凡是行业规划出台，相关公司的股价总要有所表现，25日早盘，核电相关个股股价大多出现明显上涨。我们首先回顾一下新闻。

国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，讨论通过《能源发展“十二五”规划》，再次讨论并通过《核电安全规划(2011－2020年)》和《核电中长期发展规划(2011－2020年)》。会议对当前和今后一个时期的核电建设作出部署：(一)稳妥恢复正常建设。合理把握建设节奏，稳步有序推进。(二)科学布局项目。“十二五”时期只在沿海安排少数经过充分论证的核电项目厂址，不安排内陆核电项目。(三)提高准入门槛。按照全球最高安全要求新建核电项目。新建核电机组必须符合三代安全标准。

在此次系列规划出台之前，因为日本核泄漏的影响，我国国内的核电项目基本处于停滞状态。现如今至少行业预期明确了很多，因此市场将系列政策解读为利好。

但是我的第一反应还是偏负面的：只安排沿海少数经过充分验证的核电项目厂址，不安排内陆核电项目，是不是因为着一些上市公司投在内陆核电项目上的钱该打水漂了？提高准入门槛，按照全球最高要求最新标准，目前这些市场热炒的设备供应商，到底能不能达到这些“最高最新”的标准？

微博网友令狐海洋021表示：“核电重启了，今后只在沿海建设，只采用三代技术机组。国核受益，中核和中广核杯具；十二五建设目标4000万千瓦，远低于预期目标。目前已建成和在建的核电机组41台，建成后装机容量已经超过4000万千瓦。这次重启对核电行业是利空啊。”

我又看了一些机构的观点，同样偏谨慎的居多，认为蛋糕整体变小，吃蛋糕的门槛提高，建议回避相关个股炒作。

　然而市场还是非常热情，几家设备供应商全部大涨，就连明显受到负面影响的*ST赣能、赣粤高速这些投资于内陆核电项目的公司，盘中一度都出现一定幅度的拉升。这是不是有些无厘头呢？

笔者不是核电行业分析师，对于行业公司的具体影响，大家还是要看专业的研究报告；但是核电这个问题引起笔者思考的是，这样一个行业到底适不适合成为上市公司，上市公司到底应不应该拿投资者的钱砸到这个行业里？

第一、核电行业本身具有很大不确定性，作为并不算新的“新能源”，核电的技术相对成熟，但核电引发的问题同样要比其他新能源行业要剧烈很多，海外核泄露的危害大家也都看到了。目前政府提高门槛，稳妥建设的思路，我个人还是非常认同的。

绝大多数公众投资者完全不具备分析核电行业的能力，除非你是相关领域的科学家，或者你和科学家很熟，确定他们能给您合适的建议，对于这个行业才能有一个基本的判断。

第二、核电行业的政策具有很大不确定性，内陆省份的核电项目同样是政府推进的，目前直接叫停的还是政府，这直接涉及到多家上市公司的投资和股民的利益。

绝大多数公众投资者，并不具备对这一行业政策预期的能力。除非你是相关领域的政府官员，或者你和相关政府官员很熟，你才能领先市场一步，准确进行投资操作，避免巨大的政策风险。

核电项目的运作非市场化因素较多。参与核电项目建设的基本是国企，核电装备企业的客户都是国企，投资、交易行为往往不符合基本的市场逻辑。作为普通投资者，几乎完全无法影响其运作，只能在一边干看干等。

除非你是相关企业的内部人士，或者你跟他们很熟，否则你面临的风险要多很多。

笔者一向有个观点，正常的公司，只要你情我愿的买卖，都不应妨碍其上市，就是一张卫生纸一条内裤都不应该歧视，业绩差、亏损也不应该歧视，不能随便不让人家上市，或者随便让人家退市。

但关于核电行业，我还是提出了几条“不宜上市”的逻辑。因为这些企业或者部分企业行为，离“正常的公司”还比较远。即使是石油、电力、金融等管制非常明显的行业公司，也比核电这门生意要市场化很多。

就证监会的监管思路来说，希望上市公司对未来的盈利、分红做出预测，如果业绩变脸，保荐机构也要负责任。然而，面临如此行业风险、政策风险的上市公司，他们自己有什么本事预测呢，保荐机构又有什么本事去预测远远超出他们能力范围的东西？

木已成舟怎么办？对于已经上市的核电企业或者参与核电项目的上市公司来说，利用资本市场融资的事毕竟已经干完了，虽然把钱投到了这样一门不确定性很大的生意，眼下最重要的还是对投资者负责。

对投资者负责，也就是要加强信息披露和风险提示，我翻翻赣能股份(现在已经*ST了)的公告，这家江西的国企很不幸参与了“内陆核电项目”，但同样遗憾的事，当初的公告里只有例行公事的“投资者注意相关风险”等措辞，并没有明确揭示出可能因为政策调整导致投资彻底失败等风险。

当然，对于投资者来说，因为行业特点也不能完全指望信息披露到您满意的程度，也不能完全靠上市公司自己来提示风险；如果对这个行业疑虑较多，用脚投票也是一个选项。

撰稿：杨宇

（作者不持有相关个股任何多头或空头头寸）