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最近一段时间以来，市场运行节奏发生微妙变化，各个非美货币普遍呈现强势，而欧元从原来的振荡盘升状态，转为连续收阳，4个交易日的涨幅超过300点。当欧元升越1.25后，所有的人都在问，欧元还能再涨吗，欧元能涨到哪里？
欧元上涨并非出于自身原因，与其说目前欧元处于强势，倒不如说是美元处于弱势，非美货币的普遍上扬更多体现的是美元的精力不济。美元自入秋后强势不再，这是由诸多
因素决定的。经济上各项数据不佳，尤其是就业数据持续不能好转，市场担心美国经济降温，进而担心联储暂停加息，对美元普遍呈观望状态。政治上，美国总统选战胶着，布什克里互有升幅，美国下任总统的不确定性造成了美元的不确定性，因此总统选举也给美元带来了压力。而油价的大幅飙升，更令市场担忧美国经济衰退。
在这种形势下，美元出现持续的振荡下挫就不足为奇了。不过，这种局面将不会维持太久，主要是后两者即将水落石出。11月2日美国总统选举的结果将揭晓，这意味着美元不久将甩下政治上的包袱，而关于油价，相信尚未见顶，但距离见顶已为期不远(见10月15日的今日观察)。关于美元利率，昨晚美国公布的9月消费者物价指数恰恰印证了我的观点，在《油价飙升能否迫使美元加息？》一文中我认为“美国的通胀数据只公布到8月份，8月以后正是油价开始大幅冲高的阶段，油价在10月份已突破了每桶54美元，美国经济能够抵抗40美元的油价，并不意味着可以抵抗50美元甚至更高价位的油价，因此，9、10两个月的通胀数据或许将会反映出油价带来的通胀压力”。9月消费者物价指数增幅自前月0.1%升至0.2%，其核心数据由0.1%升至0.3%，年比核心数据快速增长2.0%。这是核心数据两年来首次触及美联储2%的通胀目标，充分反映出油价上涨对物价带来的压力。这样的话，年内美元加息的前景再次转好。
因此从中短期来看，对美元有负面影响的因素都将得到化解，或暂时得到缓和，这意味着在进入11月后，美元利空的基本面因素将有较大改观。
回过头来看欧元，目前涨势相当良好，不过从4月底欧元止跌企稳反弹，到10月下旬这6个月的时间中，欧元基本上维持了宽幅振荡盘升的态势，涨幅为800点，平均每个月上涨130余点。从顺应趋势的角度讲，我们还不应该对欧元的前景过于乐观，除非出现明显的变奏信号，否则在欧元升越1.29之前，宽幅区间振荡仍是主趋势。按照这一速度计算，欧元年内的上涨目标在1.2825附近，且在突破1.2927的历史高点前，均不能排除欧元仍处于大型调整阶段的可能。
因此，对欧元的加速上扬，应保持高度的警惕，谨防宽幅区间振荡重演，有仓者应适时提高止损或止赢，空仓者在有合适的点位前不宜贸然追多。
外汇通——刘东亮
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