美元先升后跌 黄金冲高回落

　　中国工商银行深圳分行 肖雄文

　　上周美元先升后跌，周K线为一根带长上引线的小阴线。前半周的上涨缘于美国公布的通胀数据提升FED继续加息的预期，而下半周连续三天的大跌，皆因FED主席贝南克左右摇摆的讲话，令8月份加息的预期陡降。外汇市场也因此大幅波动，欧元在7月19日跌至1.2456美元的三个月低点后绝地反弹，7月21日以一周高点1.2694收盘，上涨200多点；同期美元/日元从117.88跌至115.80，下跌200多点；美元指数从87.33跌至85.85。本周一，欧元在连续三天上涨后获利回吐，跌回到1.26美元水平，美元指数上涨到86.40水平。

　　黄金前半周在美元上涨中获利回吐，后半周则在黎以冲突有望缓和以及全球商品、

能源价格回落中下跌。本周一(7月24日)最低跌至601.60美元/盎司，比上周一(7月17日)达到的675美元/盎司下跌逾10%。金价波动剧烈的场景可见一斑，这里是短线高手的天堂。截止周二发稿，黄金现货报价618美元/盎司，因白宫表示黎以冲突短期内难以通过外表手段解决。

　　全球外汇、商品、能源价格随白宫发言人的讲话忽上忽下，令人不得不怀疑全球金融市场乃至全球政治、经济、军事事件背后存在一只巨手在操纵或导演。事实上，美联储完全可以玩弄全球金融市场于掌股之间，金融风险和金融安全问题实在是不得不考虑。

　　FED主席贝南克7月19日在讲话中预计，随着美国经济成长步伐放缓，未来数季核心通胀率将降低。这令FED在8月升息的预期骤降并导致美元走势发生逆转。7月21日联邦基金利率期货价格显示，市场押注FED下月继续加息的几率仅为43%。而在7月19日美国公布意外强劲的消费者物价指数(CPI)指数后，利率期货市场押注8月升息的几率高达90%。

　　FED升息预期降温的同时，投资者正愈发预计欧洲央行(ECB)将在8月3日升息，若果真如此，美元和欧元间的利差将会缩小。

　　本周关注人民币走势及美国经济数据

　　7月21日中国央行宣布提高准备金率，这并不一定意味着人民币会升值。但此举突显了政府对国内经济成长过热的担心，再加上创纪录的贸易顺差和日益雄厚的

外汇储备，均给人民币带来越来越大的上档压力。

　　市场本周将关注美国消费者信心、成屋销售以及耐用品订单等数据，以寻找更多线索，判断这些数据是否符合FED有关经济成长放缓的观点。如果这些报告符合或者优于预期，美元将会上涨。