中共中央政治局5日就加快自由贸易区建设进行第十九次集体学习。会议提出，加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制。业内人士表示，加快实施自贸区战略是我国新一轮对外开放的重要内容。据悉广东自贸区有望获批成为第二批自贸区，相关概念股即将迎来新一轮爆发。
中共中央政治局5日就加快自由贸易区建设进行第十九次集体学习。会议提出，加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制。业内人士表示，加快实施自贸区战略是我国新一轮对外开放的重要内容。据悉广东自贸区有望获批成为第二批自贸区，相关概念股即将迎来新一轮爆发。
近期，关于第二批自贸区名单经媒体曝光后不胫而走，天津、福建与广东入选可能性成为一大悬念。随着高层近期表态，上海自贸区取得的经验，要尽快在其他地区推广，或许第二批自贸区名单公布已近在眼前。第二批自贸区该如何推广复制上海自贸区的经验成为关注的焦点。据日前参加了商务部组织的一次内部座谈会的一位专家透露，天津和广东自贸区都将是国家级试验区，甚至透露出与会专家提出“尽快批准天津和广东为第二批自贸试验区”的建议。第二批自贸区到底花落谁家？
中共中央总书记、国家主席习近平10月27日上午主持召开深改组第六次会议时强调，党的十八届三中全会提出，要在推进现有试点基础上，选择若干具备条件的地方发展自由贸易园(港)区。这意味着，在经历了一年的探索后，上海自贸区的形式以及积累的创新经验，将会在全国更多地方推广。广东、福建自贸区近期将获批复的消息接踵而至。在广东设立自贸区，主要是考虑对接港澳的问题。[详细]
广东自贸区被称为“3+1模式”。广东上报国务院的自贸区方案包括珠海横琴，深圳前海，广东南沙以及白云空港保税区，申请以组团方式建立“粤港澳自贸区”。广东省省长朱小丹曾表示，南沙、前海、横琴都是列入国家发展战略层面“十二五”规划之中，也是粤港澳合作的3个最重要的平台。实际上，早在去年12月中旬，广东粤港澳自贸区方案就已正式上报国务院，根据方案，在地理范围上，粤港澳自贸区包括四个地方：广州南沙新区、深圳前海新区、珠海横琴新区、白云机场综合保税区，总共931.385平方公里，到2020年可开发面积为295.385平方公里。
分析人士指出，粤港澳自贸区将充分发挥港澳在国际经济中的突出地位和优势，推动更多高端资源向自贸区集中，使香港高端服务业的发展获得新空间和新平台，从而带动珠三角乃至华南地区经济结构的战略性调整和经济质量的战略性提升。“3+1模式”涉及国家新区管委会、行政区、自贸区管委会、市政府、省政府的五级政府架构。分析人士指出，这将导致广东自贸区的行政协调成本会比较高，如何有效降低行政协调成本，也是摆在广东自贸区面前的一大难题。
广东粤港澳自贸区的功能定位为：积极扩大服务业对港澳开放，发展新型国际贸易方式，探索建设现代金融服务创新区，推进政府职能转变，营造法治化国际化营商环境，打造CEPA(即《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》)升级版和海关特殊监管区域升级版。
据悉，广东上报国务院的自贸区方案包括珠海横琴，深圳前海，广东南沙以及白云空港保税区。在自贸区的整体框架下这四个区域各自的经济亮点和产业优势有所不同，前海主要是推行粤港金融合作，而南沙则有可能在引进香港商业性法律上先行先试，横琴则在粤港澳现代服务业的整体推进上已经打下了良好的基础，白云空港已经在保税区领域积累了许多经验。
相比上海自贸区，粤港澳自贸区更突出对港澳自由贸易的特色。例如在海关监管方面，探索建立“前展后贸”的贸易模式，实现就地观摩、签订合同、办理进出口手续，并允许货物出区展示展销；支持园区实施启运港退税政策；扩大“绿色关锁”的实施范围，即从陆路口岸延伸扩张到海空港口岸，探索推进粤港澳三地监管结果互认、监管数据共享。在此基础上，探索粤港、粤澳两地一检模式，试行“单边验放”。“广东自贸区更强调与港澳的经济分工与合作，促进相互之间的融合。”广东外语外贸大学经济贸易研究中心副主任肖鹞飞认为，未来粤港澳之间的合作重点在于服务贸易领域。广东作为加工制造业大省，对生产性服务业的需求很大。[详细]
著名经济学家、中央财经大学经济学院教授黄少安认为，广东具有两大优势：一是地理位置上，珠三角经济板块与东盟、港澳联系密切，二是广东开放程度高，政府职能转变、工作推行相对较易，政府与市场功能划分比较合理。
十八届三中全会提出，要在推进现有试点基础上，选择若干具备条件的地方发展自由贸易园(港)区。广东一直是外界呼声最高的第二批地方自贸区之一。6日，粤港合作联席会议第17次会议上，粤港双方表示共同推进“突出对港澳开放”的自由贸易园区申报。会议强调，粤港将于年内率先基本实现服务贸易自由化，开放广度将达95%。对于广东自贸区建设，黄少安指出，这是“战略性的举措”。自贸区的本质是“政府职能的转变”、“进一步改革开放”。[详细]
去年12月中旬，广东粤港澳自贸区方案就已正式上报国务院，在政策方面，参照已出台的上海自贸区总体方案，并进一步提出创新体制机制的思路与措施。前海专家咨询委员会委员宋敏表示，如果上海自贸区成功经验要向全国推广，目前最具备条件设自贸区的就是广东。据媒体报道，方案中粤港澳自贸区的功能定位为：积极扩大服务业对港澳开放，发展新型国际贸易方式，探索建设现代金融服务创新区，推进政府职能转变，营造法治化国际化营商环境，打造CEPA升级版和海关特殊监管区域升级版。
相比上海自贸区，粤港澳自贸区更突出对港澳自由贸易的特色。例如在海关监管方面，探索建立“前展后贸”的贸易模式，实现就地观摩、签订合同、办理进出口手续，并允许货物出区展示展销；支持园区实施启运港退税政策；扩大“绿色关锁”的实施范围，即从陆路口岸延伸扩张到海空港口岸，探索推进粤港澳三地监管结果互认、监管数据共享。在此基础上，探索粤港、粤澳两地一检模式，试行“单边验放”。
此外，对港澳投资者在服务业领域的投资实行准入前国民待遇，研究制定与国民待遇不符的负面清单。对于负面清单未列出的服务业领域和措施，不再对港澳投资项目进行准入前核准和合同、章程审批，港澳投资者直接向工商部门申请办理市场主体登记手续。对于粤港澳自贸区的定位，广东省省长朱小丹曾表示，仍在筹划中的“粤港澳自由贸易区”主要是发挥香港的优势，突出香港在国际经济中的地位，包括推动贸易自由化、粤港高端服务的合作等，带动珠三角发展。朱小丹称，未来粤港应加强金融服务及金融创新方面的高端领域合作，如推动双方与前海的合作，包括离岸人民币业务方面的合作。[详细]
分析师称，预计广东自贸区在负面清单、土地金融创新、海关通关、金融改革等方面都将有超预期表现。其中，金融领域的创新开放将是一大看点，在个人合格境内投资者、人民币跨境业务、土地金融等各方面都将有好戏可看。
粤港澳自贸区定位较为明确，重点是面向香港和澳门，全面促进粤港澳台侨合作和对外交流合作，积极参与“21世纪海上丝绸之路”和中国—东盟自贸区升级版建设，探索对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，开展人民币离岸业务在岸结算试点。
若粤港澳自贸区设定，港口、物流、机场类的公司有望直接受益，如盐田港、珠海港、深赤湾A、中集集团、深圳机场、白云机场。
房地产开发类公司如华发股份、招商地产也有望直接受益。
未来政策优惠将集中在金融合作与创新、服务贸易自由化、货物贸易自由化、提高投资便利性、实行税收优惠等方面。看好有望受益自贸区金融改革的平安银行、招商银行，在前海拥有大量土地的中集集团，珠海房地产开发龙头公司格力地产，负责横琴开发、拥有大量储备土地的华发股份等。[详细]
预测公司2014-2016年分别实现营业收入68,011、78,500和89,393百万元,EPS 分别为0.940、1.360和1.760元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为21.76元,相当于2015年16倍PE 估值。[详细]
重燃国企改革预期,深振业国企改革或有望获得突破。盈利预测与投资评级。预计公司2014-2015年EPS 分别为0.61、0.72元,对应PE 分别为10.3倍和8.7倍。公司作为深圳国资委直属企业,未来有望受益国资改革带来的政策红利,维持“推荐”评级。[详细]
2014年三季度实现营业收入46.2亿元,增长18.7%;实现营业利润3.7亿元,下降4.9%;实现归属母公司净利润2.7亿元,增长2.7%;每股收益0.32元。在A 股市场产业及保险资金大举关注地产行业以来,大股东持股比例较小企业都开始备受关注。预计公司14-15年EPS 分别为0.73、0.89元,维持“增持”评级。[详细]
公司规模、转型之路、可流通筹码均与宜华相似,预计股价有望复制“宜华传奇”。公司借医疗之壳而来,将乘医疗之风而上。按总股本扩至8.09 亿计,我们预计公司14 -16 年EPS 0.13/1.27/1.39 元,对应PE53/5.5/5x ,RNAVPS14元,P/NAV 仅0.5,上调评级为“推荐”。 [详细]
2014-2015年预计公司EPS分别0.79元和0.98元。10月29日公司收盘价12.5元,对应动态市盈率分别为15.87倍和12.76倍。公司RNAV波动区间在13.23元到18.06元之间。考虑国企改革为公司基本面带来实质改变,公司已成为珠海国资新资本平台,我们去RNAV上限,即18.06元作为目标价,维持公司的“增持”评级。[详细]
优越的管控效率与融资优势说明公司具备进一步成长的能力,完善的产品线、智慧社区建设在成本与附加值上奠定优势,平台优势将能够进一步助推公司新战略转型架构持续完善,形成新的增长点,大股东与港股平台支持下的融资优势利于公司在愈演愈烈的分化行情下脱颖而出,预计公司14-15年EPS分别为1.82、2.33元,维持“买入”评级。[详细]
投资总额超8000万元的珠海港汇通物流园二期项目，已于今年8月建成投产使用。港达供应链二期扩建工程投资3500万元，目前完成施工总量近70%，预计今年年底完成建设。此外，公司于今年8月启动泥湾门天然气门站项目建设，目前已完成施工总量的80%，预计12月完工。 [详细]
密切关注自贸区带来的新机遇，但目前还无法预测相关政策对公司产生的实际影响。盐田港的主营业务为码头的开发和经营;货物装卸与运输;港口配套交通设施建设与经营；港口配套仓储及工业设施建设与经营;港口配套生活服务设施的建设与经营;集装箱修理；转口贸易。。[详细]
上调了公司目标价至18.70元,主要由于无风险利率假设的下降导致WACC假设下降,以及上调了长期增长假设。目标价基于瑞银VCAM现金流贴现工具,WACC假设为7.4%(原7.7%),对应2015年23.4xP/E。公司股价下半年至今涨幅超过40%,当前股价已经包含了市场对粤港澳自贸区成立的预期。 [详细]
(1)近期油价大幅下跌对公司成本端改善;(2)中国“一带一路”战略推动中国制造走出去有利于公司重大件运输业务;(3)公司持续推动底部造船战略,船队整体竞争力和盈利能力提升;我们继续给予公司买入评级。预计公司2014-2015 年EPS 为0.16 元/股和0.23 元/股。 [详细]
380平台建设仍在进行时,高增长料将持续。380平台业务是深度供应链迅速增长的主要原因。公司最新公告,再投资设立或并购的项目公司共6家,投资总额合计8,160万元,均由怡亚通子公司与业务团队合资成立。在380平台建设不断完善的情况下,公司高增长态势将得以维持。[详细]
投资建议: 收入增速瓶颈打开,毛利率将触底回升。 厦深高铁分流作用有限,欲与香港机场合作共赢。增持-A投资评级,6个月目标5.1元。我们预计公司2014年-2016年的EPS分别为0.14元、0.22元、0.31元;提高至增持-A的投资评级,6个月目标价为5.1元,相当于2014年36.4倍的动态市盈率。 [详细]
投资建议:主营收入平稳增长,利息支出大幅下滑。增持-A 投资评级,6 个月目标价10.0 元。我们预计公司2014 年-2016 年的EPS 分别为0.89、0.94、1.01 元;维持增持-A 的投资评级,6 个月目标价为10.0 元,相当于2014 年11.2 倍的动态市盈率。[详细]
考虑到:1)滚动至2015年;2)5.94亿股定增稀释;3)我们提高A/H目标溢价,我们上调目标价。根据SOTP模型得出公司每股评估价值68.35元(此前71.83元),假设公司每股评估价值对A股有2.5%折价(此前12%溢价),从而得到新目标价70.06元(此前63.21元)。该目标价对应2015年1.3P/EV或5.9x隐含新业务倍数,维持“买入”。 [详细]
业绩高增长持续,转型创新持续。前三季度净利润157 亿元,同比34%,其中净利息收入、营业收入和拨备前利润同比32%、46%、54%。收入增长超预期,净利息收入同比增长32%,净手续费同比增长73%。增量拨备计提保持较高水平,拨贷比和拨备覆盖率平稳。不足:资产质量压力继续上行,不良净生成率持续上行,关注类上行,后续拨备压力或持续。[详细]
首推招商银行的原因：估值溢价回升。2014 年上半年,招行对公业务和同业金融业务加快发展,自身承担了较大的信用风险,招行相对其他银行估值溢价在下降。2014 年9 月后,其提出“一体两翼”的发展战略,借助同业金融业务和对公金融业务来带动零售银行业务发展,零售银行优势将增强,其相对于其他银行估值溢价将回升。 [详细]
结束语：预计广东自贸区在负面清单、土地金融创新、海关通关、金融改革等方面都将有超预期表现。其中，金融领域的创新开放将是一大看点。广东自贸区概念股亦有望迎来新一波炒作热潮。
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