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在春节后第一周的交易中，非美货币普遍维持了振荡上行的态势，其中欧元、瑞郎两只货币涨幅较大。美元在2月初挟联储加息之勇，一度出现强劲上扬，欧元最低曾跌至1.2731。不过从近期美元表现来看，美联储加息带给美元的利好支持已经消化殆尽。节前曾闹的沸沸扬扬的人民币汇率问题，也随着G7会议等一系列会议的收场而不了了之。
目前市场的注意力再次转向美国经济面与国际形势，特别是后者。进入2005年以来
，世界国际形势日益从缓和走向紧张，特别是在2月份，有几件事值得投资者高度关注，一是布什在讲话中首次提及武力解决伊朗核问题并非不可能，二是伊朗和叙利亚16日宣布将组成“联合阵线”以对抗美国，三是东亚的朝鲜中止六方会谈，并宣布拥有核武器。
这三件事之所以重要，是因为他们都有可能成为未来地缘政治形势恶化的导火索，美国现在对伊朗的态度，与之前的伊拉克如出一辙，文攻武吓，尽其所能，而伊朗也全民皆兵，准备抵抗“美国的入侵”，人们似乎又在中东地区嗅到了火药味。包括外汇通在内的很多机构，都曾预计美国会在2005年对伊朗发动军事打击，目前来看很不幸，这一预测被言中的概率在变得越来越大。外汇市场对此也做出了反应，特别是大量资金涌向瑞郎，令瑞郎走势强劲。在今后一段时间，如果国际形势继续紧张的话，将会继续为瑞郎带来支撑。
朝鲜宣布拥有核武器，并未在汇市中引起强烈反应，这并非说明此事不重要，而只能说西方人对东方世界与东方哲学的陌生，并由陌生导致了不作为。朝鲜中止六方会谈，宣布拥有核武，再联系到近期日本开始充当美国遏制中国的急先锋，表明美国的整个东方链条出了问题，这一链条今后会向何处演变还不好说，但肯定会伴随着地缘政治形势的紧张。美国的东西方链条同时趋紧，对美元绝对不是一个利好，而同期美国的经济面并无太多起色，可以说，基本面已经为中期内美元再次大幅走软，非美再度上扬创造了机会。
基本面反映到市场中，体现为技术面的变化，当然，这一变化并非一蹴而就。观察欧元图形的话可以发现，欧元在2月15日突破了下降通道的上轨，并重新站上了去年9月开始的上升趋势线，发出了止跌企稳的初步信号。欧元年初从1.3665到2月初1.2731的跌幅，已经超过了自去年9月起涨幅50%的回调比例，并接近了自去年5月起涨幅61.8%的回调比例，单从幅度看，欧元已经有充足的理由结束此轮调整。
但是从日线图的形态看，欧元自年初以来并未跌出清晰的形态，尚不能确认是以何种结构进行的调整，关键是中期底部形态尚未出现，虽然2月8日以来触底反弹，但底部不够坚实，不能确认这就是中期底部，且当前欧元在0.382回调位1.3080一线遭遇阻力，有上涨乏力迹象，不排除再次下挫的风险。但这次下挫，将面临1.2930、1.2870以及1.2730的强支撑，大幅下挫的几率不大。
因此结合基本面，从中期观点来看，欧元可能已进入底部酝酿阶段，甚至已经进入了筑底阶段，1.2731或许就是中期低点。但从操作的角度来看，目前并不适于追高，应该继续观察盘面的变化，待欧元再次回落，确认中期底部，才是最佳时机。当然这么做也要冒一定的风险，就是可能会错过一波行情的起始阶段，但宁可错过，不可做错，两相比较，还是谨慎为上。
外汇通——刘东亮
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