淘金网：政治和经济双重因素拖累欧元下跌

　　一、国际金融基本面分析

　　在荷兰选民反对欧盟宪法后，欧元昨一度跌至1.2158美元，创九个月以来低位。自3月中有关欧盟前景未明的阴霾下，加上欧元区经济呆滞，欧元兑美元(资讯 论坛)汇价已累积跌近10%。面对突如其来的政治风险和暂时没有止跌迹象的欧元走势，华尔街大行美林调低6月与9月的欧元汇价预测，该行预计欧元兑美元于6月底由原预测之1.34美元降至1.27美元 ，而9月底之预测则由原估计之1.38美元降至1.30美元。但美林仍然看好欧元的长期走势，对今年底之预测维持不变，在1.36美元。

　　欧盟宪法已经成为一种骨牌效应，法国及荷兰相继否决欧盟宪法后，德国国民对欧盟宪法的支持度亦大幅下降。据德国最新民意调查显示，支持欧盟宪法的受访者比例为52%，较三周前的调查下跌7个百分点；反对比例32%，较之前的15%，增加17个百分点。德国上月底透过议会表决形式，完成欧盟宪法条约的批准程序，但法国全民投票否决条约后，德国民众要求对条约，进行全民投票的声音，再次响起。在欧洲一体化过程中遇到的政治难题，加剧了欧盟各国在政治上的博弈，这种在政治上的不和谐肯定将在经济上造成损害，而每一个政治和经济上变化都将影响到欧元的走势。在这种不明朗的气氛下，料欧元短期仍将弱势难改。市场关注的重点是周五的美国非农就业数据，市场预测该数据将从上月的27.4万减少到18万的水平，如果该数据低于15万的水平将影响近期的美元上涨走势。或许该数据的公布将成为

　　美国采购供应专业协会(ISM)周三公布，5月份制造业指数由4月份的53.3跌至51.4，是03年6月以来最低，市场原估计只会微跌至52.1。指数高于50反映制造业扩张，而5月份指数是连续第廿四个月处于50以上。　成分指数方面，新订单指数由53.7跌至51.7；雇佣指数由52.3跌至48.8；支付物价指数由71急跌至58。市场几乎忽略了美国ISM数据的下跌的影响，但是雇佣指数的下跌则可能启示将于本周五公布的美国非农就业数据可能不会太理想，将影响美元的上涨的走势。

　　美国商务部公布周四同时公布，4月份建筑开支年率上升0.5%至1.061万亿美元，是连续第十五个月创新高，但仍较预期低。市场原预测，4月份建筑开支上升0.7%。4月份私人建筑开支年率上升0.8%至8289亿美元的新高；不过，公共建筑开支年率下跌0.4%跌至2380亿美元。美国良好的房屋销售数据是支撑美国经济的主要因素之一。

　　美国达拉斯联储银行行长费希尔昨天表示，美国仍有通胀风险，但利率上升周期可能正接近尾声。费希尔接受　CNBC 电视台访问时表示，联储局有两项任务，即是控制通胀和保持经济增长。他指出，利率须要达致一个既不刺激通胀升温，亦不窒碍经济增长的水平。而目前来说，利率还没有到达这个水平，但正逐渐迫近。另外，费希尔接受《华尔街日报》访问时又表示，美国经济正强劲增长，而同时间通胀风险仍然存在。费希尔今年在公开市场委员会有投票权。费希尔的讲话在昨天曾刺激美国股市上升，但是美元汇率并没有受到多大的影响。

　　国际原油价格方面，由于市场炒作蒸馏油供应或短缺，导致原油价格大幅上升，纽约7月份期油每桶周三收市报54.6美元，是4月22日以来最高收市价，全日升2.63美元，升幅5.1%，是去年12月15日以来最大升幅。伦敦7月份布兰特期油周四每桶收市报53.27美元，升2.54美元，升幅达5%。另外，有分析员表示，太平洋进入风暴季节，油价加添入了天气溢价。

　　二、主要货币技术面分析

　　欧元兑美元(EUR/USD)：从日线图上看，自5月12日欧元跌破下降三角形的底部区域后中期走势便转淡，我们的淘金指只能决策系统也在该日再一次发出了向下的手指，表示中期的下跌趋势继续维持，本轮的单边下跌走势最早的的下跌应该从3月中开始的，从3月23日淘金指智能决策系统发出第一个向下的手指开始，欧元的下跌走势便开始，而欧盟宪法的事件只是加速了欧元的下跌走势。从3月22日开始到今日欧元已经累积了接近1000点的跌幅。在技术指标上看，欧元已经超卖，有反弹的要求，但是欧元是不是短期见底，我们还不能确定。按淘金指的指令显示现在还是处于下跌的走势中，在未完全的转势前仍不适合进行买入的操作，重点关注明天的美国就业数据，如果数据继续支撑美元，则欧元有机会进一步跌到1.2200的水平。

　　英镑兑美元(资讯 论坛)(GBP/USD)：从日线图上看，英镑的本轮的下跌走势是从5月11日开始的，那时候淘金指也发出了第一个向下的手指，表示英镑将开始下跌的走势，从该天的1.8800附近水平下跌到现在的1.8160附近水平也累计了超过600点跌幅。英镑的下跌更多是受到整个非美下跌，美元走强的影响。从走势图上看，英镑仍处于下跌的趋势中，仍有机会反复回落，重要支撑在1.8000的整数位。技术上显示英镑有所超卖，但是对技术指标来说，超卖再超卖是很正常的事情，所以现在英镑的虽然出现了小幅反弹，但是我们在淘金指未发出转势的信号前，我们仍然看跌英镑的走势，重点是观望明天的美国非农数据。

　　美元兑日元(资讯 论坛)(USD/JPY)：日元在昨天跌到108.85的水平后受到支撑出现小幅反弹的走势。　从日线图上看，日元的长期下跌趋势仍然未变，淘金指智能决策系统仍然发出向下的手指，下跌趋势仍然维持，加上国际油价回升，都对日元的走势不利。对于投资者来说，顺势而为是最佳的操作策略，同样在我们的趋势软件系统淘金指未发出转势的信号前，我们仍然维持我们看跌日元的观点，虽然技术指标显示日元超卖，但是小幅的反弹并不能改变长期的走势。如果跌破108.85，日元有机会跌向110的重要关口寻找支撑。

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)(USD/CHF)：瑞郎的走势受累于欧元的表现。自5月11日瑞郎跌破1.2000的支撑后，便出现了单边下跌的走势，淘金指决策系统也一直发出卖出瑞郎的信号，直到现在瑞郎的走势仍然未出现改变，昨天由于荷兰公投否决了欧盟宪法拖累瑞郎一度跌近1.2600的水平。但是相对于欧元的跌幅，瑞郎的跌幅并不算大，主要是瑞士受到欧盟宪法影响相对比较小。但是在欧元转势前，瑞郎仍然维持下跌的走势，甚至有机会滑向1.3000的水平。现在瑞郎已经处于超卖的水平，假如非美货币出现转势的话，反弹力度最大的可能是瑞郎的。

　　以上分析仅供参考，并不构成入市建议。外汇投资有风险，请审慎决策！

　　淘金网高级外汇分析师　黄仕坤