5月大盘股下跌了4.82%，而中盘指数和小盘指数分别大幅下跌了6.90%和8.52%。中小盘股票下跌幅度巨大。同时宏观经济中结构性问题突出，经济基本面的复杂性加之政府紧缩政策仍未放松，使得投资者产生对经济和企业盈利能力下滑的担忧。在此种投资环境下，机构投资者们如何看待6月行情？基民应该会采取基金组合？新浪财经本期为您精选部分研究机构6月份投基策略及基金投资组合推荐，仅供参考。[评论]

权益类开放式基金投资建议：关注风险\收益特征，增配稳健成长风格基金。宏观经济中结构性问题突出，经济基本面的复杂性加之政府紧缩政策仍未放松，使得投资者产生对经济和企业盈利能力下滑的担忧。目前接近历史低位的估值水平提供了一定的安全边际，但诸多负面因素还需时间消化，对于基金组合建议构建中等风险组合。

固定收益类开放式基金投资建议：关注中长期配置作用。经济和企业盈利能力下滑的预期对未来一段时期内的债市将提供支撑，但前期货币政策的紧缩效应开始显现，接下来资金面偏紧的状态可能持续到6月中上旬，同时，紧缩工具仍有使用的可能。但考虑到市场对此都有预期，收益率很难有大幅上行的空间。在此背景下，债券市场或呈震荡格局，除了浮息债，信用债仍是相对较好的投资标的。

封闭式基金投资建议：短期难有交易机会，结合管理能力中长期关注。几周以来封闭式基金折价率持续低位徘徊，在目前折价水平较低、到期年化收益不具备优势的背景下，加之基础市场弱势震荡，传统封闭式基金难有交易性投资机会。未来随着折价率的波动，投资者可关注其中的相对优势品种。对于中长期投资者，可沿着开放式基金选择的依据，并从中选择管理能力较强的品种。

主要观点：

5月中国A股指数小幅下跌了5.78%，各种风格的股票全盘尽墨，中小盘股票下跌幅度巨大。大盘股下跌了4.82%，而中盘指数和小盘指数分别大幅下跌了6.90%和8.52%。各个行业呈普跌态势，食品饮料、服装制造、日用电子设备、银行等板块相对抗跌。

在2011年5月1日至5月31日，上证指数下跌了5.77%，中证基金指数取得了-5.18%的月收益。激进增值组合取得-4.29%的月收益，稳健增值组合取得了-2.96%的月收益，财富保值组合取得了-1.73%的月收益。

6月份，对组合中的部分基金进行了调整，三类基金组合继续保持原来的目标配置。

基金投资策略：在宏观经济没有得到显著改善前，预期紧缩政策仍将持续。因此，紧缩政策的持续性将会是影响A股市场的主要因素。近期，关于大旱与通胀的关系，也是市场担忧所在。5月份的通胀水平会维持高位，且最近猪肉价格反弹也比较厉害。

抑制通货膨胀仍然会是政府的重要工作之一，因此寻找抗通胀类板块和抗旱相关的个股会有一定的投资机会。我们之前提到前期涨幅过大的中小盘和创业板股票下跌趋势将延续在5月的市场仍然得到了体现。

因此，我们继续延续前期的观点，个股选择会是影响偏股型基金净值变化的主因，市场的整体震荡将带动起净值的波动，我们认为偏股型基金的整体投资机会并不大，对偏股型基金的投资以侧重投资于受益行业的主题基金为主。