淘金网: 复活节假期前 美元守稳高位

　　一、国际金融基本面分析

　　美元走势最近两周一反前期的颓败之样，在美联储将持续加息及美国经济数据好转的配合下反复回升。如果说是基本面的利好消息带动美元上升，或许有些牵强，美元的上升更主要是来自于技术面对美元下跌的修正。美元在3月22日美联储议息会议前便大幅上升，完全不顾早前公布的美国巨大经常帐赤字和贸易赤字的影响，连格老也承认对美国的高赤字的估 计不足。所以美元后势如何，将主要看市场怎么去美国经济结构性失衡和FED可能持续加息方面进行平衡。本周五为复活节假期，美国将休市，虽然今晚美国将公布耐用品定单，但是对美元的影响并不大，反而在长假前美元可能会有所获利回吐。

　　美国劳工部周四公布，美国工人2月份实质收入下跌0.4%；2月份每周平均工时及平均时薪都无增减。美国全国房地产经纪协会公布，2月份二手房屋销售年率下跌0.4%至679万所。分析员本来平均估计会下跌至670万所。2月份房屋价格中位数与去年同期比较上升11%，升到19.1万美元。这两个数据的下降可能会降低美国的零售销售数据，对美元不利。

　　美国劳工部周四公布，继1月份通胀率0.1%后，2月份上升0.4%，升幅高于巿场估计的0.3%，也是去年10月以来最大升幅。扣除食品及能源价格的核心指数上升0.3%，高于市场预期的上升0.2%，是去年9月以来最大升幅。分析员表示，数据显示美国通胀压力正在增加。2月份能源价格止跌回升，升幅达2%；汽油价格回升3.2%；食品价格上升0.1%。美国通胀压力增加会促使美联储增加加息的机会，对美元是利好。

　　华尔街证券行一般预期，美国联储局于上半年将再加息两次，每次加幅应不多于0.25%，联储局前理事更估计，下半年美国或加息0.5%。在联储局宣布加息后进行的调查，受访20家美国国库券庄家全部预测联储局将分别在5月3日和6月29-30日的政策会议上，各加息0.25%。至于联储局下月会否在会后声明中删除“有秩序加息”一词，意见较为分歧，16家有响应的大行中，7家认为当局会删去有关字眼，7家相信不会。然而，有专家相信，联储局下半年或会加快加息步伐。联储局前任理事格拉姆利说，这意味当局在5月再加息0.25%后，6月份可能大幅加息0.5%。

　　美国国库券价格回稳。交易商指，国库券孳息率已升至足以对冲通胀升温风险的水平。另外，虽然2月份物价上升速度加快，提高联储局更大力收紧货币政策以遏抑通胀的机会，但投资者认为，通胀受控将会对债市有利，2月份通胀数据没有产生显着负面影响。两年期票据无升跌，报99.156%，孳息率为3.818%；五年期票据升15.6点子，报98.781%，孳息率为4.274%；十年期票据升43.8点子，报95.344%，孳息率为4.59%；三十年长债升100点子，报107.719%，孳息率为4.848%。　

　　美国能源信息署公布，上周原油存货增加410万桶至3.093亿桶，是02年7月底以来最多，增幅远高于巿场原先估计的200万桶。美国上周原油存货上升，主要田为原油进口量增加及炼油厂因要进行季节性维修而减少炼油。原油存货已连续六周上升，上周的存货水平比去年同期多2330万桶。不过，汽油和蒸馏油存货下跌，而且跌幅大过预期。上周的汽油存货减少410万桶，跌至2.173亿桶，但存货水平仍比去年同期多7.5%；而包括取暖燃油的蒸馏油存货则减少280万桶，跌至1.045亿桶。巿场原估计，上周汽油存货只减少120万桶，蒸馏油存货减少130万桶。

　　日本政府公布，1月份第三产业活动指数，较去年12月份增长2.2%，高于市场预期，包括第三产业指数在内的所有产业指数长2.4%，亦高于市场预期。日本调查显示，今年第一季大型企业景气信心指数，由去年第四季的2.1，跌至0.6，大型企业对第二及第三季的营商判断指数分别为3.6及9.8。另外，受访企业预期，下年度在资本开支方面会减少7.4%，今年度资本开支则增加5%。这个好坏参半的数据对日元的影响有限。

　　新西兰统计局公布，去年第四季经济增长0.4%，增幅低于第三季的0.6%，而且是03年第二季以来最低。经济师原估计，新西兰去年第四季经济增长0.6%。该数据拖累纽元从23年的高位回落。

　　德国慕尼黑Ifo经济研究院公布，3月份商业信心指数由2月的95.4下跌至94，较巿场上最悲观的预测还要低，而且是03年9月以来最差。经济师对3月份指数的预测范围为94.8-96.4。欧元区两年来首次录得贸易赤字，1月份有贸赤21.88亿欧元，是03年1月至今首度出现赤字。去年12月份贸易盈余由先前统计的57亿欧元，向下修订至51.08亿欧元。1月进口值升13%，大过出口值的8%升幅，部分反映欧元升值正影响出口业。

　　二、主要货币技术面分析

　　欧元兑美元(资讯 论坛)(EUR/USD)：欧元近半个月来反复下跌，从1.3480附近下跌到昨天的1.2960附近水平，已经累计了近五百点的跌幅。虽然欧元跌破了38.2%的回调位置1.3020水平，并一度跌穿1.3200的水平。从技术走势上来看，欧元仍然维持在下跌的趋势中，但是技术指标已经处于低位，继续大幅下跌的动能不大，加上复活节假期临近，欧元兑美元有可能回升到1.3000上方反复震荡上落。波幅范围为1.2970-1.3180之间。

　　英镑兑美元(资讯 论坛)(GBP/USD)：在几大货币中，英镑单边下跌的幅度是最大的货币之一，在两周的时间内从1.9300的位置反复回落到1.8700的水平，下跌了六百多点，在技术上已经累计了不少的跌幅，短线有技术反弹的要求。在复活节假期前英镑甚至有机会回升到1.8800的水平。但是英镑的中期下跌趋势仍然维持，不能贸然做多，建议短期观望。

　　美元兑日元(资讯 论坛)(USD/JPY)：日元跌破106的重要支撑后反复回落到106.50附近水平。市场关注4月1日公布的日本短观经济报告。虽然日元下跌，但是技术指标显示日元的回落已经有所超卖，短期仍然具有上升的机会。预计107的关键支撑位不容易冲破，短期的波幅范围在106-107的水平，建议短期观望。

　　美元兑瑞朗(USD/CHF)：瑞郎短期跟随欧元下跌，在跌破1.1800的水平后跌近1.2000的水平才找到支撑。瑞朗的走势在1.2000获得支撑，在技术指标超卖的作用下，具备反弹的机会。短期波幅范围在1.1800-1.2000的水平。但是瑞郎的中期下跌趋势仍然维持，所以瑞郎不排除跌穿1.2000的机会。

　　澳元兑美元(资讯 论坛)(AUD/USD)：澳元随着商品价格的下跌和非美货币的回落，跌破0.7800的水平后进一步跌到0.7700的水平才找到支撑，中期的上升趋势已经跌破，后势有机会反复回落。短期技术指标已经超卖具备反弹的条件，短期可能在0.7700-0.7800之间波动上落。

　　美元兑加元(资讯 论坛)(USD/CAD)：加元回落的幅度并不大，在1.2150水平已经有初步的支持，短期加元有机会再度上升，关键的阻力位在1.2100的水平，关键支撑则在1.2200的水平。

　　以上分析仅供参考，并不构成入市建议。外汇投资有风险，请审慎决策！

　　淘金网高级外汇分析师黄仕坤