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10月18日，破两年低点115时，市场把支撑寄于118；当118的支撑变得如此不堪一击时，我们期待着120能起重要作用。北京时间11月28日16时，美元兑日元一度涨至119.95，离120市场心理底线仅有5点的距离。虽然，随后欧元的强劲上扬阻碍了美元的进一步涨势，让日元得以喘息，并一度收复上周四与周五的连续跌幅；但是，120位的真正作用已让人感觉无力的苍白。120能否成为日元最后的守护，没有人敢于给予肯定的答复，日元近期缠绵而不休之下跌就是这么缠绵而不休着！
事实上，利好日元的因素不可谓不多，诸如日本央行“量化宽松货币政策”将会逐步结束的事实；虽然具体日期与结束方式还是个未知数，但结束已是必然。另外，来自近期经济数据方面的向好迹象也一定程度上肯定了日本经济的复苏，对日元来说，无疑也是一大利好！再者，关于人民币升值的问题虽然没有前段日子那么热门，但是，最近中国人民银行进行的一笔掉期业务却明摆着告诉我们：一年后，人民币至少升值2.9%；而人民币升值直接受益的就是日元。当然，有比较才有判断的依据；相比促使美元走强的远近主次因素，日元的缠绵下跌实在情理之中。
首先，美国经济的强劲发展势头已是路人皆知的事实，在发达国家中很难找出能出其右者。日本经济的复苏在美国经济良好的发展状态面前显得有点苍白，唯一还能为日元带来些许支持的说法或许来自以下理论：日本经济的低迷已长期影响日元走势，一旦其出现好转，对日元无疑将是一大支持；而美国经济的稳步发展对美元的利好作用也已较长时间反映于走势，现在可比的不是两者之间，而是单一主体的现在状态与过去状态之比。然而，让日元积厚的是美国经济发展势头没有任何减缓迹象，第二季度GDP增长年率高达3.8%(即将于本周三公布的美国第三季度GDP增长年率更是被预期增长至4.0%)；相反，日本经济的复苏却带有较多的不确定因素。
其次，利差的不断扩大也让美元资产相比日元资产更具吸引力。美国联邦基金利率现报4.0%，相比日本零刻度上下微幅波动利率而言，也就难怪市场投资者会抛售日元资产而买进美元资产了，因为不同的收益率对投资者具有很大的吸引力。更加重要的是，在市场普遍预期行为中，美联储在未来的2--3次中还将继续有序的加息步伐。另一方面，日本央行的“量化宽松货币政策”却不知何时才能完成其使命。
所以说，日元的单边走软之势，虽然可能有央行故意行为于当中作怪，但，还算能基本符合大势。后市美元依然处于上升态势，于欧元带动下，非美周一发动的绝地反功之势有声有色；但是，周二的美国11月消费者信心指数却给予美元再度走强的理由，非美货币纷纷回吐周一涨幅。
日元自周一创下119.95二十八个月新高后出现回落，一度突破119，向118发起挑战。淘金指日图中也相应发出向下三角形，暗示美元兑日元汇价有进一步走低的可能。但是，周二收出的实体阳线有修补昨夜跌幅的迹象，总体上日元依然处于弱势，美元兑日元属于强势调整范围，无论上下，估计都需消息面的进一步支持。将于周三21：30公布的美国第三季GDP增长年率或许能充当催化剂角色。如120被破，日元全面告急，下一支撑都不知将要指向何处？建议配合淘金指信号逢高沽出日元。
淘金网 木桑
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