，上方压力为1.8020和1.8120，下方支撑为1.7780和1.7620。

　　近来日圆汇率随着对中国外汇政策的推测而或涨或跌，由于市场对人民币汇率调整的预期日益减弱，导致日元近期走势也在日益减弱。预计后市将维持在110上方水平，近期上方压力为111.80和111.20，下方支撑为109.80和108.80。

　　交易策略：保证金投资者建议等待非美货币回调，高位卖出，短线操作；实盘投资者建议观望。

　　欧元：在1.2120卖出欧元，买入美元，止损于1.2180，目标位1.20。

　　英镑：在1.7950卖出英镑，买入美元，止损于1.8020，目标位1.7780。

　　日元：在110.50卖出日元，买入美元，止损于109.80，目标位111.80。