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(智汇理财室 曾超 2005年2月3日)
市场评述：美联储利率政策会议如市场预期加息25个基点，各金融市场反映平静，在本周末美国重要的非农就业数据及G7会议到来之前，各货币对美元仍将呈区间盘整态势。但从中期走势来看，经过震荡盘整之后，美元的强势走势将逐渐显示。
2004年，美国巨额双赤字创下了历史新高，引发了投资者的担忧并导致美元出现巨幅下挫。但从2005年来看，美国的赤字问题不会出现进一步扩大，美国政府为维持美元资产的吸引力目前正不断出台措施来控制赤字的进一步攀升。另一方面，在赤字问题降温的同时，投资者的注意力将重新回到经济的基本面上来，而2005年美国的整体经济表现将显著强于欧洲和日本，其与各国的利差也毫无疑问地会提升美元资产的价值。预计到第一季度其基准利率与欧元基准利率差将由去年的-1%转为＋0.75%；与日元的基准利率差将由去年的＋1%转为＋2.75%；与英镑的基准利率差也将由去年的-3.75%转为＋2%。目前国际主要金融机构普遍预期美元进一步加息空间仍相当广阔，至年底将可能达到3.5%至4%。所以单从利率影响来看，目前各货币对美元汇价显然过高。当投资者的关注焦点转到基本面和利率前景之后，美元对各货币将上涨行情将正式确立。欧元、英镑的中期目标分别为1.26和1.8260；而日元可能将成为今年对美元单独上涨的货币，预计中期将测试100和98。
从短线来看，在2月4日美国就业市场数据和G7会议来临之前，外汇市场仍将处于盘整。
欧元短线在1.2920和1.3160区间震荡；英镑短期内在1.8640至1.8920区间内震荡；日元的波动区间为102.50和105.20。
近期重要关注：
2月4日美国就业市场数据
2月4-5日 G7会议
交易策略：在区间顶部考虑逐步买入美元。
欧元：在1.3160卖出欧元，买入美元，止损于1.3210，目标位1.2640。
英镑：在1.8920卖出英镑，买入美元，止损于1.8980，目标位1.8260。
日元：在106.20买入日元，止损于106.60，目标位102.50。
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