专题摘要：最近两个月以来，铜价基本面强势发力，连续上涨2000美元，冲上一万美元大关，宣告了铜价“5”位数时代的来临。展望后市，铜价中长线依然看好，攀上万元不会是铜价增长史的终点，大幅调整或将不可避免。[评论]
伦敦金属近日整体维持高位震荡，伦铜表现尤为突出，进入12月以来，大多数交易日铜价均以上涨报收。伦铜的历史新高曾出现在2008年7月2日，当时报价8940美元，继12月7日创出历史新高后，伦铜再度发飙，刷新历史记录。
明年全球铜的需求增长预期保持强劲、市场偏紧状态犹存。据传摩根大通拥有超过50%的LME铜库存，拟设ETF金属基金，此消息也推高铜价。另外，国内财政部出台上期所保税交割免征增值税，加强国内外联动性的同时，促进了进口，短期两市修正比价，比价降低利多国外市场。这些因素共同作用，推高伦铜价格。
英国ETFSecurities公司推出的首个基本金属实物支持的市交易产品将自周五开始交易，预期这一基金推出后将加剧全球铜市场的供给缺口。美国总统奥巴马与共和党人达成妥协，延期减税计划，该计划料将给美国经济带来提振，市场信心回升。此外，当前欧债问题有所缓和。诸多因素促使金属市场强劲上涨，有着较好基本面的铜走势更为强势，并屡创新高。
近期国内有色跟随外盘强势走高，但盘中相对弱势，主要受国内宏观调控预期强烈所致，市场谨慎情绪浓厚，预计后市将主要跟随预期是否实现演绎。
尽管目前支撑铜价走高的利多因素较多，但市场目前更为关注的是中国市场方面的动向。国家前后出台多项调控措施，包括加息、六次上调存款保证金以及三大交易所上调保证金比例和手续费，控制通胀意图明显。由此也导致近期外强内弱的格局较为明显，沪铜呈现出明显被动跟涨的格局，这种局面或将延续。
国内目前进口的铜精矿可能不会立刻反映在产量上，以冶炼厂对于后期加工费随时可能回归的态度来看，冶炼厂或将原料备库。国家统计局公布的10月国内精炼铜产量40万吨，整体产量回升趋势已经形成。
分析人士指出，现货铜ETF的推出对铜价的上涨起到了推波助澜的作用。几家大行一直在为铜ETF的启动做准备。这些ETF产品将会向新投资者，特别是小投资者开放铜交易市场，这可能会刺激需求大增。现货铜 ETF基金允许散户投资于存放在伦敦金属交易所仓库的现货铜，这意味着ETF交易必须有实物铜作为后盾，而这必将推高铜价。 [全文]
铜经常被视为全球经济未来发展的“指示器”，并引领其他工业金属的涨跌趋势，原因是其被用于建筑和电器行业。包括巴克莱资本和标准银行集团分析师在内的业界人士均预测称，铜供应量将无法满足市场需求，原因是矿业公司没能跟上需求的发展趋势。当前，新的铜矿藏更加难以找到，且铜矿石的质量正在下降。[全文]
不少业内人士认为国际投行大鳄的行为旨在通过控制现货供应的方式“人工”制造铜市紧张，借此推高铜价。“坐庄者”将在铜价加速上涨中获益。国际铜价的飙涨似乎说明这种“布局”已经初见成效。LME三个月期铜2009年上涨了 140%，今年以来的涨幅也超过20%，目前该铜价已达9000美元/吨上方的天价。而诸如高盛、美林等投行也顺水推舟地将明年的铜价预期上调至每吨 10000美元以上。 [全文]
全球铜库存创6年来最大跌幅，加剧了市场供应短缺局面，这也使得它成为高盛和摩根士丹利的最爱。
国际评级机构穆迪将西班牙评级列入负面观察名单，避险情绪再起，美元指数强劲反弹，打压有色金属价格。
相比需求回暖，上游供应显得力不从心，因铜矿开采周期较长、铜矿品味下降、铜矿资源本身紧缺等客观因素。
温州人大多是从每吨3万多元的低点开始囤积现货，具体数量很难统计，但估计里面沉淀了百亿以上的资金。
欧债危机暂时缓解，中美两国经济表现超出预期，在美元回落的推动下，铜价在盘横许久之后终于拔出长阳。
精铜供应瓶颈成为铜价强势的基础，在2014年之前新项目投资缺乏和矿山矿石品位下降导致铜精矿产量受限。
COMEX铜价在清淡交投中收于历史高位，上周智利Collahuasi铜矿因港口关闭装运受阻的问题，继续支撑价格。
尽管外强内弱格局较为明显，但沪铜仍紧步跟随外盘走势，在上周突破7万整数关口之后，形成破位上行之势，市场跟涨意愿较强，持仓量大幅增加。
2010 年12月10日英国ETF Securities推出首个基本金属ETPs，铜ETF可能占用的铜供应量会在40万吨左右，这将使2011年的基本面更加紧张。
智利地震并未对铜矿山造成实质影响。总体来说，沪铜目前价格较高，虽然长期仍旧看涨，但短期可能存在调整的需要。
从中长期看，决定铜市走势的基本面因素对铜价予以实质性支撑，故建议当前铜市可依然维持多头思路
从盘面来看，市场人气不足。由于股市下跌拖累人气受到影响。操作上建议投资者轻仓操作 ，谨慎对待。
专题：陈龙 6902
