上海迪士尼进入开园倒计时。根据上海国际旅游度假区管委会规划，上海迪士尼乐园预计于2015年底正式开园。作为全球第6个，中国第2个迪士尼乐园，上海迪士尼面积是香港的三倍，将为上海国际旅游度假区建设提供核心支撑。市场普遍预计这将对长三角“泛迪士尼”地区的经济带来巨大的辐射带动作用，并将推动多个行业受益。A股并将由此掀起炒作风暴。
上海迪士尼进入开园倒计时。根据上海国际旅游度假区管委会规划，上海迪士尼乐园预计于2015年底正式开园。作为全球第6个，中国第2个迪士尼乐园，上海迪士尼面积是香港的三倍，将为上海国际旅游度假区建设提供核心支撑。市场普遍预计这将对长三角“泛迪士尼”地区的经济带来巨大的辐射带动作用，并将推动多个行业受益。A股并将由此掀起炒作风暴。
近期，上海迪士尼乐园迪士尼城堡、人造假山、百老汇大街等14大亮点发布，上海迪士尼的脚步渐行渐近。根据计划，上海迪士尼乐园正式运营的时间是2015年底，中国证券报记者实地探访发现，尽管距离项目获国家核准已经5年，且项目开园时间逐渐临近，目前迪士尼乐园的建设仍在有序推进，但进度稍显缓慢。
与迪士尼乐园千呼万唤仍未出来的情况相比，资本市场上的“迪士尼概念”却越炒越热，A股的“米老鼠”故事越讲越红火。记者在采访调查中发现，像迪士尼这样的主题概念，在资本市场上比实际开园经营提前一年左右走热有其内在逻辑，迪士尼乐园对相关公司以及上海市都将带来直接拉动或产生间接的“溢出效应”。
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回顾香港股市，当年迪士尼乐园建设、开业为香港经济发展及证券市场上相关板块都曾带来积极的影响。有熟悉香港市场的投资人士表示，香港股市中迪士尼概念股的炒作大致经历了三个阶段，时间跨度长达五年之久，具体分为迪士尼协议达成阶段、开工建设期以及乐园开业前，旅游、酒店、商业、地产等均是迪士尼概念热门板块。
1999年迪士尼集团与香港政府签署协议，落户香港消息传来后，港股出现了一波大幅上涨行情，持续三至四个月后便开始回调。
2003年3月，香港迪士尼乐园开始动工修建，迪士尼概念股进入了长达两年的“黄金时代”，商业、珠宝、百货、旅游、酒店、基建、地产等行业均成为热点。
2005年9月12日香港迪士尼开园首日有1.6万名游客蜂拥而至。长江证券对迪士尼概念股的一份研究报告显示，截至香港迪士尼开业的2005年9月12日，酒店娱乐业的收益率高居榜首，提前1年开始上涨。[详细]
作为世界第六个迪士尼主题公园，上海迪士尼乐园外围总面积约24.7平方公里，核心面积7平方公里，一期规划3.9平方公里，建成后将成为亚洲最大、世界第三大的迪士尼主题乐园，开园初期预计每年游客接待能力将达到730万人次左右。上海迪士尼对土建工程类、零售、旅游、交通、传媒、特许商品等经营服务类，以及参股投资等三大类相关行业预计将带来直接的拉动作用和间接的溢出效应。
与迪士尼乐园项目的进展相比，在资本市场上，迪士尼概念已然炙手可热。Wind资讯金融终端显示，迪士尼指数从2010年开年的1000点几经波动，曾一路震荡下滑至2012年开年的562点，直到去年7月底，一直在650点上下徘徊，而如今已经达到1330点左右的高位。从10月23日到11月19日短短20多个交易日，迪士尼指数从1102.34点上涨至1340.04点，涨幅高达27%。
市场分析人士称，参照北京奥运会、香港迪士尼及上海世博会等主题投资轨迹，提前1年左右是主题概念行情的启动期，概念股大涨存在合理性，其中一方面是对上海迪士尼项目的长期看好，另一方面也是资本在热点概念上对利益的追逐。[详细]
投资驱动、消费拉动和品牌效应三大引擎推动多个行业受益。
(1)投资驱动。根据规划，迪士尼项目耗资预计约300亿元人民币，我们按照迪士尼配套基础设施建设的间接投资为直接投资7-10倍的杠杆测算，则迪士尼建设带动的间接投资约2100~3000亿元左右。
(2)消费拉动。根据上海迪士尼与全球各迪士尼乐园在区位、规模、以及市场空间等方面对比，我们保守预计上海迪士尼乐园2016年将吸引国内外旅游人次达1200万以上，且每年以300万-500万旅游人次持续增加。按400元门票/人和保守按照10倍杠杆测算，迪士尼开园每年将带来480亿以上经济增量。
(3)品牌效应。从源头的动画制作，到第二轮次的主题公园创收，到最后的品牌产品和连锁经营，迪士尼公司经营模式凸显“乘数效应”，文化传媒、特需经营权等领域将受益品牌驱动。从行业受益顺序来看，我们认为投资驱动型产业(房地产、建筑建材、交运等)最先受益，其次是消费拉动型产业(餐饮旅游酒店、商贸零售、交运等)，最后是品牌驱动型产业(广告传媒、特许经营等)。[详细]
三主线掘金2015上海迪士尼主题机会。
主线一：存在股权关联关系的公司。上海迪士尼是由中国上海申迪集团与美国迪士尼公司双方共同投资三家合资公司来进行项目实施。存在股权关联关系的公司主要为中方股东上海申迪集团三大出资方上海陆家嘴集团(股权占比45%)、上海文广集团(30%)、以及上海锦江国际集团(25%)旗下所属的上市公司。
主线二：直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司。包括受益投资驱动的房地产、建筑建材、交通运输等行业公司，受益消费拉动的旅游、商贸零售等行业公司。
主线三：与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司，这些公司将借助迪士尼的品牌效应来提升公司的企业形象，间接受益于上海迪士尼项目。
上海迪士尼受益股票组合：锦江股份、锦江投资、豫园商城、老凤祥、上海机场、中路股份、界龙实业。[详细]
投资要点：公司短期主营业绩仍将持续受制于经济型酒店行业竞争加剧以及中档商务酒店资产整合带来亏损等因素影响。维持2014-2016年0.52、0.67、0.87元的盈利预测。长期来看,公司为上海迪斯尼直接受益股,后续酒店、餐饮业绩迎来改善良机;叠加国企改革下的激励机制改善和资本驱动下的外延式扩张预期,维持买入评级。[详细]
投资要点：迪斯尼行情渐起并有望延续,豫园商城将直接享受增量客群溢出效应,上调目标价至15.0元,维持增持评级。据估计,上海迪斯尼首年观园人数将达2500万人次,由此判断市场对于迪斯尼开园对本地商业股的促进效应也被低估。从奥运会、世博会等题材表现来看,受益股行情往往领先事件达数月。 [详细]
投资要点：我们认为陆家嘴是A股中具备条件做持有物业运营商并兼具成长空间的唯一标的,加之自贸区以及国企改革的催热效应,凸显公司禀赋优势。预计公司14-15年EPS分别为0.80、0.96元,维持“增持”评级。[详细]
投资要点：预计未来公司资产价值将显著受益自贸试验区推进进程,并受到政策红利、产业升级、地价重估、定位转变和职能升级五大利好,为此我们调高公司RNAV至42.72元。截至11月17日,公司收盘于32.87元,对应2014、2015年PE分别为56.66倍和43.24倍。维持“增持”评级。[详细]
投资要点：最新出炉的《2014年中国500最具价值品牌排行榜》显示,“老凤祥”品牌价值由上年的116.72亿元大幅上升至136.92亿元。预计公司2014年、2015年EPS分别为1.96元和2.28元,对应的动态PE分别为14倍和12倍。考虑到公司强大的品牌优势和渠道优势,给予公司“增持”评级。[详细]
投资要点：预计公司主营业务基本维持现状。参考目前的风能上市公司,龙头企业市值多在百亿以上。而公司高空风能项目在可利用能源空间,发电成本等多方面优势明显。作为高空风能的先行者,我们认为公司市值能达百亿以上,先期给予目标价36元,首次给予买入评级。 [详细]
投资要点：截至10月30日,公司收盘于8.70元,对应2014、2015年PE分别为33.46倍和25.59倍。考虑到公司参股多家高新企业,PE投资链条日趋完善,“新三板”获批试点后投资收益增长潜力大,我们以RNAV的8.5折,即9.16元为公司6个月的目标价,维持公司“增持”评级。[详细]
投资要点：截至2014年10月30日,公司收盘于13.31元,对应2014、2015年PE分别为23.91倍和19.57倍。考虑到公司金桥园区和临港一号项目将受益于自贸区建设,我们以公司RNAV的9折即14.20元作为6个月的目标价,维持公司的“增持”评级。 [详细]
投资要点：增持-A 投资评级,6 个月目标价17 元。我们预计公司2014 年-2016 年收入增速分别为10.1%、11.2%、12.2%,净利润增速分别为10.7%、15.6%、15.0%;给予增持-A 的投资评级,6 个月目标价为17 元,相当于2014 年15.3 倍的动态市盈率。 [详细]
投资要点：预计乌镇和古北客流增速将环比放缓;公司4 季度将不再受益于乌镇15%股权回购,单季度利润增速将如期回落。维持2014-2016 年0.53、0.68、0.89 元的盈利预测。公司明年看点将聚焦于古北客流培育和客单价的提升以及遨游网O2O 落地,长期发展前景看好,维持买入评级。[详细]
结束语：从“泛迪士尼”行业受益路线来看，投资驱动型产业如房地产、建筑建材、交运等最先受益，其次是消费拉动型产业如交运、餐饮旅游酒店、商贸零售等，最后是品牌驱动型产业如广告传媒、以及特许经营等。从时机来看，此类题材多提前1年启动，目前正当其时，A股将迎一波迪士尼炒作热潮！
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