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中国工商银行深圳市分行资金营运部 肖雄文 首席分析师
美国联邦储备理事会(FED)周四决议连续第17次调高利率，不过淡化了未来可能需要进一步升息的必要性，令金融市场震动。
联邦公开市场委员会(FOMC)一致同意将指标联邦基金利率调高25个基点至5.25%，为2001年3月以来最高水准。FED升息之举早在金融市场意料之内。
在会后声明中，FED表示经济成长放缓应该有助于减轻物价压力，不过央行保留长达两年的紧缩银根周期仍将持续的可能性。声明指出："虽然整体需求成长减慢，随着时间推移应该有助于限制通胀压力，但委员会认为经济仍存在部分通胀风险。"声明还指出："未来应对通胀风险所需的进一步升息幅度和时间，将根据数据反映出的通胀和经济成长前景的发展而定。"
受此影响，美国股市和国债价格上扬，而美元下跌，因金融市场认为此声明暗示8月再度升息的几率低于预期。
美元指数和主要货币行情一览表
项 目6月30日收市价6月23日收市价比上周涨跌%今年以来涨跌%2005年收市价
美元指数85.9286.84-1.06%-5.76%91.17
欧元/美元1.26601.25091.21%6.93%1.184
美元/日圆115.06116.52-1.25%-2.43%117.92
美元/瑞郎1.23661.2491-1.00%-5.85%1.3135
英镑/美元1.82741.81810.51%6.18%1.7211
美元/加元1.11041.1222-1.05%-4.47%1.1623
澳元/美元0.73790.73160.86%0.63%0.7333
美元/人民币7.99308.0002-0.09%-0.96%8.0702
黄金现货价597.00583.002.40%15.43%517.2
道琼工业指数收高217.24点或1.98%，为逾一年来单日最高百分比涨幅。周五，日本股市跳空高开200多点；香港恒生指数高开2%；香港国企股高开3%；中国股市上证指数最高到1690，金属股普遍上扬。前期各个市场的下跌目前看来更象是"正常"的调整。
美国两年期国债收益率自昨日尾盘的5.28%下滑至5.20%；五年期国债收益率报5.16%；10年期国债收益率报5.20%；30年期国债收益率报5.25%。利率期货市场走势反映出的8月升息几率下降至60%左右，低于该声明发布前的逾80%。FED升息后，美国许多银行纷纷调高最优惠放款利率至8.25%。
欧元/美元在FED声明公布后扭转跌势，上涨0.8%至日高1.2667美元；美元兑日圆跌幅超过1%至114.86日圆，创下两个月以来最大单日跌幅；美元/瑞郎下滑0.6%至1.2378瑞郎；英镑/美元跳升0.4%至1.8257美元。美元指数从86.85下降到85.92。
LME基本金属大幅收高，LME期铜一度跳升6.6%至每吨7,360美元，为6月9日以来最高，成交量亦显着增加。和黄金与石油一样，锌、铅和镍的价格亦大幅上扬。8月布兰特原油期货结算价上升1.47美元，报每桶72.88美元。现货金上涨至每盎司599.75美元，为逾两周的高位。预计黄金将恢复涨势，金价上月触及730美元上方的26年高点，但后来跌至543美元。
周五，人民币兑美元中间价报7.9956，截止发稿报7.9930。人民币平静并有效破8，人民币升值和资本市场开放是大势所趋，时间可能会比人们预期的稍快。
美国未来利率前景仍不确定
市场此前预期，在一系列强劲核心通胀数据公布后，FED会继续升息，但在升息幅度上看法不一，在本次升息后仍然存在分歧。一些人认为，FED此前对信贷成本的调升，足以令经济成长放缓，消除通胀压力，FED也承认之前升息行动带来的抑制作用。但也有人认为，隔拆利率可能要升至6%，才能确保通胀不会抬头。
扣除食品和能源价格的核心消费者物价指数(CPI)过去三个月均出现0.3%的意外强劲升幅，贝南克表示这种加速上扬状况"不受欢迎"。能源价格高涨且失业率降至低点，加剧了美国央行对通胀的忧虑。美国5月失业率低至4.6%。
目前核心通胀上升，就业增长放缓且房屋市场开始降温。尽管美国第一季国内生产总值环比年率增幅达到5.6%。
美国商务部公布，2006年第一季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长5.6%，为2003年第三季以来最快，因为经济快速成长大幅提振企业获利。另外第一季核心个人消费支出(PCE)物价指数上升2.0%，增幅较去年第四季的2.4%有所放缓，暗示通胀得到控制。不过第一季以来汽油价格高涨和利率上调挤压消费者支出，导致经济成长放缓。劳工部公布，6月24日当周初请失业金人数自前周修正后的30.9万升至31.3万人，表明就业市场依然稳健。
市场下一个焦点可能是下周五出炉的美国6月就业报告，若就业人口增幅超出预期，可能会令FED在8月升息的预期升温。
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