主要内容 |
401K计划几点特征 |
| 企业为员工设立专门的退休金账户，员工每月从其工资中拿出不超过25%的资金存入养老金账户，而企业一般也按一定的比例(不能超过员工存入的数额)往这一 账户存入相应资金。与此同时，企业向员工提供多种不同的组合投资计划，员工可任选一种进行投资(401K投资项目颇多可以自由选择，可以是基金、股票、债券、存款、保证产品，但并非该帐户所有钱都可以用于投资。)，其收益归401K账户，当然风险也由员工自己承担。员工退 休后能够领取多少养老金具有不确定性的特点，取决于缴费额的高低(账户资金的数量)，也取决于资金管理的状况，还取决于资本市场发展的情况。员工退休时， 可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用，国家对员工个人退休账户的养老金存款给予特定的税收优惠。 | 1.企业和雇员共同出资。401K计划实现了国家(税收优惠)、企业、个人三方为雇员养老分担责任的制度设计。 |
| 2.税收优惠——免税，低税收，延迟纳税。包括减免了对职工缴费和投资收益征收所得税并且享受延期纳税的优惠。此外，雇主为职工的存款可以按工资的15%取得税收扣除。 | |
| 3.自主性，多选择性。职工自行决定投入多少资金(有一定最高限额)，可以自主选择养老金存款的投资方式，如购买股票、债券、专项定期存储等，从而找到适合自己的投资组合。 | |
| 4.机动性强。雇主和职工每年都可确定调整存款额，存款可以在任何时间停止，增加或减少。并且随着职工的转移401K计划账户也可一起转移，另外401K账户上的余额也可转移到其他符合条件的账户中去。 | |
| 5.方便性。401K计划通过从工资中自动扣除钱款，存钱防老就变得比较容易。 |
在过去的20年中，美国共同基金的养老金计划业务发展非常成功。共同基金抓住了401K计划的发展机遇，迅速扩展了管理资产的规模。截至到2009年，401K资产投资于共同基金的比例达到51%，为20年前的6.4倍，平均年增长率超过40%。401K计划允许企业员工将当前工资中的一部分存入特别账户，用以在退休后使用，并予以免税待遇。
2005年6月底，在国务院新闻办召开的记者招待会上，中国证监会主席尚福林说：“从整 体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间……我们还要学习成熟市场上的一些做法进行研究、推进。比如说美国市场上有‘401K条款’。这 些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。”
在股权改革的大背景下，此项工作正被快速推进。
8月初，国内各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函，函中称：“为借鉴国际成熟基金市场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业 进一步稳定健康发展，拟对基金业发展的有关税收问题进行专题研究，其中涉及对美国401K账户、个人退休账户(IARS)等退休保障计划的研究。”
这意味着证监会已启动了401K计划的前期工作。
赵学军很早就呼吁，基金业应该成为我国养老体系制度安排的重要组成部分，从而使养老金成为资本市场稳定的资金来源。他表示，中国基金业具备银行托管、信息披露等制度优势和十多年积累的资产管理经验，可以更加透明、更有效率地承担起管理养老资产、实现保值增值的职责。无论是公募产品还是企业年金产品，都可以为普通老百姓提供丰富的养老金投资渠道，从而在一定程度上缓解未来的养老危机。在这一过程中，基金业也可以迅速壮大资产管理规模，提高国际竞争力，更好地利用国内、国外两个市场为中国老百姓的养老钱提供资产管理服务。
在美国，401K计划对经济和金融市场的发展做出了三个重要贡献：一是成为投资资金的重要来源，二是稳定了金融市场，三是提高了消费者的信心。在提高消费者信心方面，有关机构调查显示，美国65%的员工认为有足够的钱支持退休生活，因此造就了美国人超前消费的习惯。401K计划为美国的证券市场和债券市场提供了巨额资金，根据美联储的统计数据，截至2003年年底，私营养老金总额10万亿美元，其中4.7万亿美元投资在美国股票市场，占美国股市总市值的26%，私营养老金投资在美国债券市场比例达到12%，在现金市场上，401K计划占总资产的5%。
美国的基民持有基金的期限更长——“美国的基金投资者不把基金作为炒股那样投资，绝大部分的基金投资者买了基金都是为了长期投资，最起码要在这个基金保持5年以上。”林羿介绍，这与八十年代美国的“401K”计划有关。
“具体就是鼓励员工把每个月工资的一小部分扣除到投资计划当中，投资权分配到个人的手里，投资者在几十种基金里面挑选合适的基金进行投资。比如我们普信公司也是这样，普信给员工30只基金的选择，我来选择20％的比例投资股票型基金，30%投资债券型基金。”
401K计划的推行，给上世纪80年代的美国基金业注入了很多的活力，美国的基金业在八、九十年代都经历了非常蓬勃的发展时期，导致了参加者帐 户的膨胀，也给更多的投资者增加了对基金投资的兴趣。同时，美国的基金管理公司、证券公司都积极地配合，进行了大量的投资者教育。因为投资基金和通过养老 金计划来投资，都是要达到长期投资的目的，它的投资期限是长期的，配合401K计划的推广，长期投资、分散投资的理念深入人心。
在股市下跌的情况下，美国的基民倾向于买什么基金呢？根据林羿透露，经过调查，最近较受青睐的是以下四种基金：第一种是货币基金；第二种是债券 型基金；第三种是海外基金，在今年前5个月美国人投资股票型基金资金的50%以上，都是投入到全球类基金当中；第四种是生命周期基金，这种产品实际上是基 金中基金（FOF）的一个方式，根据投资者现在的年岁，以及他们离退休年龄的年限，基金公司进行资产配置。“比如你现在是25岁，预定的退休年龄是65 岁，还有40年，基金公司会把投资者放入专门为25到30这一组人所设计的基金当中，基金公司每年根据你年岁的增长来进行资产的的配置，简单来讲，离退休 年龄越近，配置债券型基金的比重就越大。”林羿说，这个产品在目前市场情况下也非常受欢迎，他发现有相当一部分投资于股票型的投资者，也投入到这个基金当 中。
“401K如果推出，对基金行业的影响太大了，正是401K条款的存在，美国共同基金的发展才能如此迅速；现在国内基金发行难，401K可以有效吸引大量储蓄资金，而且这部分资金将是长期的，有利基金公司投资行为的长期化。”一大型基金公司有关负责人表示。
所谓401K养老计划，是指根据1978年美国国内税法401k条款的规定所确立的一种雇主发起养老计划，该条款为雇主和雇员的养老金存款提供 了税收方面的优惠，按该计划，企业为员工设立专门的401K账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也为员工缴纳一定比例 的费用。员工自主选择证券组合进行投资，收益计入个人账户。
401K计划自1978在美国推出以来，由于其在税收、管理、投资运作等方面的一系列优势，发展迅速，目前在美国总额高达1.7万亿美元的401k资产中有将近一半投资于各类共同基金，占共同基金总资产的11%，在过去二十年中对美国基金业的发展起了重大的推动作用。