编者按

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据3月一致预期”显示,3月工业增加值累计同比增长幅度的预期均值为18.34%。PPI同比增长预期平均值为6.06%。CPI同比增长预期平均值为2.64%。贸易逆差的预期平均值为37亿美元。3月社会消费品零售总额同比增长预期平均值为17.95%。货币供应量,M1同比增长率预期平均值为30.86%,M2同比增长率预期平均值为23.1%,新增人民币贷款预期平均值为7015.82亿元。[评论][相关报道]

图表解析

一致预期显示:3月CPI同比增幅预期均值2.64%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月CPI同比增长预期最高值为3.1%,最低值为2.1%,中值为2.6%,平均值为2.64%。2月CPI同比上涨2.7%,3月CPI预期值相比2月基本持平。经济学家认为,在2季度,加息和提高存款准备金率可能将同时出现,受此预期影响,A股指数将在4月冲高回落。

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一致预期显示:3月PPI同比增幅预期均值6.06%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月PPI同比增长预期最高值为7%,最低值为4%,中值为6.1%,平均值为6.06%。2010年2月,PPI同比上涨5.4%,相比之下,3月 PPI预期值比2月有所增长。经济学家认为,钢铁、化工等行业受成本上升因素影响,未来利润将承受一定的压力,其中中游企业可能会面临更多的困难。

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一致预期显示:3月份新增人民币贷款预期均值为7015.82亿元

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月新增人民币贷款预期平均值为7015.82亿元,环比2月份真实值增加了14.82亿元。央行数据显示,1月份新增人民币贷款1.39万亿,2月份新增人民币贷款7001亿元。3月新增人民币贷款预期中值为7000亿元,最高值为9035.5亿元,最低值为4800亿元。

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一致预期显示:3月份M1同比增长率预期平均值为30.86%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,2010年3月份M1(狭义货币供应量)同比增长率预期平均值为30.86%,环比央行公布的2月真实值减少了4.13个百分点。央行公布数据显示,2010年1月份M1同比增速达到历史高点38.96%, 2月份M1同比增长34.99%,环比下降4个百分点。3月份M1同比增长率预期中值为30.85%。最高值为37%,最低值为23.5%。

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一致预期显示:3月份M2同比增长率预期平均值为23.1%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,2010年3月份M2(广义货币供应量)同比增长率预期平均值为23.1%,环比央行公布的2月真实值减少了2.42个百分点。央行数据显示,央行公布数据显示,2010年1月份M2同比增速达到25.98%, 2月份M2同比增长25.52%%。3月M2的预期中值为22.9%,M2最高值为30%,最低值18.5%。

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一致预期显示:3月份全国进口总值预期同比增54.3%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月份全国进口总值同比增速的调查均值为54.3% ,中值为56.15%,相较2月份44.7%有所提高。由于此前多位中国高层官员表示3月或出现逆差,受访专家分析,逆差出现主要受进口强劲增长影响,其中或与未知政府大单采购有关。

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一致预期显示:3月份全国出口总值预期同比增29.15%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月份全国出口总值同比增速的调查均值为29.15%,中值为26.05%,相较2月份45.7%的增速有所降低。其中最高值为70%,最低值为12%。

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一致预期显示:3月份贸易逆差预测均值为37亿美元

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月份外贸盈余的调查均值为-37.74亿美元,中值为-39亿美元,相较2月份76.12亿美元的顺差出现方向性改变。多位受访专家表示,随着进出口增速差距逐月趋近,顺差规模会缩小,但3月骤然出现逆差只是偶然事件,不会长期持续。

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一致预期显示:3月工业增加值同比增长率预期平均值为18.34%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,2010年3月份工业增加值同比增长率预期平均值为18.34%。环比2月份增加了5.54个百分点。统计局数据显示,1-2月份工业增加值累计增长20.7%,2月份工业增加值同比增长12.8%。3月工业增加值同比增长率预期中值18%,最低值为13.2%,最高值为26%。

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一致预期显示:3月社会消费品零售总额预计同比增长17.95%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月社会消费品零售总额同比增长预期最高值为23%,最低值为12%,中值为18%,平均值为17.95%。2010年1-2月,社会消费品零售总额累计同比上涨17.9%,相比之下,3月社会消费品零售总额预期值与1-2月累计同比数值基本持平。经济学家认为,随着通胀的显现,政府可能在6月加薪10% 到20%。同时消费行业上市公司在2010年的利润值得期待。

图表解析

一致预期显示:3月份城镇固定资产投资同比增速预测中值为26%

《证券市场周刊》与CCTV2“市场分析室”联合发起、由新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示,3月份城镇固定资产投资累计同比增速的调查均值为25.88%,中值为26%,最高值为32%,最低值为16%。中值较统计局公布的1-2月份累计增速26.6%基本持平。

上月CPI预测最准机构与专家

海通证券陈露

海通证券陈露

美国银行美林陆挺

美国银行美林陆挺

兴业证券董先安

兴业证券董先安

工商银行赵幼力

工商银行赵幼力

3月CPI预计同比增长2.64%

宏远证券首席经济学家兼首席金融工程师房四海
宏远证券首席经济学家兼首席金融工程师房四海

预计CPI在4月将突破3%,通胀趋势比较明显。在此背景下,二季度央行会采取更严厉的紧缩政策,预计上调存款准备金率和加息,在二季度各有一次。同时4月后,PPI向CPI的传导效应增强,也在倒逼加息政策出台来遏制这种趋势。

中国农业银行金融市场部研究主管李刚
中国农业银行金融市场部研究主管李刚

2月CPI的高增长是由于去年同期基数较低,不过预计3月将维持2月的高位,值得警惕。3月CPI走高,主要是由于因为西南旱灾推高了粮食和蔬菜价格,同时连续数月高涨的PPI向CPI的传导效应逐渐显现。在翘尾因素、货币政策效应滞后性的影响下,CPI在4、5月份将承受较大压力,此后数月还可能创出新高。

上月PPI预测最准机构与专家

海通证券陈露

海通证券陈露

瑞银证券汪涛

瑞银证券汪涛

社科院李雪松

社科院李雪松

中国银行袁跃东

中国银行袁跃东

3月PPI预计同比增长6.06%

宏远证券首席经济学家兼首席金融工程师房四海
宏远证券首席经济学家兼首席金融工程师房四海

PPI在3月会维持较高幅度的上涨,预计同比涨幅超过2月,主要原因是铁矿石、原油、煤炭价格的增长,推高了3月的PPI。原材料价格的上涨,会对下游的钢铁生产企业、化工行业等造成冲击。国家统计局3月20日公布的重点企业主要工业品出厂价格中,角钢、槽钢、硫酸等产品价格涨幅最高。不可避免,目前过快的PPI上涨将向CPI的传导。4月后,PPI对CPI的传导将会产生明显效果。

中投证券宏观经济分析师邢微微
中投证券宏观经济分析师邢微微

PPI连续数月的高企将会影响都企业利润,尤其是钢铁、能源、化工行业的中游企业,这些行业的中游企业将受到来自上下游的双重压力。而下游的部分企业,由于议价能力不同,利润可能也会受到冲击。

上月M1预测最准机构与专家

招商证券薛华

招商证券薛华

兴业证券董先安

兴业证券董先安

清华大学韩秀云

清华大学韩秀云

社科院何帆

社科院何帆

3月份M1同比增长率预期平均值为30.86%

国务院发展研究中心市场经济研究所邓郁松博士
国务院发展研究中心市场经济研究所邓郁松博士

M1增速仍然呈现回落态势,预计2季度加息可能性很大。1月份M1增速达到高点,之后将会回落较快,高速增长不具有可持续性,预计2季度加息可能性很大。

蓝橡资本分析师张议
蓝橡资本分析师张议

2009年M1是靠信贷拉动。由于预期存款活期化、PPI上涨较快,企业资金活跃效益好、出口好转,外汇占款 增多将导致2010年上 半年M1仍将保持较高增长。

上月M2预测最准机构与专家

中科院汪寿阳

中科院汪寿阳

国泰君安李迅雷

国泰君安李迅雷

交通银行连平

交通银行连平

瑞银证券汪涛

瑞银证券汪涛

3月份M2同比增长率预期平均值为23.1%

国家信息中心经济预测部高级经济师祈京梅
国家信息中心经济预测部高级经济师祈京梅

M2继续回落表明央行将继续收紧。

蓝橡资本分析师张议
蓝橡资本分析师张议

M1和M2之间的剪刀差在上半年会保持比较大的差距,“经济活跃,房地产、实体经济、股市都是投资时机。2010年全年信贷或会超过7.5万亿。”

上月新增贷款预测最准机构与专家

申银万国李慧勇

申银万国李慧勇

渣打银行王志浩

渣打银行王志浩

对外经贸大学李长安

对外经贸大学李长安

美银美林证券陆挺

美银美林证券陆挺

3月份新增人民币贷款预期平均值为7015.82亿元

国务院发展研究中心市场经济研究所主任邓郁松博士
国务院发展研究中心市场经济研究所主任邓郁松博士

今年在信贷投放上波动较小,总体上将会保持投资平稳。

蓝橡资本分析师张议
蓝橡资本分析师张议

新增人民币贷款一季度将占全年信贷的40%,3月份前20天已经放出4300亿。今年央行重点仍是控制信贷增速,保持经济平稳, 服务大局。此前央行通过公开市场操作回笼的资金力度已经较大,不会再调整存款准备金率。对于加息,央行会慎重。考虑到6、7月翘尾因素最大,届时CPI会达到高点。6月前后加息可能性最大,如果这个时点不加息,今年可能不会加息。

上月出口预测最准机构与专家

海通证券陈露

海通证券陈露

国泰君安李迅雷

国泰君安李迅雷

工商银行赵幼力

工商银行赵幼力

社科院何帆

社科院何帆

3月份全国出口总值同比增长率预期平均值为29.15%

中国银行金融市场部全球调研主管袁跃东
中国银行金融市场部全球调研主管袁跃东

出口增速下降不会长期持续,仍将保持较为良好的增长态势。兴业证券首席经济学家董先安在研究报告中表示,主要经济体制造业PMI都在显示经济回升,全球经济的回升将拉动中国的出口增长。

中银国际董事总经理程漫江
中银国际董事总经理程漫江

中国加工贸易在总出口比重中占据50%的“半壁江山”,进口是出口的先导指标,进口增速的良好表现预示了未来几个月出口也将出现不错的增长。而尽管贸易争端的压力依旧,但会引起贸易争端的出口货物占总出口份额的比重并不大,因而潜在的贸易摩擦对出口的总体形势影响有限。

上月进口预测最准机构与专家

安信证券莫倩

安信证券莫倩

瑞银证券汪涛

瑞银证券汪涛

申银万国李慧勇

申银万国李慧勇

3月份全国进口总值同比增长率预期平均值为54.3%

中央财经大学税务学院副院长刘桓
中央财经大学税务学院副院长刘桓

受国内经济企稳向好和未来关税进一步减让的带动,中国进口增速还将扩大。

中信证券首席经济学家诸建芳
中信证券首席经济学家诸建芳

中国有可能为了应对压力而临时加大某种产品的进口量。此外,国际大宗商品涨价的价格因素也拉高了进口总值的增长率。海关总署在最新的贸易分析报告中表示,2010年以来,各类商品进口均价普遍明显回升。前两个月铁矿砂进口均价为每吨93美元,上涨16.6%;大豆进口均价为每吨462.6美元,上涨16.6%。

上月贸易顺差预测最准机构与专家

对外经贸大学张龙清

对外经贸大学张龙清

海通证券陈露

海通证券陈露

社科院李雪松

社科院李雪松

国泰君安李迅雷

国泰君安李迅雷

3月份贸易逆差预期平均值为37亿美元

兴业证券首席宏观经济分析师董先安
兴业证券首席宏观经济分析师董先安

3月会出现暂时的贸易逆差,但全年仍将保持顺差,初步估计为1375亿美元,低于去年。自2009年1月以来,进口季调环比趋势一直高于出口,但自2009年 12月以来两者的差距不断收窄。

中信证券首席经济学家诸建芳
中信证券首席经济学家诸建芳

3月逆差并不排除中国为了应对人民币升值的国际压力,短期大规模进口一些东西来人为降低贸易顺差的可能性。

上月工业增加值预测最准机构与专家

宏源证券房四海

宏源证券房四海

北京师范大学钟伟

北京师范大学钟伟

中银国际程漫江

中银国际程漫江

3月份工业增加值同比增长率预期平均值为18.34%

兴业证券首席宏观经济分析师董先安
兴业证券首席宏观经济分析师董先安

经季节调整后2月份的发电量环比趋势折年率降至11.7%,略高于2000年以来平均值;工业增加值季调环比趋势折年率降至13.6%,低于历史平均值14.8%。重工业季调环比趋势折年率降至15.1%,低于2000年以来平均值16.0%。

蓝橡资本分析师张议
蓝橡资本分析师张议

2月份由于春节因素,工业增加值同比仅增长了12.8%。3月份工业增加值与用电量增加相一致,施工、投资、钢材、水泥、建材都比较旺,预计上半年或 保持高增长态势。

上月社会消费品零售额预测最准机构与专家

安信证券莫倩

安信证券莫倩

中国银行袁跃东

中国银行袁跃东

北京师范大学钟伟

北京师范大学钟伟

交通银行连平

交通银行连平

3月社会消费品零售总额预计同比增长17.95%

清华大学中国经济研究中心高级研究员韩秀云
清华大学中国经济研究中心高级研究员韩秀云

2010年,中国的经济结构调整过程中,增加消费对经济增长的贡献将是重要环节。未来,新农村建设带来的消费增长存在挖掘潜力,这将拉动水泥钢铁等建筑材料的生产,同时家具、装修材料、电器的生产企业也将从中获益。从未来政策来看,农村和城市的消费拉动刺激政策会持续出台。预计通胀的高峰时消费将承受较高压力,在此情况下,政府可能会针对部分人群采取加薪措施,不过这种措施可能会带来更严重的通胀。

中投证券宏观经济分析师邢微微
中投证券宏观经济分析师邢微微

3月消费数据可能有小幅增长,但这并不意味着内需有明显改善,而是因为CPI的走高,导致商品价格上涨,在消费的数量变化不大的情况下,价格升高带动了消费的统计数字上涨。在通胀背景下,这一现象可能还会延续。不过细分来看,3月针对汽车和娱乐的消费可能存在消费数量的增长。

上月城镇固定资产投资预测最准机构与专家

中银国际程漫江

中银国际程漫江

对外经济贸易大学张龙清

对外经济贸易大学张龙清

法国巴黎银行陈兴动

法国巴黎银行陈兴动

社科院李雪松

社科院李雪松

3月份城镇固定资产投资增速预测中值为26%

中银国际董事总经理程漫江
中银国际董事总经理程漫江

固定资产投资短期内还会维持较强增长,原因是主要受强大的投资扩张的惯性推动。预计二季度后,信贷收紧的效应明显释放出来,固定资产投资增速就会缓慢回落。

中信证券首席经济学家诸建芳
中信证券首席经济学家诸建芳

虽然投资短期内仍然会保持较好的增长态势,但在信贷政策收紧的影响下,从增长率看,政策调控的影响已经在逐步释放。固定资产投资累计增速已由2009年三季度末的33%渐次回落至2010年1-2月的26.6%,分项指标中的第一产业投资和“铁公基”投资的增速更是出现了比较明显的回落,预计2010年全年增幅将由2009年的30.5%小幅回落至25%。