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我们分析行情就是通过各种理论去预测后市可能的走势，然后不断地排除、不断地提出新的可能性，如此循环，才能在外汇市场上占得一些先机。美元兑日元跌破103.38后否定了上周二我在今日观察中对日元走势的前两种分析，而将第三种运行方式更清晰地摆在我们的面前，今天我们就来重新分析一下美元兑日元的中长线走势。
上周我更倾向于美元兑日元不跌破103.38的两种中长线运行形态，没有对第三种方式(突破103.38后的走势)进行详细的分析，目前随着美元兑日元跌破103.38年内低点，汇价也以更清晰的结构向我们展示了后市可能运行的形态，大家在阅读今天这篇分析之前，可先参考今年以来的几次日元中长线走势分析。
中长线观点：美元兑日元中长线下跌趋势还没有改变，短线有出现反弹的需求，此后还有望再次下落，但这可能是长线的最后一次下落，从而面临中长线走势的拐点，详细分析请见下面的图片分析。
大家首先看一下美元兑日元超长线走势的一个分析，这个图形是外汇通交易部李炎先生在2004年9月1日所作：
图形中美元兑日元从1976年以来处于超长线下跌过程中，自图中低点79.75(1995年4月)以来进入了大四浪调整，当前运行在大四浪B中。
下图是今年1月6日我在日元年报中所做的美元兑日元长期走势分析，实际上是对大四浪B的详解，下面做一个必要的回顾和补充：
美元兑日元至今按照图形中的长线走势分析在运行，自图中高点147.63以来运行大型的ABC结构调整，对此前一轮上涨进行调整。图中的A浪运行了4641点，下跌幅度为31.4367%，下面做一个必要的补充：
在今年年初的分析中，我只考虑到了A＝C点数的情况，另外还有一种方式是下跌幅度相近，上面已经提到A浪下跌幅度为31.4367%，如果C浪幅度与此相近，那么C浪的低点也可能出现在92.57附近。另外，由于这是一个长线走势的计算，到具体价位时肯定还有误差，这还取决于C浪内部形态和运行形态。下面我们就有必要对C浪进行一个更为细致的分析，并对C浪的低点做一个更为精确的计算和预估：
下图是李炎先生11月22日所作，是对上图中C浪的详细划分，整体以5浪的结构下落：
随着美元兑日元跌破103.38，这种划分得到了进一步的确认，目前看来也是相对更为合理的节奏划分。现在美元兑日元正运行在此图中五浪3和4的交替中，可以预期短期内美元兑日元将出现震荡反弹，启动日期可能在本周，上周是美元兑日元自今年3月底见103.38低点以来的第34周，在与时间周期相吻合的情况下出现低点；
接下来美元兑日元将进入此图中五浪4的反弹，从波浪理论的基本原则看，这次反弹不应该超过107，那么对于外汇投资者而言，最近每次美元兑日元反弹接近107的时候就是做空美元兑日元的入市时机，破107止损，运行的方式可能为中继形态震荡带或者三角形；此后美元兑日元才会进入五浪5。从时间上看五浪4的时间可能为2个月左右，五浪5的时间可能为1个月左右，最后美元兑日元运行完长线C浪的时间可能在明年3月附近。此后美元兑日元将进入本文第一副图形中的四-c上扬，理论目标应在160一带，具体点位计算还需要等待美元兑日元走完四-b。
最后，我们将在第三幅图形的基础上来计算美元兑日元此次下行以来的低点位置。在本文第二副图形中计算出的低点在88.60或者92.57附近，不过那是一个比较初略的计算，更细致的计算可以通过第三副图形中一浪等于五浪来进行，在这个基础上计算出来的低点为95.19附近，这个结果相对更为精确；接下来随着行情的运行，我们还可以对低点做一个更精确的计算，那么需要等到美元兑日元运行出第三幅图形中五浪4的高点，同样按照五浪5幅度约等于五浪1来结算。
外汇通——敬松
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