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被炒得沸沸扬扬的美国总统大选终于在上周结束，布什也涉险赢得了下一个四年总统任期；接下来，美联储利率会议又将在本周三举行，这次利率会议会带给我们什么样的讯息呢？对于再次加息25基点的预期，市场似乎已经没有太大争议，那么各相关市场关注的焦点将再次聚集到会后联储官员的讲话上。
外汇市场上，由于美国总统没有改变，短期内也不会见到政策面的重大改变，美元汇率按照此前既有的方向继续下跌。继加元和瑞郎之后，欧元成为了年内第三个创出多年新高的货币，欧元/美元的历史高点已经被推进到了1.2987一线，距2000年的低点0.8225已经上涨了4762点，累计涨幅达57.9%。
近期美元持续走软的主要原因在于：布什继任总统之后，市场人士预计持续高涨的美国财政赤字仍然无法在短期内得到改善，而与此同时布什总统仍将继续推进减税计划的执行，这也将进一步给美国财政带来巨大压力，这座始终无法搬掉的大山将对美国经济复苏带来明显的阻碍；而另一个方面美国贸易赤字也在高涨。双赤字压力现在似乎只能通过吸引更多海外资金流入来解决，而这又需要美国经济的持续复苏和利率提升来达到。
明日是美国总统大选之后的第一次利率会议，对于此后2005年的利率走向，各相关市场都表示了密切关注。首先来看此次利率会议，据国外一些知名机构的调查，结果显示几乎是100%的分析师认为美联储将在北京时间周四凌晨宣布加息25基点，将基准利率从1.75%提升到2.00%，这次加息后将使美元基准利率年内上涨幅度达到1倍，这显然有助于美国吸引海外资金的流入。
而各相关市场更为关注的是此后特别是明年美联储利率政策的走向，且希望从这次会议后的讲话中找到蛛丝马迹。简单说来，从政策的连贯性和吸引海外资金流入等角度看，美联储理应表示他们计划将来更多地提升利率，同时还会对经济复苏和就业市场状况作出比较积极的评价，特别是上周五美国公布的10月就业报告非常强劲，非农就业人口增长超过了30万，这给了美联储官员发表乐观评价的基础和机会。
下图是美联储1990年7月以来的利率变化曲线图，对于美元利率见底进入上涨周期的看法早已没有争议，关注的焦点在于美联储能否像今年一样比较持续地加息。
如果美联储表示还将持续加息，那么将为美元的短线反弹注入动力，反弹终究是反弹，还不会因为这一个消息改变非美目前全面上涨的趋势，毕竟罗马不是一天建成的，除非长期美国经济逐渐体现出强劲、持续复苏的态势，持续吸引大量资金流入美国，才会引起技术面中长线走势的逐渐改变；而如果美联储表示加息会出现暂停或减缓的情况，那么很可能将引起市场再次抛售美元，这种顺应技术面走势的消息往往能带来更为持续的影响。
本次利率会议是美联储年内倒数第二次会议，年内最后一次利率会议将在12月14日召开，而再后一次会议则要等待到2005年的2月1-2日用两天时间进行。在本周三美联储宣布加息后，那么12月14日的利率会议上可能不会进一步加息，年内的利率可能停留在2.00%水平，所以这次会议对市场判断美联储今后的利率变化节奏有较大影响。
外汇通交易部——敬松
下次货币政策会议：美东时间2004年11月10日。
公布决策时间：北京时间2004年11月11日凌晨03：15。
预期：预计此次会议上加息25基点，而在12月14日的会议上将不再加息，年内美元基准利率可能最终停留在2.00%水平。
附件，美联储基准利率变化历史(统计周期：1990年至今)：
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