A股市场十月投资策略

如果政府加强对房地产的调控，不排除资金流入A股的可能。不过，考虑到流动性等因素，预计A股四季度仍将延续“增量资金有限，存量资金博弈，成交量低迷”等特征。指数向上有“流动性”的天花板形成制约，向下有“国家队”的护盘，市场仍将表现为“无趋势性”，相对看好10月份行情，指数中枢或缓慢上移，提防指数上行之后的尾部风险。上证综指预计将在2900-3200点区间波动，操作上建议寻找更为“舒适”的买点，2900点附近步入建仓区间。

华安证券策略组日前发布研报表示，市场行情在节前有望保持平稳，结构性机会将继续发酵，流动性边际上的变动将再度冲击市场。华金证券策略分析师王刚指出，股票市场逐步获得资金青睐的可能性较大，A股随后时间和四季度震荡修复的概率较高。

现在从楼市中套现出来，抄底一些股市中优质的蓝筹股，可能是比较理智的一种选择。10月份，利空的因素比较少，美股和港股的走强带给A股一部分补涨机会，应当有一波反弹。四季度开始了，A股市场会怎么演绎？各家基金发出了不同的声音。

10月可能出现短暂的弱反弹，维持大方向谨慎观点。看短期，量化风险偏好框架提示市场特征的阶段性调整已相对充分，可能有一定弱反弹。另外，由于港股相较发到国家股市的明显估值优势、大陆资金对人民币贬值的避险需求以及深港通预期催化，正在成为国内资金解决资产荒问题的主要突破口。

十一长假期间，外围股市普遍向好，给A股的投资者吃下一颗定心丸。就短线走势来说，震荡修复仍是主基调，建议投资者在长假后可留意大盘能否站上10日线，关注深港通的最新进展。长假后开市，预计受外围市场影响，大盘有望短线冲高。

从已经公布的 8 月中国经济数据来看，工业增加值和工业企业利润同比都创下年内增长新高，但市场分析人士却并未因此而感到乐观，反而担忧明年初经济会再度滑坡的声音甚嚣尘上。美联储笼罩在全球经济上方的加息预期这朵乌云并不会彻底散去。

在浙商证券分析师戴方看来，10月以后A股市场将维持震荡格局，建议投资者应当把握结构性投资机会。在这样的背景下，戴方预判今年第四季度A股市场仍将以震荡格局展开，上证综指核心运行区间为2800-3200点，而大盘震荡与板块轮动共同构成结构性投资机会。

光大证券分析师赵扬认为，2015年的快意牛熊过后，今年2月至今的市场表现令人兴意阑珊。但从估值、盈利、资金三个重要因素上看，市场反弹的逻辑是十分清晰的。创业板“以时间换空间”有望成常态，库存短周期是本轮企业盈利增速回升的最大驱动。

对于未来大盘的走势，北京神农投资管理有限公司总经理陈宇判断现在市场仍然处于熊市中期，处于一个熊市的抵抗式下跌阶段。在这个阶段，从政策面、资金面、基本面上看，“向上有顶，向下有底”。陈宇认为，A股可能会继续在3300点到2600点间之间震荡。

可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。随着未来一个月内可以预期的积极因素支撑和推动，股指大概率上将缓慢展开技术性修复行情，投资者仍可在当前时点上继续低吸或增配偏股型基金。

预测9月新增信贷约8000-9500亿元，社会融资规模约1.4万亿；月度新增保持稳健，季度新增或为前三季度最低；流动性稳健主基调不变，不良预期逐步理性回归；增量大资金布局进场，市场对于银行不良的预期逐渐回归理性，重点关注银行板块机会。

从宏观周期的货币、生产、价格、利润与库存的周期传导路径来看，目前已经走到价格与利润的区间。价格与利润受到货币放松之后1-2 个季度的影响，价格与利润正走向景气。随着房地产市场的政策的收紧，经济在未来1-2 个季度环比走弱是大概率的事件。

十月份，精选银行板块、证券板块、股权转让、PPP等四大热点概念。十一人民币正式纳入SDR，将加强人民币国际化，境外资产加强配置人民币资产。作为未来长期坚持的政民联合项目，ppp市场极其广阔，近期PPP项目的签约规模已达万亿以上，并且仍在不断增加。

中期(未来一年)内A股或仍不存在系统性机会，甚至还是以防风险为主。股市的上涨无非来自于估值和业绩。上半年，上市公司业绩有一定程度的修复，但这均基于货币宽松下的房地产、汽车、基建等传统行业的发力。2016年报高送转行情仍会启动。

9月以来，并购重组审核速度有加快迹象。据统计，9月份，并购重组委审核了25家公司的申请，另有7家公司获得批文；而8月的这两个数据分别为15家和3家。所以我们有理由认为十月份股权转让相关的重组概念，壳资源概念、举牌概念仍然会被深度挖掘。

带着对节后行情的期待，九月收官日的大盘走出了小幅攀升的走势。展望后市，随着9月行情已经落下了帷幕，意味着10月行情在不远处向人们招手！对于即将到来的节后行情，传说中的“银十”能否期待？至少到目前为止，还只能够当作未知数来看待。