在第二次停牌及公司否认高送转后，最近最牛的大牛股联创节能低下了牛头，周三无量封死涨停，周四开盘迎来市场预期的第二个跌停。

但主力却不甘失败，开盘后仅仅12分钟就打开跌停，更让人大跌眼镜的是，此后又展开迅猛的拉升，最高涨到70元，涨幅超过7%，此后一路回落，尾盘又一度被打到跌停位置，最终跌6.38%。

联创节能全天成交3.5亿元，创上市以来最高，换手率高达58.35%，振幅达17.88%，成交量更是创下了仅次于上市当天的最高量。

从底部26元启动，连拉19根阳线，最高涨到73元，涨幅超过160%，不愧是这波反弹行情的第一妖股。

联创节能炒得是什么——高送转，由此也带动了整个年报及高送转概念的火热。

但这样的股票在引发市场强烈关注的同时，交易所也一定会特别“关照”的。胡春华在视察深交所的时候，联创节能被监控的画面恰巧被摄像机捕捉，从电视机上被发现。

但妖股就是妖股，在已被重点监控的情况下，在停牌一次的情况，依然我行我素，继续强行拉升。

其实这是一波行情的龙头股的典型炒作手法，顶风而上，强行拉升，维持住市场人气，不仅在这只股票上，还在其他相同概念的个股上大获其利。

虽然被交易所强行按下了牛头，但它仍不甘寂寞，继续折腾，直至资金成功撤出。

其实每一波概念股行情均不乏大牛股出现，从金改概念的浙江东日，到页岩气概念的宝莫股份，浙江东日在16个交易日的涨幅更是高达210%，妖性更强于联创节能。

只是由于中小盘股多集中深交所，深市也是妖股多发地，因此带来的监管更严格一些，才造成无论是新股，还是已上市股票的炒作，在停牌核查的密度上，深市要更为频繁。

虽然深交所已不止一次强行按下妖股的牛头，但效果似乎并不明显，炒作之风未见消退，妖股也未见减少。

这是为什么？这种监管方式有用吗？

为什么要监管？无非是两个原因，一是操纵股价，二是内幕交易。

操纵股价是一定的，傻子都看到出来，没有资金的介入强行拉升，会有19连阳翻倍的走势吗？只不过主力做的非常隐蔽，虽然数次上龙虎榜，但买入前几名的营业部，均只有区区数百万元。

关于内幕交易，无非是会不会真的有高送转，以及主力是否提前获知这一消息。但公司已经公告否认了高送转，内幕交易的前提不存在了，因此这个事情注定会到此为止，不了了之。

我们可以做个设想，如果深交所不连续两次停牌核查，如果联创节能最后真的宣布了高送转，届时深交所再去查内幕交易不是更好吗？

其实所有人都知道，联创节能这波炒的就是高送转，但第一次停牌公告，公司却刻意回避了这一话题，并未就此做出任何澄清。特别是复牌之后股价继续大幅拉升，可以想见深交所是多么恼怒，马上进行第二次停牌。

这一次联创节能不得不就高送转做出说明了，哪怕是真的有高送转方案也不能宣布了，否则涉嫌内幕交易岂不是不打自招吗？

事实上没有哪家公司不希望自家股价涨的，有些公司也乐于配合主力进行炒作，一些高管更是借机在高位减持，甚至搭顺风车来获取暴利。

为什么中国股市的操纵股价与内幕交易屡禁不止成效不大，让我们看看美国是怎么查处内幕交易。

美国证券交易委员会(SEC)对内幕交易的严厉处罚为世人称道，他们拥有完善的数据库系统，囊括了可能会涉及内幕交易人员的详细资料。SEC认定内幕交易为"辩方举证"，即"举证倒置"。执法措施灵活务实，可以将内幕交易民事罚款的10%奖励给举报者。

2012年10月，因涉嫌中海油与尼克森内幕交易案，熔盛重工董事局主席张志熔支付1400多万美元的非法获利和罚款。

2008年2月，因卷入美国道琼斯内幕交易案，东亚银行主席兼行政总裁李国宝被罚800万美元，并被迫辞去香港特区政府议员一职。

为什么中国人跑到美国搞内幕交易就很快被查出？为什么美国股市的违法行为要远远少于中国？

其实很简单，强力监管加严厉处罚，虽然我国早在2005年就颁布了《证券法》，也查处了一些大案要案，但股市乱象并未得到根本扭转。

我们依然还习惯于行政干预，看谁涨的太多了，就停牌核查一下，意思就是我注意到你了，你得收敛一下了。

笔者认为，股价的涨跌如果是市场行为，那就任它去，如果有操纵行为，那就严加处罚，而不是总是通过行政手段去干预。

虽然我们有涨跌停板，有T+1交易，有密集的临时停牌，但似乎仍然达不到欧美成熟市场那么有秩序，而人家是T+0，无涨跌停板，不会动不动就停牌。

因此，我们需要学习的是别人成熟有效的治理方法与手段，而不是仅仅制定了法律条文了事，依然习惯于动用行政权力去干预。

建设法治型社会同样适用于中国股市。