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在外汇市场中，每笔成交价都是买卖双方对市场未来走势分歧的体现，如果站在投机的角度分析，任何一个点位都可以买卖，并且都有其买卖的道理，但如果站在投资的角度分析，就不是每一个点位都适合买卖了。
在市场中，投资与投机并不存在道德判断上的好坏分别，而主要体现在时间长短上，如果以长期操作为手段，称之为投资；如果以短期操作为手段，称之为投机。对于那些能
在外汇市场中稳定获取回报的投资者来讲，绝大多数都是先从投机开始的，随着交易经验的成熟慢慢将其中一部入市价位较好的投机单变成投资；而绝大部分赔钱的投资者往往是背道而行，将投机中出现的亏损单变成“投资”，最终导致了更大的亏损。可以说，在金融市场中任何投资都是先从投机开始一步一步演变而成的，如果没有很好的投机技巧就不可能有很好的投资收益。
为何说每个点位都可以买卖而不是每个点位都适合买卖呢？这里最大的影响因素是交易成本以及预期收益与风险比率的问题。
例如，外汇市场中平均每天都有100点波动，国内实盘客户买卖差价为20点(各银行点差有所不同)，考虑到绝大多数投资者不可能买入当天最低点，卖出当天最高点，上下各刨去10点，100-20-20＝60点，如果投资者能抓住这60点就应当是短线高手了。试问有多少投资者能成为这种短线高手？
让我们从另外一个角度计算一下，欧元2004年1月1日开盘1.2548，12月31日收盘1.3570，全年上涨1022点，如果我们按照每周做一次交易，每月5次，每年60次来计算，我们一年交给银行的手续费是1×5×12×20＝1200点，从年初做到尾，我们还亏损178点。
如何分析预期收益与风险比率？我们可以假设汇价短期内在一定区间波动，将支撑位与阻挡位设想成0-100，目前价位位于0-100之间什么位置？(1)如果在80，向上只有20%而下跌有80%，买入的预期收益与可能承受的风险不成比例(2)如果在50，向上与向下的概率各占50%，(3)如果在20，向上有80%而下跌只有20%，买入的预期收益高于可能承受的风险。
将以上两方面影响因素带入到趋势中我们会发现，如果美元展开了下跌趋势，对于实盘投资者还比较容易把握，即使买入非美元短期被套，只要不是满仓交易、交易心态还没有改变，至少可以有很多方法弥补亏损；如果美元展开了盘整走势，在未来趋势不明朗的情况下，交易成本在短线交易中就显得非常重要了，因为一旦突破盘整区间，上涨与下跌的比率都各占50%，那么在区间中就只适合投机而不适合投资了；如果美元展开了上升趋势，对于实盘投资者就非常难把握了，因为按照顺势交易中的概率来分析，任何一个点位买入非美元都是错误的(只有在反转点位买入才是正确的)，虽然非美元在下跌过程中是波动的下跌，也会有上升出现，但对于缺乏投机经验的交易者来说，很难把握住这仅有几次的反弹点。
对于保证金投资者来讲，虽然在交易成本上与实盘相比有非常大的优势，在交易方向上可以选择双向交易，但金融衍生产品是一把双刃剑，高杠杆比率又令这把剑变的更加锋利。如果稍有失误，每天1%的波动都将导致100倍杠杆比率的交易者出现100%的损失，所以在保证金交易上，分析计算预期收益与风险比率变得更加重要。
根据以上分析我们会发现，其实市场中真正适合投资、风险相对较低的价位是非常少的，这种概率也决定了投资市场中的2：8定律。所以，对于初入市场的投资者，我的忠告是：机会是等出来的不是追出来的。
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