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04年全年美国GDP增长年率仍持平于4.4%，为1999年至今的最高增速，印证了格林斯潘在04年6月以来屡次提到的美国经济强劲增长。制造业也强劲增长，2月制造业现状指数自13.2升至23.9，03年1月至今该指数始终处于增长趋势。而04年下半年消费支出增长幅度达到4年多来的高点。通货膨胀方面，美国1月份PPI上升0.3%与预期相符，核心生产者价格指数意外上升0.8%，升幅创下1998年12月以来新高；1月消费者物价指数月增0.1%，核心指数月增0.2%，年增2.3%。消费者物价指数反映了美国通货膨胀水平有上涨的可能。此前市场预计Fed会
在3月和5月的未来两次货币政策会议上维持其缓慢加息的策略，即Fed每次的加息幅度都为25个基点。另外美联储官员曾经表示，联邦基金利率仍处于历史较低水平，合理范围应为5.0%附近，这暗示着美国还有很长的加息历程。即使美国没有通货膨胀的迹象，美国也有可能稳步加息。况且最近的通货膨胀的数据显示美国通货膨胀有加速的迹象，美国将有可能改变加息的步伐。美国第六大投资银行贝尔斯登认为05年第一季度美国经济将延续03年及04年稳定增长的步伐，预期05年第一季度经济增长率将达到4.4%。经济方面对美元带来强有力的支撑，但是由于受到中东国家以及亚洲国家有可能减少美元在其外汇储备的份量的影响，目前美元受到投机盘的打压。
从技术面上看，2004年12月底以来，美元指数形成底背离，大幅度上行，并突破60日均线的压制，最高到85.35附近，虽然美元指数大幅度上行，但未能摆脱美元指数从04年5月开始的下降趋势线的压制，05年2月10日开始展开回落，目前已经回到82.30附近，该价位是美元指数从85.35-80.40的61.8%黄金分割位，跌破该价位的支撑，美元指数有望重蹈跌势，目标先看前期低点80.40附近。否则一旦在82.30附近获得支撑，并向上突破82.70，83.00的阻力，美元指数有望回到85.00附近。
叶憬贤
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