证监会：规范两融业务非打压股市 是误解误读

中国证监会新闻发言人邓舸接受了记者的采访。被问到《关于促进融券业务发展有关事项的通知是否是鼓励卖空，打压股市？邓舸表示，这是误解误读。融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制，它具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。
近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢。4月17日发布的通知是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。

被视为A股本轮牛市背后最大推手的融资盘，再一次迎来一轮监管升级。4月17日，在证监会每周一次的例行新闻发布会上，相关负责人介绍称，证监会主席助理张育军近日表示，要高度重视两融业务的合规和风险管理，确保持续健康运行，同时提出包括“适当控制经营杠杆”、“合理确定融资杠杆”等七项要求。而在七项要求中，“不得开展场外股票配资、伞形信托等业务”等内容，当天下午即在市场上掀起了轩然大波。有机构人士对此认为，监管层对融资业务的收紧和伞形信托等业务的叫停，将会从增量资金、市场情绪等方面对A股形成利空。

证监会发言人邓舸17日表示，高度重视两融业务的合规和风险管理，确保持续健康运行，具体有七方面要求：一是要坚持依法合规稳健经营，进一步强化两融业务的合规管理，落实合规责任；二是科学合理来确定融资业务规模，适当控制经营杠杆，有效防范流动性风险；三是加强两融业务风险管理，根据市场情况及时调整初始保证金比例，标的证券管理等手段，合理确定融资杠杆；四是不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等；五是注意防范客户风险，对高比例持仓、持续亏损群体加强规范引导，对风险较高的标的证券，六是加强客户管理，适当性管理要求，加强投资者教育，引导客户专业投资理性投资；七是促进融券业务发展，丰富券源渠道，满足市场融券需求。

　中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所四部门：支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自产品成立之日起可从事融券交易。支持上述专业机构投资者在风险可控、保护持有人权益的基础上，参与融券交易和转融券证券出借，增加市场券源的供给和需求。

广发证券：压力都砸向蓝筹；　国金证券：预料之中 建议逢低买入；民生宏观管清友：短期看，洒水降温，抑制资本过快“脱实向虚”。中期看，洒水降温后，为货币宽松打开空间。长期看，金融造富的股权时代趋势不可逆，从快牛到慢牛，4316绝不是顶。华泰证券：若继续疯涨 将迎来更多监管；长城证券：利空不会是行情的终点。

A股短期波动可能会影响港股上涨的节奏，但港股中期向上趋势并未改变。中期牛市格局并未动摇。从中期来看，只要政策继续延续放松的格局，改革全面推进，资金入市推动股指走高的趋势仍将延续。因此，如果市场出现连续大幅回调(超过15%以上)，将提供低吸进场机会。

分析人士认为，融券券源、标的股票的丰富化以及融券机制的松绑，或将在一定程度上降低市场的过度波动，遏制暴涨暴跌现象，有助于A股市场“慢牛”格局的形成。但之前大盘过快上涨的迹象已经比较明显，选择这个时点(促进融券业务)可能会对短期市场情绪带来影响。