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经济观察:中国汇市改革市场化进程加速小跑


http://finance.sina.com.cn 2006年01月03日 23:01 新华网

  新华网北京1月3日电 (记者 秦大军 钟文) 自1月4日起,中国人民银行决定在银行间即期外汇市场上分别引入询价交易(简称OTC方式)和做市商制度,人民币汇率中间价的形成方式也由此得以改进。

  自1月4日起,人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价,作为当日银行间即期外汇市场(含OTC方式
和撮合方式)以及银行柜台交易汇率的中间价。

  从2005年7月中国实施浮动汇率制度以来,不到半年时间,中国外汇市场改革相继推出多项重大举措,显示汇市改革市场化进程明显加速:7月21日,以市场供求为基础的浮动汇率制度开始实行;11月24日,国家外汇管理局发布公告,在银行间市场引进做市商制度;2006年1月4日起,正式推出即期询价交易方式,美元做市商制度出台。

  从汇市改革历史看,中国汇市改革市场化进程近期也呈现明显“发力”的态势。即期询价交易的推出距1994年实施外汇管理体制改革虽有10年之久,但距2005年8月10日推出的远期询价交易仅仅3个月。

  同样,外汇局决定在银行间外汇市场引入做市商制度,允许符合条件的外汇指定银行均可申请做市商资格,这距2002年在欧元和港币交易中试点市商制度已有3年,但距中行作为首家做市商仅有半年。

  据

人民银行介绍,OTC方式是国际外汇市场上的基本制度,是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础,通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。目前,全球即期外汇市场的绝大部分交易量都集中在OTC市场,以美国为例,OTC方式的交易量占全部外汇交易量的比例超过90%。外汇交易的国际性及外汇交易主体的广泛性、差异性决定了OTC方式具有成本低、信用风险分散等优点。

  央行称,在银行间外汇市场引入OTC方式的同时,正式引入做市商制度,有利于活跃外汇市场交易,提高外汇市场流动性,培育金融机构的做市能力,建立OTC方式、撮合方式和银行柜台交易方式之间的价格传导机制,进一步完善

人民币汇率形成机制。

  在新的中间价形成方式下,人民币汇率会不会出现大幅波动?央行发言人表示,新的人民币汇率中间价的形成方式仅仅改变了中间价的生成方式,银行间即期外汇市场人民币对美元等货币交易价的浮动幅度和银行对客户美元挂牌汇价价差幅度仍按现行规定执行,人民币汇率不会出现大幅波动。

  央行称,在银行间即期外汇市场引入OTC方式、改进人民币汇率中间价的形成方式有利于提高金融机构特别是做市商的自主定价能力、创新能力等核心

竞争力,建立市场导向的正向激励机制。

  申银万国研究所宏观经济研究部李慧勇在接受采访时指出,做市商等新制度的推出,表明中国汇市将更多地采用买卖双方的力量对比,来影响或者引导人民币市场的汇率。(完)


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