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作者：陈展鹏
本周的美元反复靠稳，投资者高度关注美国GDP数据的情况下市场交易受到影响，短期获利回吐的出现和美联储利率前景预期对美元带来支持，货币反复修正；同时，尽管美国2005年第一季度GDP最终仅录得3.1%的增长，低于市场预期的3.6%，但美国经济仍在温和增长的状态令市场的焦点逐步转移，5月3日的美联储会议成为关注重点，市场预期美联储继续
加息对美元构成了支持，焦点的转移对美元构成支持，美元仍将保持偏强。另一方面，由于目前投资者对美国存在的赤字问题、利率问题以及通胀问题均已有所准备，市场对这些问题的偏向将带动整体市场的变化，而这也是投机资金炒作的主要借口，因而，在这些因素没有转变以前，下周焦点将集中在利率问题上，美元整体以偏强为主。
欧元方面，欧元本周反复修正，欧元区经济继续停滞令欧元缺乏经济面支持，但美国赤字持续扩大则令欧元不得不维持在较高的汇率水平，这种情况下市场心理的波动将直接影响欧元表现，在美国GDP数据显示美国经济温和增长但欧元区经济继续不振的情况下投资者倾向于沽售欧元，欧元本周反复下试1.2880，走势转弱。同时，随着市场焦点向利率问题转移，美联储持续加息但欧洲央行料将不会跟进，反而有可能由于经济不景气需要降息，这种情况下欧美利率将持续扩大，心理预期对欧元也构成压力，欧元仍有反复修正的趋势。另一方面，数据显示德国失业率仍达到12%的高水平，4月份IFO景气指数维持在93.3水平，这个欧元区最大的经济实体经济状况仍未明显改善的情况下，欧元区整体经济前景仍需观察，经济面对欧元缺乏支持，美元本身因素影响欧元汇率。展望下周，欧元区间反复为主，继续关注言论和数据对市场的影响，预计波幅在1.25-1.31
日元方面，日本上周窄幅反复偏强，和欧洲货币不同在于，随着美国赤字水平的不断扩大，市场相信欧美对日本和亚洲国家施加的压力也将增加，特别是美国，将进一步要求日本在内的亚洲国家货币升值已缓解其贸易赤字压力，这种情况资金持续流向日元带动日元反复偏强。而且，从本周日本财务省公布的消息显示，财务省在3月30日至4月26日期间没有干预汇市，财务省已经持续1年多没有干预市场，这种情况并不多见，也恰恰证实市场的这种忧虑，在日本政府缺乏干预的情况下，投机资金仍将流入日元，日元后市继续偏强。另一方面，日本3月份零售销售下降0.6%／月而工业生产下降0.3%／月，加上日本3月份全国核心CPI下降0.5%／年，数据显示日本通缩状况延续且消费市场继续停滞；但4月份制造业PMI指数上升到53.3以及3月份失业率下降到4.5%这反映经济仍有向好的一面，经济面对日元影响有限，日元继续受市场心理带动。展望下周，日元延续反复走强趋势，预计波幅在102-107.80。
英镑方面，本周英镑跟随欧元波动，走势反复靠稳。和欧元一样，本周焦点集中到美国GDP上的情况下英镑大部分是受压，但美国GDP数据不理想则为英镑带来机会，和欧元不同，英国经济已经持续5年保持了稳健的增长势头，特别是美国经济出现放缓的情况下，英镑获得支持反复靠稳。同时，英国本周公布的4月份CBI工业趋势调查显示，工业总订单指数大幅下降到-24，显示工业有下滑的趋势，数据表现不稳定但这不是目前市场焦点，英镑主要受外部因素影响，加上英国大选临近，投资者需要关注相关消息可能带来的影响。展望下周，英镑反复调整趋势为主，预计波幅在1.88-1.94
5月2日市场关注
09：30 日本3月加班支付
13：00 日本4月汽车销售 (前值 -1.2%／年)
15：45 意大利4月制造业PMI (前值 49.1)
15：50 法国4月制造业PMI (前值 51.9)
15：55 德国4月制造业PMI (前值 50.3)
16：00 欧元区4月制造业PMI (前值 50.4)
16：00 意大利3月小时工资 (前值 0.1%／月，3.4%／年)
21：00 瑞士4月制造业PMI (前值 52.1)
22：00 美国3月营建支出 (前值 0.4%，预期 0.2%)
22：00 美国4月ISM制造业指数 (前值 55.2，预期 55.0)
事件：
22：00 德国经济部长克莱门演讲
OECD2005年度论坛
英国银行假日
点评：美国制造业数据为主，由于市场焦点在利率问题和美联储会之上，相对谨慎官员言论可能带来的影响
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