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作者：陈展鹏
本周美元继续偏弱，尽管美国基本经济数据相对稳定，但市场对美国赤字问题和经济前景的担忧继续对美元构成压力，美元反复偏弱状态延续。本周美国公布的2月份净资本流入意外增加到915亿美元，远大于前值和同期的贸易赤字，但资本流入的扩大并不能改变市场的担忧情绪，美联储主席格林斯潘发表言论警告进行预算改革的必要性，表示赤字不断扩
大终将导致经济停滞甚至转弱，而美国本周公布第4季度经常帐赤字大幅增加到1879亿美元也再度显示赤字缺口仍在扩大，在资源性商品价格不断上涨和各国存在外汇储备多元化的背景下，市场担忧美元的需求将逐步下降，美元继续受到压力调整，整体保持偏弱。另一方面，由于预期美联储下周会议将再度加息，加息预期将对下周的美元带来一定支持，投资者不愿在利率决定前过分推低美元，市场心理和获利回吐共同影响市场，令美元走势出现反复。展望下周，由于赤字问题相关的消息和数据已经基本被市场消化，市场焦点转向利率前景上，美元下周有望逐步靠稳。
本周欧元反复偏强，市场对美国本身问题的担忧情绪和数据不理想继续对欧元构成支持，尽管欧元区本身经济状况并不理想，但相对于美国不断扩大的赤字压力，欧元区仍处在贸易盈余阶段，在经济逐步复苏的情况下德、意、法等主要成员国的预算赤字问题也逐步得到改善，心理因素对欧元有利；另外，随着俄罗斯和韩国实行外汇储备多元化，减持美元而增加欧元比重，外汇储备多元化的趋势对欧元有利，市场预期这将大大增加欧元的市场需求，资金的不断流入为欧元反复回升带来动力，后市仍然看好。数据方面，欧元区2月份CPI＋2.1%／年，区内通胀保持稳定，这种情况下欧洲央行改变利率可能性不大，同时，德国3月份ZEW经济预期指数上升到36.1虽显示德国经济信心上升，但这不会影响市场对欧元区整体经济的看法，欧元区经济仍相对停滞，经济面对欧元缺乏支持，欧元主要受到美国本身问题和外部因素带动。展望下周，欧元保持反复靠稳，谨慎获利回吐的影响，预计波幅1.31-1.36
本周日元继续区间波动，尽管美国赤字问题的担忧情绪和美国数据的不理想对日元有利，而且日本央行在本周上调日本经济评估水平，日元反复尝试走强，一度测试103.70，但由于投资者对日本本身经济前景和面临的问题同样谨慎，加上目前日元不是市场焦点，日元维持在103.70-105.20窄幅区间波动。数据方面，日本1月份贸易盈余-46.3%至3576亿日元而经常帐盈余也下降28.2%／年至7749亿日元，数据显示日本贸易出口的增长有放缓趋势，日元强势和资源性商品价格上涨是主要因素，这限制日元进一步走强，同时，日本2月份东京地区百货店销售大幅下降8.2%／年，大幅下跌显示日本消费市场仍然不振，尽管日本央行和官员对日本经济前景态度乐观，但投资者的谨慎心理继续限制日元波动。展望下周，日元继续区间反复为主，整体仍然缺乏方向，预计波幅在103-106
本周英镑跟随欧元波动，但由于英镑的波动更具投机性，波幅相对较大。目前情况下，英国经济整体保持稳健且利率较高，在欧元反复走强的情况下，短线资金倾向于通过英镑套汇和套利，这也导致近期英镑的波动较为反复，走势反复波动。另一方面，随着市场焦点向利率问题转移，美联储进一步加息的预期对美元有利，而英国尽管通胀看涨，但英国央行在英国大选前加息的可能性仍然不大，利率预期对英镑缺乏支持，英镑主要受到外部因素带动。数据方面，英国2月份零售销售0.2%／月基本符合预期，2月份失业率维持在2.6%低位，经济基本面继续稳定的情况下，预期英镑整体反复偏强。展望下周，英镑继续受到欧元带动，维持反复偏强预期，预计波幅在1.90-1.94
3月21日市场关注
16：15 瑞士四季度工业订单 (前值-2.9%／季，5.3%／年)
17：00 意大利四季度失业率 (前值8.1%)
21：30 加拿大1月批发销售 (前值1.1%，预期0.0%)
事件：
日本公众假期
德国3月月度报告
美国财长斯诺讲话
加拿大央行总裁道奇讲话
点评：缺乏重点数据公布，日内相对关注官员言论，同时，周二开始的美联储会议是下周关注重点，谨慎相关言论和消息影响。
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