超低价工资 不为员工交纳任何保险和公积金

证监会对于拟上市公司的员工福利方面的重视程度日益凸显，不少公司就因为这个方面的原因而要求补交资料。而记者在查阅裕华光伏的招股书时发现，公司的员工可谓极其体恤领导，自愿不交金。
    裕华光伏称，公司未给部分员工缴纳基本养老保险，是因为公司地处中原农村地区，在册员工多为当地农村村民，其对参保基本养老保险的认识不足，对参保有较强的抵触情绪。
    而在住房公积金方面，裕华光伏的解释是，公司员工多为农村居民，对缴纳住房公积金认识不足、积极性不高。那么城镇户口的员工为何同样尚未全部缴纳住房公积金呢？原因是裕华光伏为公司员工提供具有良好设施的员工宿舍，导致该部分员工不愿交纳住房公积金。[全文]

高新技术企业仅1.76%员工有本科及以上学历

截至2011年6月30日，公司在册员工总数为740人，其中，技术人员227人，占员工总数的30.68%。而其员工学历结构却显示，本科及以上学历仅有13人，所占比例1.76%。超过一半的人数为中专以下学历。
    大同证券IPO投资顾问刘云峰指出，虽然学历高低不能片面代表能力大小，但公司整体学历过低，还是存在研发环节薄弱的隐忧。 [全文]

核心研发人员年薪仅2万

据裕华光伏披露信息显示，截至2011年6月底，公司在册员工总数为740人，其中本科及以上学历仅有13人，所占比例1.76%，一半以上的员工为中专以下学历。
    核心技术人员6人，学历均为大专以下。而其年薪，竟都在惊人的2万上下。
    针对裕华光伏上市，深圳电视台财经评论员唐文胜表示，这样的企业还能被评为高新企业，还能够堂而皇之地登陆创业板，真是令人啼笑皆非。地方政府和企业各有打算互惠互利，最后过度包装甚至谎言最后都贴上了善意正常的标签。 [全文]

保荐机构子公司突击入股

裕华光伏的保荐机构为国信证券，招股书的股本演变过程显示，其中存在国信证券直投突击入股的嫌疑。
    2010年10月23日，经公司股东会决议通过，公司与新开发联合创业投资企业、北京秉原创业投资有限责任公司、国信弘盛投资有限公司、北京立德九鼎投资中心（有限合伙）、郑州市银融投资有限公司、郜庭玉、郭长江、郜立瑞、朱玉霞、杨春玲签署协议，同意其以货币方式对公司增资1.2亿元。其中，国信弘盛投资有限公司（以下简称“国信弘盛”）认缴出资额为71.4286万元。2010年12月2日，公司董事会作出决议，同意将公司整体变更设立为股份有限公司。其中，国信弘盛持有262.3万股，持股比例为1.639%。国信弘盛是怎样的一家公司？公开资料显示，国信弘盛为国信证券的全资子公司。

国信弘盛突击入股有违规之嫌

根据证监会发布的《证券公司直接投资业务监管指引》，担任拟上市企业的辅导机构、财务顾问、保荐机构或者主承销商的，自签订有关协议或者实质开展相关业务之日起，公司的直投子公司、直投基金、产业基金及基金管理机构不得再对该拟上市企业进行投资。
    一位不愿具名的投行人士认为，根据时间测算，保荐机构国信证券对裕华新材进行上市辅导并准备上市申报材料很有可能早于国信弘盛入股时间，因此国信弘盛的此次上市前突击入股并不排除违反证监会上述规定之嫌。

2005年12月，国家发改委发布《产业结构调整指导目录》指出，鼓励清洁能源（核电、风力发电、太阳能、潮汐等）发电设备制造业的发展。
    自此，我国太阳能发电产业（光伏产业）进入了持续5年的爆发式增长期。据大禾咨询统计显示，2006年至2010年间，我国太阳能光伏电池产量连续5年年增长超过或接近100%；2007年至2010年，我国太阳能光伏电池产量已连续4年居全球首位。
     作为全球最大的太阳能电池制造基地，我国相关企业的销售严重依赖出口。据大禾咨询统计显示，2010年我国太阳能电池产量达8000兆瓦，占全球产量达50%，其中国内新增光伏装机容量仅有400兆瓦，剩余7600兆瓦全部出口，出口比例高达95%。[全文]

光伏产业的寒意，在上市公司的业绩中体现得尤为明显。
     证券时报记者统计了A股15家光伏类上市公司今年半年报数据发现，净利润同比下降的上市公司达10家，15家公司平均毛利率为21.72%，半数以上公司的毛利率均有所下滑。
    再以海外上市的无锡尚德为例，据其披露的财报数据显示，该公司今年第二季度净亏损达2.595亿美元，而去年同期净亏损额达1.749亿美元。
    东北证券一位投行人士坦言，由于行业环境的恶化，目前保荐机构在选择光伏类项目时通常会显得比较谨慎。 华林证券上述投行人士则称，国内目前能实现业绩持续增长的光伏企业屈指可数，业绩波动性大、持续盈利能力较差是此类企业面临的通病。
    另外，太阳能是否能代表我国新能源未来的发展方向，目前业界对此争议也较大。[全文]