肖雄文评论：美资本流入创新高推动美元上扬

　　中国工商银行深圳分行　肖雄文

　　数据解读：

　　周三，美国财政部公布美国9月资本净流入高达创纪录的1,019亿美元，远高于分析师预期的725亿美元，且足以弥补美国当月661亿美元的贸易逆差。该数据显示外资仍青睐美 国资产，缓解了市场对美国填补经常帐赤字的担忧。

　　一般来说，为了弥补巨额贸易逆差，美元必须以证券投资的方式流入美国，如果流入资金不足以抵消购买外国商品而流出的美元数量，美元将下跌。9月外资对美国公司证券(股票和公司债)的净需求超过750亿美元，远高于对美国公债和机构债的需求。这一结构性通常利好美元，完全改变了2002-2004年资本流的构成格局。而美元在那段时间里承压走低。

　　此外，美国劳工部公布10月消费者物价指数(CPI)较前月成长0.2%，高于市场预期的持平；较上年同期则劲增4.3%。房屋成本创近五年最大升幅，盖过了

能源价格下跌的因素。扣除食品和能源的核心CPI亦为上升0.2%，符合市场预期。但投资者认为能源价格回落将压低未来数月整体通胀。此项报告令公债投资者认为联邦储备理事会(FED)对通胀没什么好担忧的，从而推高公债。不过此项数据并未改变投资者对FED在未来两次会议上将进一步升息的预期。

　　市场分析：

　　受良好数据提振，美元纽约市场全面上涨，兑瑞郎和英镑攀升至两年高位，兑日圆也上冲至近27个月高点。尾盘时，欧元兑美元(资讯 论坛)跌0.4%至1.1674美元，逼近本周触及的两年低点1.1638；美元兑瑞郎(资讯 论坛)上涨0.6%至1.3248瑞郎；英镑兑美元(资讯 论坛)下跌逾1%至1.7158美元；美元兑日圆(资讯 论坛)升0.2%至119.08日圆。

　　英国央行发布季度通胀报告，预计短期内通胀率可能仍将高于目标水准，但随着高能源价格效应减弱，将降至2%的目标位以下，但两年后将回升至目标水准。央行并称近期经济成长将保持疲弱，之后会有所加强。该报告令市场再度谈论降息的可能性，推动英国长债期货和短期英镑利率期货劲扬，并令英镑承压。

　　后市预测：　

　　交易商关注的焦点是欧元在约1.1590美元处的重要技术支撑，这是从2000年到2004年12月31日整体涨势的0.382回撤水平。分析师指出，尽管美元今日上涨，但到亚洲交易时段料将回吐一些升幅，不过交易商将寻求再次推高美元的理由。　

　　周四美国将公布10月房屋开工、工业生产和11月费城联邦储备银行制造业指数。路透调查显示，继10月反弹后，美国大西洋中部地区制造业活动11月料将放缓。路透访问的分析师预估中值显示，费城联邦储备银行制造业指数将从10月的17.3下滑至15.3。一些分析师认为尽管消费者支出在持续数年强劲之后可能会放缓，但制造业的回升料能使美国经济蓬勃成长一段时间。周二公布的11月纽约联邦储备银行制造业指数从10月的12.08意外劲升至22.82，超出了人们原先预估的15.00。如果今日费城联邦储备银行制造业指数不比预期的差，美元又将获得上行的理由。

　　技术上分析，美元指数收报92.33，最高92.63，最低91.91，上引线较上，显示短线上档有一定压力。但中长线看，美元指数已经形成了跨度两年的大头肩底，并且有效突破了颈线，如果回调颈线位(在90点水平)亦有支持，而头肩底的量度升幅在100点水平。

　　操作策略：继续持有美元。

　　黄金市场：基金买盘推动贵金属收市普遍大涨，白银和铂金创下高位，期银升至11个月高位而铂金(白金)期货再创26年高位。

　　纽约现货金收报478.25／9.00美元，涨10.35美元或2.2%，周二尾盘报467.90／8.60。纽约商品期货交易所(COMEX)指标12月期金升至10月12日以来的五周高点每盎司逾479美元，当时期金曾触及483.10美元的18年高位。

　　交易员表示，市场预期投资者高涨的买兴将很快推动期金上探500美元的整数关口，铂金期货也将触及1,000美元高位，这提振贵金属今日普遍走强。

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