肖雄文周评：汇市震荡往复美元抵抗型下跌

http://finance.sina.com.cn 2006年01月16日 15:36 新浪财经

　　中国工商银行深圳市分行首席分析师　肖雄文

　　继2006年第一周美元指数从2005年收盘的91.17大幅下跌到88.65之后，第二周美元指数在88.73至89.67区间往复震荡，周五收报88.89，略微反弹，但周五的走势显示美元向弱，且有反弹结束的迹象，上周的震荡可能只是下跌途中的抵抗。本周可能继续前面形成的下跌趋势，并且即将迎来A浪中的3浪3小浪，88、87、86.50等目标将相继面临考验。

　　一、关于美国经济与利率

　　据蓝筹经济指标(Blue Chip Economic Indicators)调查显示，美国今年经济增长料将放缓，因房屋市场降温且消费者削减支出，不过随着通胀下降，可支配收入应会攀升。接受访问的分析师预计，美国今年国内生产总值(GDP)成长率可能放缓至3.4%，低于2005年预估值3.6%，通胀率料亦略微下降，因

能源成本下滑。这应会促使联邦储备理事会(FED)再有一两次升息后便结束一年半以来的升息周期。

　　上周美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格表示，目前联邦基金利率处于中性区间的低端，并指出利率最终将上升。美国亚特兰大联邦储备银行总裁盖隐也表示，美国经济正在沿着2006年实现连续第三年良好成长的道路前进，决策者有必要控制通胀。

　　而美国周五公布的数据显示通胀数据温和。能源和食品价格猛涨令美国12月生产者物价指数(PPI)增长0.9%，是预估值的逾两倍，但核心PPI增长0.1%，市场此前预期为增长0.2%。这些数据可能令美国联邦储备理事会(FED)确信，不需要进一步大幅升息。

　　美国白宫表示，2006年的预算赤字将超过4,000亿美元，远高于7月时的预估，主要因卡崔纳飓风带来的支出影响。美国政府周四公布的数据显示，11月贸易逆差从10月创纪录高位的681亿美元下降至642亿美元。

　　上周美国公布的零售销售数据较温和，数据显示12月零售销售增长0.7%，略逊于预期的0.9%；扣除汽车后的零售销售仅增长0.2%，不及预期的0.4%。

　　二、关于欧元区经济与利率

　　欧盟(EU)执委会发布预测称，欧元区在今年4-6月当季的经济成长可能略微加速，达到0.4-0.9%，高于此前两个季度可能的0.4-0.8%的成长率。分析师预计ECB在3月将再度升息，6月可能还将升息一次，以遏制随着欧元区经济加速成长而上升的通胀压力。

　　上周二欧洲央行(ECB)管理委员会宣布维持利率在2.25%不变，ECB总裁特里谢在随后关于欧元区通胀的讲话的力度不如市场预期的那样强硬，但周五他在一次采访中表示，需要保持警惕以确保通胀预期受到控制。他的讲话令欧元先跌后升，欧元收报1.2135美元。

　　欧元兑美元继今年第一和第二个交易日拉出旗杆后，旗面六个交易日的整理行情可能已经结束，本周有可能再拉一根旗杆，按旗型形态理论，目标指向1.2410。　

　　三、关于日元

　　日本财务大臣谷垣祯一对于日元汇率走势看法的说词似乎有些反反覆覆，起初他曾表示，汇率是随着基本面作出一致反应，但后来又改口说，若有必要，官员将采取行动。周五谷垣祯一又表示，他预计日本持续了七年之久的通缩状况将于2006年结束，但不要急于做出判断。美元兑日圆上周最低探至113.40，但全周收盘几乎与前周持平，报114.21日圆。美元兑日圆已经调整到了2005年涨幅的0.382关键支持位，113.80、112.50、111.50日圆皆有比较大的支持。

　　四、关于全球经济和后市展望

　　上周10国集团(G10)央行总裁会议之后，主要国家的央行总裁表示，今年全球经济增长迅速，增幅可能超过表现强劲的2005年，有迹象显示企业投资回升。欧洲央行(ECB)总裁特里谢在记者会上表示，油价上涨未能阻止经济成长，而且央行在控制物价上涨方面的信誉使通胀预期保持在低位。特里谢表示，在各政府看来，全球经济非常有韧性，特别是在面临高油价之际。

　　而全球投资巨擘索罗斯上周表示，他认为FED紧缩货币政策的措施可能过度，将打压美国

房价，且导致美国经济于2007年陷入衰退。索罗斯在新加坡表示，房价暴跌可能伴随着美元走软，令FED促使美国经济软着陆的努力付诸东流。他预计联邦基金利率将于4.75%触顶，目前利率水平为4.25%。他称，尽管欧洲和日本的经济正在复苏，但可能无法抵消美国经济衰退的影响。他认为，美国房市泡沫已经到达顶点，正处于降温的过程中。

　　笔者认为，2006年汇市整体上将显得扑朔迷离，美元既不会像2005年前的三年单边下跌，也不会像2005年整体上单边上扬是，先跌后升可能是主调。下周市场将公布11月美国资本流入和12月CPI、工业生产、房屋开工等众多数据，这些数据目前预计可能偏空美元。

　　美元指数和主要货币一周行情一览表

　　项　目1月13日收市价1月6日收市价比上日涨跌%今年以来涨跌%2005年收市价

　　美元指数88.8988.650.27%-2.50%91.17

　　欧元兑美元1.21351.2148-0.11%2.49%1.184

　　美元兑日圆114.2114.28-0.07%-3.15%117.92

　　美元兑瑞郎1.27651.27010.50%-2.82%1.3135

　　英镑兑美元1.77531.76990.31%3.15%1.7211

　　美元兑加元1.15971.1651-0.46%-0.22%1.1623

　　澳元兑美元0.75470.7540.09%2.92%0.7333

　　以上评论仅代表个人观点，供读者参考。

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