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本周美元反复，跟随经济数据和市场言论焦点的转变，美元呈现反复波动趋势。本周美国公布1月份世界大企业联合会消费者信心指数上升到103.4，数据抵消了上周密歇根大学消费者信心数据不佳带来的压力，美元全面反弹，日元测试104.36而英镑也回落测试1.8630；但美元的强势并未能够持续，美国总统布什发表言论敦促亚洲货币汇率市场化，而美国前财长鲁宾也强调美国赤字问题严重，短时间内难有改善，言论令市场再度关注美国双赤字问题和G7会议，持续扩大的赤字将令美元需求进一步下滑和美国政府继续默许美元贬值，同时，
市场也担忧即将召开的G7会议将对美元不利，美元压迅速回落，整体走势保持反复。由于下周美联储将举行利率政策会议，也将公布包括美国制造业和就业报告在内的诸多重要数据，美元有望因谨慎心理而受压，整体走势偏于调整，关注数据表现和美联储会议结果的影响。
欧元方面，本周欧元反复波动，但整体波幅有限，在美国信心数据改善的情况下欧元一度下滑测试1.2940，但随后在美国官员言论的支持下再度反弹测试1.3130水平，区间反复走势显示目前市场心理仍不稳定。目前情况下，由于欧元区本身经济状况仍然不佳，经济长期处于停滞状况和欧洲央行维持僵化的货币政策，加上欧洲央行多次强调欧元走强不受欢迎，欧元缺乏基本面因素的支持，上升动力不足；欧元的支持因素主要来自于市场对美国赤字问题的担忧和各国央行增加欧元外汇储备，但目前投资者已经熟知了这些影响因素，缺乏新刺激因素的情况下欧元区间相持。另一方面，本周德国公布2月份GFK消费者信心指数上升到4.1和1月IFO商业景气指数上升到96.4，数据显示德国经济前景有改善趋势，但这仍不足以改善市场对欧元区整体经济的看法，欧元后市主要受到美国本身经济表现影响。展望下周，由于诸多美国重要数据将要公布，谨慎心里对欧元有利，倾向于欧元靠稳偏强，波幅在1.27-1.33，谨慎数据变化带来的宽幅震荡。
日元方面，本周日元走势受到欧元反复走势的带动，走势也呈现反复。由于美国短期资本流入状况稳定，随着美国信心数据的好转，日元乘机回落到104.30水平，但随后美国布什的言论令市场担忧即将召开的G7会议将要求日元汇率市场化，这对日元带来支持，日元随即反弹，走势反复。数据方面，日本12月零售销售下跌0.6%／月，2004年全年零售销售仍然下跌0.6%，而2004年日本核心消费者物价指数下降0.1%，显示日本消费仍然低迷，政府在消除通货紧缩方面的努力尚未奏效，同时日本12月贸易盈余经调整之后按月下跌3.9%，日元持续强势对经济的影响也逐步显现，数据表现令投资者谨慎，日元反弹也因而受到限制，基本面上日元区间反复为主。展望下周，预计日元仍将维持这种反复相持走势，但需要关注数据和言论影响，波幅在100-106
英镑方面，本周英镑主要跟随欧元，但波幅较大。从英镑本身的角度，由于先前打压英镑的房价问题逐步受到控制，数据显示英国1月份全国房屋价格按月上升0.4%，房价止跌回稳的趋势令市场信心回升，英镑基本面状况因而改善，在本周美国信心数据改善的情况下，尽管英镑迅速下跌测试1.8630但随后获得支持反弹，测试近期的高位1.8920，英镑走势仍有靠稳反弹的趋势。另一方面，英国第4季度GDP按季上升0.7%，2004年全年GDP上升3.1%，数据均好于市场预期，英国经济已经连续5年稳定增长，经济稳定为英镑带来进一步的支持。展望下周，由于众多美国数据公布，美联储也将议息，英镑走势仍将反复，整体稍为偏强，预计波幅在1.85-1.91
1月31日经济数据
08：30 澳洲11月私人部门信贷 (前值0.8%／月，12.9%／年)
13：00 日本12月新屋开工 (前值0.2%／年)
13：00 日本12月营建订单 (前值3.5%／年)
15：45 法国1月消费者信心指数 (前值-25)
17：00 意大利12月小时工资 (前值0.0%／月，2.7%／年)
18：00 欧元区1月经济信心指数 (前值100.3)
18：00 欧元区1月商业景气指数
18：00 欧元区1月消费者信心指数 (前值-13)
18：00 欧元区1月HICP
18：00 意大利12月PPI (前值-0.1%／月，4.2%／年)
19：00 英国1月CBI分销贸易调查 (前值33)
21：30 加拿大11月GDP (前值0.0%，预期0.2%)
21：30 美国12月个人收入 (前值0.3%，预期0.5%)
21：30 美国12月个人支出 (前值0.2%，预期0.8%)
21：30 美国12月PCE物价指数 (前值0.1%)
21：30 美国12月实际个人支出 (前值0.0%)
23：00 美国12月新屋销售 (前值112.5万，预期120万)
23：00 美国1月芝加哥PMI指数 (前值61.2)
点评：下周一数据以美国个人收支数据和州PMI数据为主，相对关注欧元区和英国数据，由于下周有众多重要数据公布，数据对市场的影响随着增强。
作者：陈展鹏
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