|
作者：陈展鹏
新年第一周美元全面走强，欧元在1.3580的高位大幅下滑到1.32之下，而英镑和日元等货币也大幅下跌，市场心理的转变和获利回吐涌现是美元反弹的主导因素，而进入2005年之后市场焦点有所转变也是带动货币调整的因素之一。在2004年，美国赤字问题和政府默许美元贬值的态度是导致美元反复走弱的主要原因，目前尽管这些因素并没有改变，但市场
焦点向经济基本面转移，相对于美国稳健良好的经济表现，欧洲经济停滞而日本有经济发展放缓趋势，投资者担忧欧洲和日本等主要经济实体出于自身经济利益，不会继续放任美元贬值，加上欧元持续上升将可能引来欧洲央行干预，甚至是和日本央行等进行联合干预，货币进一步上升的空间有限；相反的，由于欧元等货币持续上升已经超过2年，欧元更是连创面世以来新高，高位调整带动大型获利回吐和技术性沽盘涌现，美元因而获得全面支持。数据方面，本周美国12月ISM制造业指数上升到58.6，而ISM非制造业指数上升到63.1，以及12月工厂订单也大幅上升1.2%，数据反映美国制造业和非制造业均呈现良好的发展势头，美元仍有继续反弹动力。展望下周，美元走势反复走强为主，继续关注数据和言论带来的影响。
欧元方面，本周的欧元大幅调整，跌幅超过400点，连续破位下跌令欧元的市场信心受到冲击，加上技术醒沽盘的跟进导致了欧元本周跌势。另外，由于美国经济数据表现良好，相比之下，欧元区12月工业信心指数下降到-4、美国12月消费者信心指数维持在-13水平，经济停滞和信心不足仍然困扰欧元区经济发展，而德国11月零售销售大幅向下调整到-2.5%／月，大幅低于预期，显示这个欧元区最大经济实体前景不佳，对欧元区经济缺乏信心也增加了欧元压力，欧元短线仍有持续调整的趋势。但另一方面，和假期中欧元的一路上升相比，新年第一周欧元的调整可以看为是欧元被夸大走势的回归，欧元在假期后迅速回到假期前的低位，目前尚未能确认欧元中长期的走强走势将出现逆转，中长期方向仍需观察。展望下周，欧元保持偏弱趋势，但跌势料将放缓，预计波幅在1.29-1.35，关注关键价位影响。
日元方面，受到欧元走弱和美元全面反弹的带动，日元大幅调整。由于市场焦点有向经济基本面转移的趋势，经济前景预期对货币波动的影响增加，而日本央行和政府连续下调经济评估水平令投资者对日本经济前景谨慎，市场预计2005年日本经济复苏速度将减缓，日元动力因而减弱，加上日元反复相持之后技术性破位，大量日元沽盘的跟进令日元从102.30附近迅速调整到105水平，调整趋势延续。数据方面，本周公布的日本11月家计支出按年下跌1.3%，显示其国内消费市场不理想，通缩仍将持续，而日本12月制造业采购经理人指数自11月份的51.3下降到50.6，显示其国内制造业发展也有待观察，日元缺乏经济面支持，心理变化和外汇因素将继续带动日元波动。另外，由于日元零利率状态，而且短期内不可能改变，对于美联储是否进一步加息的言论和猜测将影响市场心理，低利率或将成为市场冲击日元的又一借口，投资者需要相对谨慎。展望下周，日元保持反复调整趋势，预计波幅在103-107。
英镑方面，本周英镑跟随欧元大幅调整，由于仍然受到房屋价格下跌预期的拖累，加上欧元积极的调整，英镑连续跌落1.90/1.88，跌幅超过500点，是本周表现最为疲弱的货币之一，大幅的调整显示了英镑市场信心的下滑，投资者担忧英国经济将逐步放缓，而且经济不理想的情况下英国央行将无法跟随美联储加息，利率前景也看空，英镑吸引力随着下降，走势全面下跌状态，另一方面，由于2005年是英国大选年，市场预期其经济政策和货币政策将维持稳定，因而政府或央行将难以出台积极的刺激经济政策，市场对英国经济前景存有疑虑，信心减弱和谨慎态度对英镑后是构成压力。预计英镑下周仍有反复调整趋势，关注欧元走势影响和技术价位，波幅在1.85-1.91。
下周一经济数据：
08：30 澳洲12月澳新银行招聘广告数 (前值 -1.8%／月，4.2%／年)
15：00 德国11月经常帐 (前值 69亿欧元)
15：00 德国11月贸易收支 (前值 125亿欧元)
15：00 德国11月进口 (前值 0.6%)
15：00 德国11月出口 (前值 1.1%)
17：30 英国12月M0货币供应
17：30 英国12月PPI输出 (前值 0.1%／月，3.5%／年)
17：30 英国12月PPI输入 (前值 -1.9%／月，6.4%／年)
17：30 英国ODPM房价 (前值 12.6%／年)
21：30 加拿大11月营建许可
23：00 美国11月批发存货 (前值 1.1%，预期 0.7%)
23：00 美国11月批发销售 (前值 1.6%，预期 0.9%)
24：00 美国12月堪萨斯联储制造业调查 (前值 6)
事件：
日本成人节假期
19：00 欧洲央行行长特里谢讲话
| 
