香港炒汇：人民币图谋与保证金游戏

　　本报记者 　于晓娜

　　香港报道

　　近来，人民币汇率节节攀升，Thomas常被问及买什么外币好。

　　“目前在香港外汇市场，还不能作人民币交易，因为是外盘，政策上还有外汇管制的限制。”他说，将手中外币兑换成人民币进行储蓄投资，无疑是最好的选择。

　　远观人民币投资

　　Thomas(梁健忠)是英皇金融集团(香港)有限公司(下称“英皇”)高级副总裁。他持有香港外汇营业执照，是英皇外汇交易代表，从业已十多年。

　　Thomas所说的购买人民币进行投资，是指到银行直接购买人民币，进行较长线的储蓄类投资。这类交易只能在银行操作，而且必须进行实盘交易，有多少资金就买多少外汇，而不像金融公司的保证金交易。

　　“近期汇市走向不太明朗，没有很稳健的长线投资方向。”Thomas分析称，过去澳大利亚元(CAD)、纽士兰元(NZD)等利息比较高，很多投资者买来做保值。

　　“但是，最近我们认为澳大利亚元有点过高了，就建议客户直接在银行买人民币进行投资。我们相信未来人民币还要继续升值。”Thomas称。

　　较长线的储蓄类投资适合那些偏好储蓄类的客户，主要前提是对

人民币升值有很高的预期。“人民币超过港元是很有可能的，今年应该就没有问题。”Thomas分析，随着中港两地经济的不断融合，人民币跟港元之间实现一兑一非常有可能。

　　而从外汇市场上看，“目前我们还看不到美元利率会见顶的情况。而之前利率比较高的纽士兰元，很多基金经理都认为有减息的可能。”Thomas分析，“目前纽士兰元的利率是7.25%，而美国经过15次加息之后，利率已经到4.75%了，假设未来再加一两次的话，可能达到5.25%的水平，两者相差越来越窄，纽士兰元的市盈率相对就变得越小。”

　　从日元看，目前日元是利息最低的货币，只有0.15%，因此也绝对不是好的收息货币，只可以用来投机。

　　从以上诸方面考虑，Thomas称，要获得稳定投资回报，将手中外币兑换成人民币进行储蓄投资，无疑是最好的选择。

　　但Thomas称，国家尚未对香港金融公司到内地开展外汇交易发放牌照，因此对于人民币投资，香港金融公司目前仍处于“远观”阶段。

　　“当然，如果有客户从内地过来香港开户进行投资，我们就可以做。”Thomas透露，一般是让内地客户到香港来谈，香港公司并不去内地。

　　杠杆游戏

　　“相对股票、基金、贵金属等投资，外汇买卖受影响的因素更多，监管更加严格，入市资金要求较高，风险比较大。”Thomas说，“看对行情的话，利润很高，看错了，损失也巨大。”

　　目前，香港外汇市场仍然以7种世界主要流通货币为主，即欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、纽士兰元和加拿大元，而且一般都是对美元交易，以美元作主要货币。

　　举例来说，以目前欧元兑美元市价1.2185计算，按照金融公司的规定，每手合约单位为62500欧元，兑换成港元之后投资每手欧元所需本金约为594019港元。

　　“如果选择在银行买卖外汇，那么投资者就需要实际支付594019港元的本金才能买到62500欧元，也就是进行实盘交易。”Thomas解释，而在金融公司则可以通过保证金交易操作。

　　一般来说，金融公司的保证金比例为本金的5%，也就是可以将资金放大20倍。

　　为了控制风险，金融公司一般最低保证金的要求为保证金的60%，即当客户交易亏损导致帐户保证金低于60%(即上述例子的每手低于17821港元)，金融公司将要求客户追加保证金。

　　除此之外，金融公司往往还设有一个斩仓点，即账户资金亏损到每手500港元以下的时候，就不再接受补仓，一定要平掉。

　　以上面的计算为例，当账户亏损到每手剩余500港元时，中间已经有599点的亏损，也就是价位已经从1.2185入市价跌到1.1586。

　　“另外，我们一般会让客户设置一周限价单来保障风险。”Thomas解释说，所谓限价单就是通过在交易系统中设置交易最低亏损线来保障收益，“一般作短线，我建议客户放60点，如果要赚更多，上位可放100点或120点。”

　　以欧元1.2185为例，限价单下单位置可以放在1.2125，当亏损至此价位时，系统就会自动平仓。

　　费用方面，包括给金融公司的手续费，一般是每手300港元，分别在买入和卖出时两次付清，另外还包括上述支付利息的情况，其次金融公司还会在买卖之间收取点差。

　　“不同金融公司收取差价的比例不同，开始的时候有的公司收取10点，甚至12点，现在利润没有那么高了，我们是收5点。”Thomas介绍。

　　仍以上述买入欧元为例，假设看涨300点、交易持续一天，则客户的每手收益为14625港元，而实际买卖费用则为：300(手续费)+61.14(支付利息)+243.75(点差)=604.89港元，则客户每手可得约14020港元。

　　“如果选择作短线，当天买卖，就不需要考虑利息的问题了，金融公司也比较喜欢这种起落市，客户进行交易多，我们收取费用也多。”Thomas称。