转型派优秀基金经理最高赚411% 11只牛基值得购

基金名称	基金类型	基金经理	成立以来	手续费	操作
国泰金鹰增长混合020001	混合型	周伟锋	986.07%	0.60%?/1.50%	购买
华商价值精选630010	混合型	刘宏	143.85%	0.60%?/1.50%	购买
博时信用债券A050011	债券型	过钧	149.98%	0.60%?/0.80%	购买
汇添富逆向投资混合470098	混合型	顾耀强	152.89%	0.60%?/1.50%	购买
汇添富策略回报混合470008	混合型	顾耀强	74.25%	0.60%?/1.50%	购买
景顺长城核心竞争力混合260116	混合型	余广	156.55%	0.60%?/1.50%	购买
鹏华新兴产业混合206009	混合型	梁浩	128.38%	0.60%?/1.50%	购买
大摩基础行业混合233001	混合型	王增财	140.53%	0.60%?/1.50%	购买
大摩品质生活股票000309	股票型	袁斌	84.60%	0.60%?/1.50%	购买
富国新兴产业股票001048	股票型	魏伟	11.80%	1.50%?/1.50%	购买
华安智能装备主题股票001072	股票型	李欣	0.20%	0.60%?/1.50%	购买

中国经济正处在转型当中，转型能否成功？虽然转型不易，经常会出现反复，新兴产业目前尚占比较小，但各种业态的经济主体正在孕育生长，随着时间的推进，应该会发展壮大，中国经济结构转型大概率会取得成功。

大到国家，小到个人，转型都难言容易。转型的过程中，会遇到各式各样的困难和考验。成功的转型，只属于做对的事，找准自己的比较优势，目标明确，行动坚定，步伐稳健的人。

相对于金融投资科班出身的基金经理，从其他行业转型而来的基金经理是少数，但其绝对数量并不算少。新浪基金研究中心初步统计，在任的基金经理中，至少有20位是转型而来，我们称之为“转型派基金经理”。

转型派基金经理在从事投资工作之前，都在实体企业、会计师事务所或部委，甚至教育部门工作过。有担任技术员和工程师的，有担任项目经理的，有担任销售员的，在不同的岗位上体验了实体经济的运转经营方式，积累了实体经济的工作经验，了解了主营业务收入如何形成，利润如何产生，对他们在日后对投资的理解很有裨益。

转型者相对于科班出身的人来说是后来者，基金经理们在转型之前，没有金融投资的专业知识，之所以能转型成功，主要靠的是自动自发的学习研究实践。比起被动的学习，主动的学习虽然较难面面俱到，但投资研究的深度可能更高，最重要的是能形成良好的学习思考研究的习惯，这对投资是至关重要的。

目前在任的基金经理中，不少转型的基金经理获得了很好的业绩。我们将在下文选择其中典型的基金经理，具体解析。[详细]

前所未有的时代 买这六类基金安度（文章时间：9月30日）

全球关系经过G20的协调原本达成的共识，很快被各国的现实所打败。欧洲最坚挺的德国也是一堆麻烦事儿，德银几乎要倒闭，德国欧洲被难民包围。美国两党大选更像一出闹剧。

这是一个需要行动的时代，盈利的公司是稀缺品，那么，就去成为它吧！

投资的事呢？如何保卫财富？

有大钱的高净值人士，可以选择投资新生的创业公司。

有小钱的人，短期备20%的黄金基金资产，另外定投或趁大跌时分批买入新兴产业基金和一些优秀的量化基金。或者买入类债券的权益类基金，买入这类基金，平均一年有6-8%的收益就应该满足啦。或者买入持有利率债和高等级信用债的债券基金吧！

对于投资来说，这是一个需要等待的时代，等待新兴产业大发展，等待实体经济复苏。

有人问我，你对中国经济悲观吗？我说不悲观。前两三年，有很多新兴产业的创业公司开始布局，很多之前没有盈利的，现在快要到收获盈利的时候了。科技带来了进步，工作的时间少了，休假多了，消费这辆马车是时候回来了。经济说到底，还是要靠自己。

经济也显现出暖意。国家统计局27日公布数据显示，1-8月份，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。这是工业企业利润累计增速连续两个月回升，且增速呈现加快之势。财新中国制造业采购经理人指数（PMI），9月录得50.1，较8月微升0.1个百分点，连续三个月离开收缩区间，有企稳迹象。

经济增长点正在孕育，社科院将今年全年GDP增速预期由6.6%上调至6.7%。而股市在3000点一线已经横盘5个月，成交量日益走低，振幅已创两年新低。

经济回暖叠加股市夯实底部，或许，这是黎明前的黑暗，股市回暖真的将不远了，现在可能是买入高股息的基金和分批定投成长类基金的时候了！

序号	基金类别	基金名称	操作
1	黄金基金	华安黄金易ETF联接A（000216）	购买
		易方达黄金ETF联接A类（000307）	购买
		国泰黄金ETF联接基金（000218）	购买
2	量化基金	南方量化成长股票基金（001421）	定投
		大摩多因子基金（233009）	定投
		南方大数据100指数基金（001113）	定投
		华泰柏瑞量化智慧混合（001244）	定投
		汇添富成长多因子量化策略股票（001050）	定投
		泓德泓益量化混合（002562）	定投
		华商大盘量化精选混合（630015）	定投
3	新兴产业基金	招商制造业混合（001869）	定投
		嘉实先进制造股票（001039）	定投
		国泰成长优选混合（020026）	定投
		大摩品质生活精选股票（000309）	定投
4	类债券型权益类基金	泓德泓业混合（001695）	购买
		嘉实优化红利混合（070032）	购买
		前海开源股息率100强股票（000916）	购买
		前海开源再融资股票（001178）	购买
		富国天成红利混合（100029）	购买
5	债券型基金	南方润元A（202108）	购买
		博时信用债券A/B（050011）	购买
		汇添富实业债债券A（000122）	购买
		华商双债丰利债券A（000463）	购买
		易方达增强回报债券A（110017）	购买
6	定期开发类债基	有近期打开的六个月到18个月定期债基可优选购买

数据时间：9月30日15:30

经济迎脱虚向实拐点 买消费基金正当时(附基)

种种迹象表明，经济正由过去的概念转向实质，正由脱实向虚转变为脱虚向实，未来的投资主题也需要做相应的转变。

　新浪基金研究中心认为，未来的一段时间内，农业食品饮料等生活必需品类大消费主题股票可能具有投资机会，该主题基金有望获得相对超额收益。

已经有不少富有前瞻性的聪明资金潜伏到消费板块中。据新浪基金研究中心统计，股市最近的低点2016年2月以来，消费等权指数（000074）已上涨19.69%，而同期沪指仅涨11.07%，创业板更是只上涨8.73%。

新浪基金研究中心认为，权益类基金，对大盘来说，估值处于中位，向左走向右走都有可能，如果十八届六中全会的经济举措超出预期，股票市场可能会有一段行情。

对于成长股来说，整体估值虽然从高点150多倍到现在70多倍，跌去了一半，但仍处于较高水平，考虑到三季度成长股业绩并未超出预期，成长股可能不存在大幅上涨行情，可能仍需释放风险，需要优选高景气相对低估值的股票。

在成长股业绩需耐心等待的时刻，在房地产资金可能回流的时刻，除了投资固收类基金，从绝对收益的角度出发，食品农业饮料等大消费类主题基金可能由于支出刚性，成为不错的投资标的，而且，这类股票普遍估值较低，安全边际较高。

基金名称	基金类型	基金经理	近1月收益率	手续费	操作
汇添富中证消费联接指数000248	股票型	吴振翔	5.39%	0.60%?/1.00%	购买
嘉实新消费股票001044	股票型	颜媛	3.03%	0.60%?/1.50%	购买
前海开源沪港深大消费主题混合A002662	混合型	赵雪芹	--	0.60%?/1.50%	购买
易方达消费行业股票110022	股票型	萧楠	4.47%	0.60%?/1.50%	购买

苹果研发中心入驻中国 对人民币意味着什么(附QDII基金)

苹果将投资中国，这次不仅仅是财务资本投资，也不是找中国工厂代工，而是在北京深圳两地建立研发中心，未来生产的产品和服务，将会被销往世界各地。

这标志着中国人力资源结构和出口产品开始发生变化，过去廉价代工模式得以改变，可出口的产品和服务由以前的低端迈向高端，向知识密集型转变，同样数量的人力资源创造的外汇收入将是以前的数倍甚至数十倍，这无疑对人民币的币值是有力的支撑。

深圳正在建设世界级科技创新中心，如果建成，则会更大程度地提高出口产品和服务的含金量，提高创汇能力。

业内人士也评论到，这是个大节点，说明电子产业链彻底以中国内地为中心，取代了过去三十多年来台湾在电子产业链中的龙头地位。

产业转移意味着中国新兴产业在国际上竞争力更强，新兴产业遍地开花，奠定经济实力基础，只要涌现出越来越多的高附加值的产业，就会对人民币币值形成更加有力的支撑。

实际上，打消人民币进入贬值通道预期的最重要的利器，依然是中国经济仍具有活力，仍是投资就业的好地方，资本依然流入。当然，是投资实体经济的资本，而不是快进快出的套利资本。

基金名称	基金类型	基金经理	近1年收益率	手续费	操作
鹏华美国房地产QDII206011	QDII	朱庆恒	8.29%	1.00%?/1.00%	购买
诺安全球收益不动产QDII320017	QDII	赵磊	6.66%	0.60%?/1.50%	购买
华安纳斯达克100指数（人民币份额）040046	QDII	徐宜宜	8.60%	0.60%?/1.20%	购买
鹏华全球高收益债000290	QDII	尤柏年	15.20%	0.60%?/0.80%	购买
华安德国30（DAX）ETF联接000614	QDII	徐宜宜	2.01%	0.60%?/1.20%	购买

英镑闪崩背后：地产占全国资产净值63%

国庆一则消息传来，让市场震惊。英镑闪崩，跌幅一度达到6.1%，创出31年新低。英镑为什么创新低？地产金融占资产净值比重过大。据英国《每日电讯报》报道，根据英国国家统计局估算，截至2014年年底，英国净值大约为8.06万亿英镑，所有财产中，最值钱的当属房产，价值5.1万亿英镑，占总价值的63%多。

实体经济不兴，企业盈利降低，投资者不投资本市场，投资房地产，树不能涨到天上去，国民财富总有掏空的那一天，到时候接力不上，就不仅仅是国内经济危机的问题了，再不大刀阔斧改革，放弃利益，就运转不下去了。

投资的目的不是博弈，而是促进经济增长，只有符合需求，让大多数人产生幸福感的产品和服务，才会促进经济增长。投资品适度博弈有利于提高流动性，提高资本市场活力，但这仅限于投资于能促进经济增长的产品和服务。

房子本来就不是一个自由无限量无差别供应的商品，凭什么要用完全自由竞争的标准要求它呢？放任的结果，就是带来房价高涨，挤压其他产业经济的结果。

只要房子作为投资品，作为金融产品，它就有投机的特性，而由于它位置的稀缺性，他就会无止境地上涨，挤压其他产业发展。或者最后，掏空了国民财富，完成了财富转移，而产业已经凋零，国民经济没有新的生命力，资产价格走低。

所以，要去除房地产的金融属性，恢复它的居住属性。

中国基金经理的对手不是指数基金 另有其人

中秋被一篇《基金经理还有存在必要吗》的文章刷屏，该文以美国股市为参照，因为今年以来美国几乎所有股票基金都没能跑赢基准指数，所以文章提出一个肯定语气的疑问，基金经理还有存在必要吗？文章还指出，目前，被动基金在美国的市场份额持续增加，已经超过1/3。

基金经理还有存在的必要吗？至少在中国，基金经理是有存在的必要的。中国的主动股票型基金的长期业绩整体大大优于指数型基金，投资中国内地基金，选择主动管理型基金获利的概率大大高于投资指数型基金。

指数型基金深入人心有两个理由。其一，指数型基金的确具有管理透明、交易成本低、分散投资等优点。其二，股神巴菲特的力荐。

股神巴菲特对指数型基金推崇有加，他已经连续10次推荐指数基金，由于巴神连续45年斩获了高达20.5%的复合年化收益率，巴神的话总是深入人心，他作出的指数基金由于主动管理型基金的论断，被国内外的投资者们奉为圭臬，多年以来，国内的人们总是对此深信不疑。

在股市长期走牛的美国，高仓位的指数型基金业绩优于主动管理型基金，在中国，则是另一番天地。

在中国，从长期业绩来看，主动管理型基金业绩大大优于指数型基金。从最近5年来的基金业绩来看，就是如此。

最近5年，自2011年9月14日至2016年9月14日，股市经历了熊市、单边下跌市、牛市、震荡市不同的市场环境。

新浪基金统计发现，最近5年来，符合标准的570只偏股型基金中，464只主动管理型基金平均收益率高达62.29%，而106只指数型基金平均收益率为31.44%，收益差1倍。同期，沪深300上涨18.5%。

从表现最佳的单只基金来看，主动管理型基金也优于指数型基金。

主动管理型基金中，最高的基金收益率达228%，为汇添富民营企业基金。指数型基金中，最高的基金收益率为72.77%，为金融ETF（510230）。

最近5年表现最佳的基金全为主动管理型基金

序号	基金代码	基金简称	基金类型	基金经理	单位净值（元）	近5年增长率（%）
1	470009	汇添富民营活力混合A	混合型基金	马翔	2.779	228.17
2	160211	国泰中小盘成长混合（LOF）	混合型基金	杨飞	2.898	185.24
3	519983	长信量化先锋混合	混合型基金	左金保	2.186	179.84
4	233009	大摩多因子策略混合	混合型基金	杨雨龙	1.716	175.05
5	519704	交银先进制造混合	混合型基金	任相栋	2.563	167.54

数据来源：新浪基金、大智慧 更新日期：2016-09-14 基金投资需谨慎

从表现靠前的200只基金来看，也是如此。570只偏股型基金中，排名前200名的基金只有2只为指数型基金，分别是泰达宏利财富大盘指数基金和信诚中证500指数基金，分别以69.42%和68.91%的收益率分列187位和190位。另外皆为主动管理型基金，其中包括量化增强指数型基金。

为什么在国内，主动管理型基金业绩优于指数型基金？

1、中国股市牛短熊长，震荡市偏多，要取得好业绩，择时调仓位是必要的。而美国股市经常处于长周期牛市，动辄90%以上股票仓位的指数型基金优势更明显，高仓位的指数型基金在中国市场并不占据优势。

尽管分阶段来看，指数型基金在牛市时业绩优于主动管理型基金，其他环境的市场表现则劣于主动管理型基金。

2、中国股市与美国股市结构不同，美国股市机构投资者占比高，中国股市个人投资者占比高。散户主导的市场，波动更剧烈，容易暴涨暴跌，定价偏离价值中枢。

2013年，中国的散户交易量占到 80%。而统计显示，美国三大证券交易所每天的交易活动中，机构投资者交易量占到89%。

3、中国大量基金的超额收益来自新兴产业股票，这类股票市值小，而指数型基金有流动性门槛要求，在这类股票达到一定的市值之前，指数型基金不会将它们纳入。

投资这类股票展现了基金经理前瞻性的投资眼光，不少主动管理型基金经理在它们市值足以纳入指数基金之前投资它们，斩获了超额的收益。

主动管理型基金经理在中国，还有存在的必要。

不过，主动管理型基金经理，近期迎来了一个强劲对手，这个对手不是指数型基金，而是量化策略基金。

量化策略基金是什么基金呢？简单来说，对于基金经理来说，量化策略就像人脑配备了超级电脑，机器的运算性能加上基金经理的判断力，有理由怀疑，量化基金有可能战胜主动管理型基金，阿尔法狗已经胜了李世石。

但也有主动管理的基金经理认为，量化基金是对历史的回溯，而股票投资，比拼的是对未来投资机会的判断，在产业的深度理解方面，在对公司未来景气度的估量方面，量化基金无法战胜主动管理型基金。

量化基金与主动管理型基金的较量，最终谁将更胜一筹呢？

从上述统计的过去5年来表现最好的基金来看，5只中量化基金占到2只，成绩非常不俗。

截至2016年9月13日，今年沪指的收益率为-14.5%，46只量化基金平均收益率为-4.6%。拉长时间到一年来看，最近一年量化基金整体收益率为17.76%，而同期沪指收益率为-5.53%。

新浪基金从在售的量化基金中精选出5只相关基金，供大家选择。

基金名称	基金类型	基金经理	近1年收益率	手续费	操作
汇添富成长多因子股票001050	股票型	吴振翔	29.00%	0.60%	购买
华泰柏瑞量化智慧混合001244	混合型	田汉卿	26.83%	0.60%	购买
南方量化成长股票001421	混合型	雷俊	53.99%	0.60%	购买
泓德泓益混合002562	混合型	郭堃	--	0.60%	购买
华商大盘量化630015	混合型	邓默	16.37%	0.60%	购买

数据来源：新浪基金 更新日期：2016-09-13 基金投资需谨慎

量化基金技高一筹最近1年涨17% 别错过这5只

在今年的震荡市，量化主题基金业绩喜人，大幅跑赢市场。

据新浪养基宝统计，截至2016年9月13日，今年沪指的收益率为-14.5%，46只量化基金平均收益率为-4.6%。

拉长时间到一年来看，最近一年量化基金整体收益率为17.76%，而同期沪指收益率为-5.53%，表现出了很好的超额收益。

目前市场仍处于震荡期，部分周期股仍有可能获得轮动收益，而成长股投资价值将分化，精选既具有市场前景，后市又能真实兑现业绩的成长股，成为投资的一大方向。

新浪养基宝精选符合上述策略的5只基金，供大家选择。

股市盘中跌破3000点 精选5只基金定投抄底

9月12日股市跳空低开，深度调整，沪指一度跌破3000点，这已是股市连续第二天下跌。股市为何下跌？目前市场环境下，如何投资基金？

新浪基金研究中心认为，股市大跌原因主要有：

1、包括美股在内的外围股市开启大跌模式，市场评论美股估值偏高；2、分级基金合格投资者范围征意见，市场解读为监管层为股市继续去杠杆；3、证监会扶贫政策出台，市场认为监管层意欲让股市输血扶贫，引发投资者卖出股票，保值资产；4、上市公司半年报已出完，整体业绩下降。5、房地产高烧不退，地王不断，投资者担心金融风险。

上市公司2016年半年报加权平均每股收益、加权平均净资产收益率分别为0.255元和4.92%，和2015年半年报的0.296元和5.80%相比，分别减少了13.85%和减少了15.17%，整体业绩比2015年半年报下降。但创业板整体业绩增幅较大，股市后市如何？

近期，股市全面性的行情有限，大概率表现为结构性行情。投资者近期可定投高股息主题基金和综合性的指数基金。新浪养基宝为投资者精选出5只相关基金。

待市场稍企稳，成长股盈利更加改善后，可在下跌时分批买入或定投成长型基金。

新浪基金近三年收益最高基金 买基金到新浪

股市短空长多应越跌越买 推荐关注6只基金

近期出台了几项金融政策。

一是，P2P，个人融资最高限额100万，企业最高融资限额500万；

二是，融资方面，以前是“大力发展直接融资”，现在改为“大力发展股权融资”，其背后是“大力发展债券融资”不见了；

三是，统一信用债发行标准，避免监管套利。以前，信用债在发改委、央行下属交易商协会、证监会等辖下都有不同的产品。

四是，限制万能险保证利率，其实质是限制保险资金入股市比例。

新浪基金研究中心认为，这几项政策，有利于金融体系中长期健康发展，利好股权投资相关机构，利好中长期股市发展。

而公募基金是市场上最简单透明，运作规范的普惠金融产品。目前，中国公募基金规模占GDP比重占10%。根据发达国家的经验，将有巨大的发展空间。

具体到基金投资上，随着金融体系的逐步修正完善，股票市场短空长多，目前应该越跌越买基金。不过，投资者应该依据个人风险偏好，选择适合自己的基金。【详细】

小微企业，需要长期资金的、高风险高收益的企业，就归自担风险的股权融资机构。

成熟企业，需要中短期大额融资的，归债权机构，比如银行贷款和债券，这些机构需要自担信用风险。

部分需要中短期融资的小微企业，不想引入风投的，可以在P2P投资，但P2P产品的投资者需要自担风险，P2P平台没有兑付义务。

P2P为什么规定企业借款最高限额500万，还每个平台限定只能借100万元？

这是为了鼓励股权融资，减少大额债权融资。总额500万，单个平台限额100万，既是为了提高借款门槛，减少融资，又是为了分散平台风险。

一个小微企业，利用债权，短期融资最高限额500万足够了，如果过多，债权兑付很容易有问题。

如果这家企业确实业务模式和前景很好，确实需要大额融资，那么，请找天使投资，风险投资，私募股权投资，现在国内各类天使、PE、VC遍地开花供给齐全，有前景的小微企业不愁融不到资。

天使、PE、VC培育出了好项目，到二级市场也就是股票市场交易退出，公募基金继续投资。

如果小微企业超负荷的大额短期融资流落到P2P市场，一旦项目失败，企业倒闭，如果P2P平台刚性兑付，由于缺乏资本充足率、拨备覆盖率等风控措施，平台将面临灭顶之灾，投资者的钱也打水漂，酿成风险事件。这类事件如果层出不穷，社会资金过多集中于本身无法偿还的债权，将扩大金融体系的风险暴露。

所以，对同一企业在P2P上的最高借款额进行限制，将P2P平台定义为信息中介，而不是信用中介，免除其刚兑风险，是金融风险管理的要求。【详细】

第二项和第三项政策都是收缩债权战线，降低金融体系杠杆率，缩小国家资产负债表，提高股权融资在资产负债表中的比重。

有人可能会认为这会扩大股票供给，造成股市下跌。

实际上，这个举措不仅降低了金融体系整体风险，还通过股权投资，将提高人的积极性，促进创新创业发展，培育新经济，企业盈利提高，股市赚钱效应增大。而且。这个变化不是一蹴而就，而是逐步转型的，股市在新企业的盈利过程中，会慢慢消化这个影响。

公募基金在其中扮演的角色，就是募集公众资金，通过基金经理管理资产，发现具有盈利潜力的企业，投资它们，支持它们的成长发展，随着它们的壮大，获得投资收益。【详细】

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深港通要来了 借牛基掘金

1.深港通开通后，又有不少港股向内地投资者敞开了大门。这其中，是不是又蕴含着投资机会呢？港股目前估值仍处于历史低水平，具备更高的风险收益比，是价值洼地，具有较好的投资机会。

2.最近港股已经涨了一波了，会不会短期行情已经使出了洪荒之力，走到尽头啦？我们认为，短期的行情比较随机，中长期的行情，是我们追求的目标。港股的低估值，是我们的安全边际。【详细】

沪港通运行后 基金收益可观

1.沪港通于2014年11月17日开通了，有不少基金在之后成立，其中不少取得了不错的收益。

2.博时沪港深优质企业混合基金，最近三个月的收益也达到了11.89%。

3.前海开源沪港深优势精选混合基金，2016年4月19日成立，截至2016年8月10日，成立不到四个月，收益达到了9.7%，折合年化收益28%。博时沪港深优质企业混合基金，最近三个月的收益也达到了11.89%。【详细】

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1.前海开源沪港深优势精选混合基金的基金经理曲扬和史程在7月19日公布的二季报中表示，“深港通开通预期的不断升温，香港股市估值水平处于历史底部，具备较好的价值投资机会，三季度震荡上行的可能性较大。”

2.景顺长城沪港深精选股票基金的基金经理鲍无可也在7月21日公布的二季报中表示，对于港股市场，国际投资者对中国过于悲观，这使得当前股票价格非常具有吸引力。截至8月11日，他管理的基金最近三个月涨幅12.55%。

3.最近港股已经涨了一波了，会不会短期行情已经使出了洪荒之力，走到尽头啦？我们认为，短期的行情比较随机，中长期的行情，是我们追求的目标。港股的低估值，是我们的安全边际。投资者如何借基金把握其中的投资机会？如何比较市面上的沪港深主题基金？【详细】

沪港深基金和港股基金比较

1.沪港深基金，是既可以投资大陆股市，也就是A股，又可以通过特定渠道投资港股的基金。

2.跟之前的QDII基金相比，它的一个优点是，不占用QDII额度，可以直接使用沪港通或深港通通道投资港股，比以前限制少了，便利多了。

3.而且，赎回到账的时间比QDII基金更短，资金使用效率更高。

通过基金参与港股的益处

1.个人通过沪港通有50万元的门槛限制，而通过基金买，则门槛降到1000元。

2.基金作为专家理财，是有其优势的，不少基金经理具有全球化资产配置的视野和能力，历史业绩优秀，他们更能把握到深港通开通之际陆港两地的投资机会。

3.而且，基金投资多个股票，有助于均衡分散风险，减小波动。

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1.当前的理财市场呈现怎样的格局？投资者应该如何精选基金？

首先，资本市场可能已经由高成长策略转为低估值高股息策略。7月，上证指数上涨1.70%，创业板指数下跌4.73%，而红利指数000015则上涨4.71%。对应到监管层面，目前的资本市场已经从创新和高增长阶段转入防风险阶段。

2.目前资产泡沫和风险堰塞湖在哪里？

除了风险错配的银行理财产品市场以外，部分楼市的确存在泡沫，在资本市场，一批动辄上百倍几百倍的股票也存在泡沫。几百倍的市盈率意味着上市公司需要超高增长才能覆盖股票涨幅，而这样的高增长速度能否实现，值得打个问号。

3.在这样的市场格局下，宜投资哪些资产？

一些现金流强劲的消费股，高分红的高股息率个股成为资产荒时代脱颖而出的标的。银行理财资金正本清源，为债券市场引入了大量资金，对债市形成利好。【详细】

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三年收益达105% 购买四星级牛基

黄金上涨趋势或已形成 购买黄金基金

固定收益总监挂帅 购买纯债基金

详细安迪：

前期市场比较低迷，这与经济密切相关，拿在中国经济中质量层次都更好的上市公司来看，据统计，A股上市公司2015年业绩增速大幅下滑，全部A股去年共计实现营业总收入29.42万亿元，同比仅增长1.13%；净利润为2.48万亿元，同比微增0.81%。这种情况下，股市一时半会很难有全面的大行情。那这么差的盈利，是不是就不能投资了？虽然总收入不行，但结构上有好有差。中小板创业板不乏亮色，2015年，中小板上市公司实现营业收入2.37万亿元，同比增长13.94%；净利润为 1633.69亿元，同比增长19.38%。创业板上市公司实现营业收入5562.55亿元，同比增长29.9%；净利润为608.57亿元，同比增长 25.44%。不过目前不少中小创估值太贵，截至2016年6月13日，中小板平均46倍的市盈率，创业板平均69倍市盈率，这意味着，中小板的股票，平均来看，按当前的盈利，市值需要46年才能翻一倍，而创业板的股票，平均来看，按当前盈利，市值需要69年才能翻一倍。太贵了！ 而且由于A股市场股票采用审批制，造成优质股票供应较少，大量的资金涌入市面上盈利的个股，造成A股市盈率整体偏高，中小创的平均估值更是偏高。但市场上股票高估值也要一分为二来看，如果未来的盈利增速超预期高，能够覆盖甚至降低高估值，这是再好不过了，如果盈利增速达不到大家的预期，超高市盈率的股票就不可避免的要下跌。投资就是要寻找盈利增速超预期的股票，就是要找估值便宜且预期增长高的股票，我们需要找到优秀的投资经理帮我们找到它们。

理财小妹：

如果连马路边的理发小哥和保安大哥都在谈论买股票的时候，就是卖基金的时候，相反，如果市场非常清淡，坏消息一个接一个，微博上很少有人谈论股票，交易员都在写诗，段子横行，新浪理财师的观点文章阅读数越来越少，新浪理财师的新计划售卖越来越少的时候，反倒是可以逐步在大跌的时候建仓了。

当然不是哦！任何投资产品，都不可能是包赚不赔，银行存款是最安全的投资方式，也出台了存款保险制度，基金投资就更是了。一切说包赚不赔的，要么不可持续，要么是骗子。我们分析基金经理，只是认可他具备优秀的投资能力，未来是否赚钱不赔，要看市场情况，所谓历史收益不代表未来，基金有风险，投资需谨慎是也。