流言和现实：人民币与新兴市场波动

　　特约评论员 那复祺

　　上周五，全球金融市场再次受到有关人民币的流言影响。部分交易员预期，中国央行将宣布关于人民币汇率的新举措，受此影响，日元和其他亚洲货币纷纷上升。

　　流言的影响如此之大以至于中国央行不得不就此进行专门澄清：不会有关于人民币 再度升值的举措。

　　当然，我们有理由相信人民币在最近升值的速度会有所加快，但我们要综合市场情况作出正确判断。要知道，要正确评估中国股票市场最近的走势，有关人民币汇率走向的分析是至关重要的。

　　让我们来看一下自2006年初以来，一些新兴市场经济体货币的汇率走势。我们来对比一下两类不同走势的货币。

　　一些国家的货币最近大幅贬值，这一般都是那些经常项目出现赤字的国家，主要有匈牙利、南非、土耳其、波兰和智利，一些货币甚至已经贬值15%以上。

　　而另一类则是亚洲货币，它们自2006年初以来大幅升值。泰铢、印尼盾、韩元自今年1月1日以来已累计升值超过4%。值得注意的是，这些国家的经常项目都是处于盈余状态。

　　然后再来看看中国。我们可以发现，人民币今年以来已累计升值约0.8%，正好处于上述两类货币中间。

　　有关

人民币汇率问题的讨论经常集中在人民币对美元汇率，有时也会涉及人民币对日元汇率和人民币对欧元汇率。

　　但国际金融市场中另一个趋势也值得关注。由于近期一些新兴市场的不稳定，使得人民币对这些经济体货币的汇率也一直在走高。单独来看这些经济体的影响力很小，但综合起来却足以成为一个有影响力的因素。

　　因此，人民币对美元汇率极有可能会加速升值。如果上述新兴市场经济体的大幅波动一朝不减弱，那么

人民币升值的预期也就一朝不会降低。而上述情况持续下去的话，一些亚洲国家的

股票和债券市场也将受到影响。

　　在中国，最近市场人士的注意力都在股票市场，但我们仍需要对新兴市场的波动保持关注。(那复祺邮箱：[e-mail])