编者按：惨淡的行情使得A股市场的融资功能大大减弱，IPO、增发、配股、债券发行在过去两个月中几乎处于停滞状态。值得注意的是，11月7日以来，A股走出近两个月来第一波大级别反弹，随之而来的是增发、债券发行在11月13日之后集中开闸。11月21日，西南证券借壳ST长运通过证监会审核，这一消息被部分市场人士解读为证监会相关工作重新开展的信号。而在此前几天，东方电气公开增发也正式开始启动，证监会近期鲜见的这些放行，让业界纷纷猜测是否是IPO开闸的前兆，而这也挑动着市场的神经。
包括中国石化、中石油、大秦铁路等多家上市公司公告称发行公司债券事宜已经获得证监会发审委审核通过。进入11月以来上市公司的增发融资活动也开始活跃起来。11月14日云南白药定向增发获批；11月17日凌钢股份定向增发获准；而11月20日，开滦股份和东方电气双双进行公告增发招股意向书。此外，还有招商地产增发。
上电股份11月11日公告称，上海电气将首次公开发行A股并换股吸收合并上电股份。董事长兼首席执行官徐建国预计，12月上旬股票可以上市。有市场人士猜测，上海电气A股发行是否意味着IPO将再度开闸。深圳某大型券商投行业务负责人认为，这次上海电气不用筹资的IPO，也可能是想试探一下市场的反应。
历经两年漫长等待，西南证券的借壳上市之路终于柳暗花明。21日，*ST长运重大资产出售暨新增股份吸收合并西南证券事宜，获证监会并购重组委员会有条件通过。分析人士指出，或IPO或借壳，券商股扩容在所难免，无论市场如何，券商上市仍将稳步推进。
孱弱的A股经不起任何的风吹草动。即使是IPO已经“断流”，但是市场信心的崩溃还是使得指数屡创新低。在如此弱不禁风的时候，如果让IPO开闸会有什么后果？
在IPO关停下，上万亿打新资金纷纷各寻出路，更多财务公司或上市公司资金面临经济不景气的寒冬，打新资金多已缩水或转战他处；而受股票市场影响最大的券商，则谨慎地让原先的打新资金“趴在银行账上”。
对于那些冲刺直投业务资格的券商而言，眼看即将达到“最近3年主承销项目10个或承销金额150亿元以上”的门槛，但A股市场暂缓IPO的现状，显然会令他们开展直投业务的时间表推后。
国内资本市场IPO出现塞车现象，令市场各方面受到影响，其中就包括那些正考虑“转会”的保荐代表人。目前业内挖角保荐人虽然看起来热闹，但实际上很“受冻”。
2008年6月5日，大盘股中国建筑成功过会，这不仅是多个月之后首只过会的大盘股，也让市场及投资者感到恐慌。随后，A股再次陷入快速下跌通道，在两周时间内累计跌幅超过15%。不过，这个“幸运儿”并未能趁热打铁步入发行阶段，反而陷入长长的等待中。
“现阶段，证监会最好什么也别干，等市场好了再说。”人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，求稳应是第一要义，也是当前证监会的首要任务。一位基金经理告诉记者，他的忧虑在于源源不断的新股发行以及再融资，包括中国建筑、光大证券这样的大盘股，对于市场的杀伤力还是很大的。
一面是希望尽快发行上市，一面又怕发行价格太低股份贱卖。对于已经过会尚未发行的公司来说，IPO暂停是个难言好坏的消息。即便现在开始放行，以目前的市场估值标准来融资，也是公司所担心的问题。多家拟上市公司负责人表示，公司的上市计划照原计划推进，但当被问及10倍市盈率发行价是否能接受时，则都不愿意表态。
全球金融危机的爆发，中国也难独善其身，资本市场的低迷导致IPO暂停。
在目前市场持续低迷的情况下，新股发行牵动着市场每一根敏感的神经。
无论牛市还是熊市，IPO的发行价都不应该塞满泡沫。
多位券商投行人士均认为，年内IPO重新开闸基本无望。 来自业界的消息称，暂停数月的IPO在今年元旦之前将难以重启，特别是主板IPO将会在沪指回复2500点之后，监管层才会考虑重新开闸。
“‘中国式IPO’是一种权力游戏，由于程序不公开、期限不固定，整个过程就像是证监会把玩的一个魔法盒，谁也不知道它什么时候关闭，什么时候又突然打开。”上述申银万国的保荐代表人对《投资者报》记者感慨道。
不容忽视的是，年末的11月和12月又将迎来年内大小非解禁的高峰。无论IPO是否重启，市场资金面无疑都将再次面临压力。市场短期内依然难以承受IPO开闸的压力。
这是近10年来让人记忆犹新的一轮波澜壮阔的大牛市。其间新发266家上市公司，共融资1772.47亿元。
2004年10月-2005年1月、2005年7月-2006年5月，A股15个月无新股上市，这在IPO历史上绝无仅有。
2006年共66只新股发行，融资额达1339.7亿元；2007年共有126单IPO，总融资额达到惊人的4780.38亿元。
在A股由“牛”转“熊”的背景下，证监会开始放缓IPO的审批步伐。