近期，国务院印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，老龄化趋势到来，尤其是毛主席号召多生孩子，也就是我们父母那代人，现在进入了用药高峰。养老概念作为长期题材，有望中长线持续走强。具体来看，相关受益股大致分为养老服务平台、养老地产、养老医疗、养老保险等四大领域。养老医疗是人口老龄化最直接受益者之一。在行业中，针对老年人的药品、保健品以及医疗器械、医疗服务等细分领域将直接受益。
近期，国务院印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，目标到2020年，全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑，功能完善、规模适度、覆盖城乡的养老服务体系。业内普遍认为，《意见》比过往国家对养老产业的扶持更进一步，提出从投融资、用地、人才、运营等多方面进行扶持，后续进一步的细化政策有望逐步落地，预计将直接带动养老产业的快速发展。而此次《意见》也重点提出开展“以房养老”试点，引发了各界广泛的关注。
我国的养老产业目前仍处于初始发展阶段，前期整体政策扶持力度不够，本次国务院印发 《意见》，从多方面进行细化政策扶持，未来养老市场潜力巨大。根据国家老龄委的数据，2010年中国老年人市场的年需求达到1万亿元，预计2050年左右将达到5万亿元。而目前中国每年为老年人提供的产品不足1000亿元，供需之间存在巨大商机。【详细】
【老龄化趋势到来 父母一代进入用药高峰】老龄化来临，国务院重视养老，非常确定的一个老龄化的趋势，尤其是建国以后毛主席号召大家多生孩子的时候出生的那一代，也就是我父母那代人，现在基本上进入了用药高峰。“养老是未来数十年之中，整个社会都必须面对的问题。解决这个问题不仅需要国家大量投入，更需要出台各种各样的扶持政策，每个普通家庭都将涉及其中”。一位资深券商分析师直言，养老绝不仅仅是短期炒作的题材或者概念，而是一个长期的投资主题。【详细】
【安信证券程定华：四季度医药板块将重新受到青睐】安信证券首席策略分析师程定华表示，目前市场的反弹是由于周期企稳导致，但这种反弹维持时间不会很长。从中期看走势比较弱，下行风险转移到四季度。鉴于此，四季度选择整体性降低仓位，弱市投资中医药板块将重新受到青睐。看好医药板块的原因，是因为市场上除了医药没有其他好的标的。“之前医药板块受到反商业贿赂的影响震了一下，但现在我的看法已经发生改变，可以逢低布局医药板块。”此前，程定华曾表示，因为GSK事件引起的反商业贿赂，建议对医药板块短期回避。【详细】
【养老是一个长期的投资主题 医疗服务最受益】养老产业具有产业链长，涉及领域广等特点，同时对上下游行业具有明显的带动效应。综合来讲，老龄人口的增加无疑会拉动医疗保健、医疗护理、托管托养、家政服务、休闲娱乐、金融咨询等老龄人群服务需求的增长。 对于老年人来说，健康是最为关心的问题。从这个角度来讲，医疗保健就成为最受益的领域。从具体的细分领域来看，医疗保健又涉及药物治疗、保健、医疗器械等方面。从治疗类药物来看，老年人的患病率和人均医药费用高于年轻人，多患有慢性非传染性疾病，疗程长，费用大。随着人口老龄化的到来，我国的疾病谱和死亡谱己由传染病为主的急性病转向各种退行性疾病为主的慢性病，如心脑血管病、糖尿病、肿瘤等。除了治疗类用药以外，随着老人保健意识提升，保健类药物也越来越受关注。目前保健品行业整体较为分散，但仍有部分企业脱颖而出，在所在细分子行业中占据领先地位，比如汤臣倍健(膳食营养补充剂行业非直销领域名列前茅)，东阿阿胶(品牌及产业链优势突出)。【详细】
随着人口老龄化和健康保健意识的显著提升，未来医疗器械行业平均增速将高于药品行业。国家的十二五规划，更是为医疗机械的发展加足了马力。国家表示将重点支持10家到15家大型医疗器械企业集团，扶持40家至50家创新型高技术企业，建立8个到10个医疗器械科技产业基地。
在日前开幕的第三届中国医疗器械高峰论坛上，中国医疗器械行业协会副会长姜峰称，我国的医疗器械行业是高端装备制造业最精华最好的部分，未来的空间足够大。“2012年行业产值一千几百亿，这是对我们行业的一个严重低估。其实，保守来说，我们医疗器械生产总值是3000到4000亿元，工业销售大约3000亿元。对这个数据，目前整个行业都很有信心。”北京大学生物医用材料与组织工程中心主任奚廷斐则认为，医疗器械的下一个10年将是黄金十年。
由于我国医疗器械的快速发展，也引来投资者对该行业的热点关注。据统计，医疗器械是2012年最受私募和创投关注的细分行业。从投资案例数量上看，该行业的交易数量是2011年的2.58倍，交易金额是2011年的3倍，占全部医疗健康产业交易金额的比例从2011年的2.46%上升到17.51%。进入2013年，这一趋势还在延续。光大控股董事总经理陈鹏辉认为，在IPO未开闸之际，医疗器械并购市场的活跃度也让更多投资者看到了机遇。【详细】
心脏支架业务底部已现,基层放量值得期待:12年心脏支架招标价格的下降使得公司主业出现下滑,就我们跟踪13年的招标情况来看,支架中标价格已经企稳,短期进一步下降的空间不大。各地新农合逐步把PCI手术纳入大病医保范畴,基层需求的释放有望提升行业整体增速,公司作为行业龙头将显著受益。支架业务有望逐步恢复正增长。未来业绩有望逐季回升,基本面具有较大改善空间,把乐普医疗由“审慎推荐”评级上调为“推荐”评级。(中金公司)
公司医疗服务也是公司未来发展的重点领域,目前已经新投资了新华昌国医院和平阴县中医医院,医疗服务将成为下一盈利点。公司多元化发展战略清晰,业务版图拓展较为顺利。维持“推荐”评级:公司抓住机遇拓展产品种类,并成功开拓医院市场,以医院为主要受众的业务模式符合当前产业的发展趋势,医疗器械业务将是公司未来发展的重点,同时制药装备业务受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。预计公司2013-2014年EPS分别为1.30元、1.75元,维持“推荐”评级。(长江证券)
血糖仪有望成为未来多年成长关键力量。公司血糖仪的市场开发选择医院路线,通过影响医生来实现对潜在消费者的争取,这一方面避开OTC市场国产血糖仪的针锋相对,另一方面在医院市场以替代进口为诉求切入点,这种策略有望取得成功,随着连续两年较大的投入,从明年开始血糖仪有望成为业绩成长的关键力量。预计公司2013-2015年每股收益分别为0.56、0.74、0.94元,参照可比公司估值水平给予2013年45倍市盈率,对应目标价25.2元,给予公司增持评级。(东方证券)
中老年人普遍有心脑血管疾病，心脑血管药物市场规模持续增长。心脑血管疾病是一系列心脑血管相关疾病的统称,包括高血压、高血脂、冠心病、心率失常、心肌梗死、心衰及脑卒中等。我国心脑血管疾病患者估计超过2亿人,且近年来发病率还在上升。据IMS统计,2011年我国包括抗血栓药物在内的心脑血管药物市场规模超过560亿元。
心脑血管中成药包括银杏类、丹参类、三七类、川芎类以及复方制剂等。中药在我国具有西药无法比拟的国情优势,其中的独家品种多为重磅品种,支撑了多家医药上市企业的业绩高速增长。 国内药企在心脑血管辅助用药领域具有优势。和国外不同,辅助用药在我国为重磅用药。齐鲁的神经节苷脂、先声的依达拉奉、泰德的前列地尔、奥鸿的小牛去蛋白血清、红日的法舒地尔等份额领先。心脑血管中成药重点看基药(类)独家品种。【详细】
信立泰已经具有国内心脑血管龙头的雏形,公司的泰嘉能在五年内保持稳定的增长,其他新产品的推出会丰富公司心脑血管产品线,提高公司盈利和抗风险能力。公司在心脑血管经营多年,尤其是在PCI手术抗凝血这个市场,所以有较好的药品营销经验和很好的专家支持团队。公司推出25mg的泰嘉就是为了和原研厂家赛诺非产品形成细分市场,利于产品竞争。公司还有一系列心脑血管产品在研。如抗高血压的阿利沙坦酯,乐卡地平、贝那普利乐卡地平等产品;降血脂的氟伐他汀等。(德邦证券)
收购优质资产,完成绝对控股。天士力与协力营销计划将共同收购天地药业60%股权。预计今后将通过上市公司大平台,对该品种进行质量工艺升级改造,并发挥强大营销网络的优势,实现心脑血管产品线的协同效应,有利于驱动销量的快速增加。实现心脑血管产品线的协同效应,有利于驱动销量的快速增加。考虑到并购因素,我们稍微上调公司13-15年EPS分别至1.09、1.41和1.76元(原分别为1.09、1.39和1.73元),同比分别增长46%、29%和25%,维持强烈推荐评级。(中投证券)
中老年人患上癌症的几率大增，我国恶性肿瘤发病人数快速增长。目前我国每年新发肿瘤病例约350万例,恶性肿瘤在城市已经超过心脑血管疾病成为居民第一大死因。人口老化、环境污染、城市化等是推动肿瘤发病率上升的主要因素,我们预计未来20年,我国肿瘤发病率仍可能将持续上升。肺癌、胃癌和肝癌是我国最为常见的三大恶性肿瘤,结直肠癌、乳腺癌和前列腺癌的发病率在近年上升较快。
随着抗肿瘤药市场规模的持续扩张和部分现有品种适应症的增加,以及单抗药物等新药的研发上市,“重磅炸弹”级的抗肿瘤药在呼之欲出。单抗药物、培美曲塞、卡培他滨、替吉奥、替莫唑胺、洛铂、来曲唑、比卡鲁胺、来那度胺等值得继续看好,艾迪注射液,复方苦参注射液、参芪扶正注射液等中药独家品种潜力巨大,恒瑞医药、海正药业、益佰制药、双鹭药业和振东制药等企业值得重点关注。【详细】
公司未来看点在于大量即将获批的新产品,创新靶向药物阿帕替尼胃癌适应症有望年底获批,肝癌适应症预计2015年获批。生物制品长效G-CSF已经完成临床试验,有望明年上半年获批。其他1.1类新药如法米替尼(肾癌)、瑞格列汀(糖尿病)则处于III 期临床阶段。众多即将上市产品虽对2013年业绩影响不大,但却为长期业绩提供了保障。预计2013~2015年净利润同比增长15%/17%/29%,对应EPS分别为1.01/1.17/1.51,维持“增持”的投资评级。(世纪证券)
收入增长态势保持良好(一季度同比增42%),预计:1、肿瘤原料药上游有一家客户完成技改,订单开始恢复;2、海正辉瑞合资公司的销售完成近20亿(含税),超我们预期,预计有望超越全年38亿(含税)的目标。拟发可转债已国资委批准,提升公司后续的业绩释放动力。维持盈利预测13~15年净利润增长10%、39%、28%,EPS0.39、0.55和0.70元,对应PE41、30和23倍,我们认为公司13年收入增速大幅提速,未来3年制剂大幅提速,拐点明确,维持“强烈推荐-A”投资评级。(招商证券)
结束语：有问题自然有解决之道，有关注自然有投资机遇。养老是未来数十年之中，整个社会都必须面对的问题。养老绝不仅仅是短期炒作的题材或者概念，而是一个长期的投资主题，值得充分挖掘其中的投资机会。
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