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上海中期 林 慧
回顾七月燃料油市场，最令人兴奋的莫过于上海期货交易所专业人士终于向媒体公开披露燃料油期货将于八月下旬推出的消息。尽管具体时间尚未确定，但我们已经开始逐渐感受到能源期货向我们迈近的气息。
7月，国际原油价格呈现大幅上扬走势。受伊拉克政权提前移交和挪威石油工人结束罢工影响，纽约商业交易所(NYMEX)8月轻质原油价格于6月29日跌至11周低点每桶35.66美元，但之后连续两日出现报复性反弹走势，油价瞬间被推高至每桶39美元上方。独立日假期后，油价涨势略有放缓，但市场情绪依然被美国能源库存下降和伊拉克石油设施屡遭破坏的消息所左右，俄罗斯政府对尤科斯公司的制裁也新加入到导致全球原油供给紧张的影响因素中来，基金买盘持续入场推动油价步步走高，直至在每桶42美元附近遭遇阻力继而展开高位整理走势。
从美国市场最近情况来看，美国强劲的夏季石油需求增长势头，也在用油高峰月——八月得到抑制。如果按照往年的季节周期推算，九月份的需求量会减少50-100万桶／日，随后再跟着天气的转冷进入第四季度的冬季用油高峰。同时今年第二季度美国经济增长减缓，也预示着该国的原油需求不再会像去年下半年一样得到强有力的推动。
今年第一季度和第二季度，我国的经济发展速度达到惊人的水平，国家统计局的统计数据显示GDP增长水平分别为9.7%和9.8%。经济高速的发展必然导致对能源的大量需求。根据海关数据显示，中国1-6月份累计进口原油达6102万吨，比去年同期增长39.3%，进口金额达151.7亿美元，比去年上涨57.4%，这也意味着中国成为了原油价格上涨的最大买单者。
7月燃料油期货的一系列新闻成为人们关注的焦点。7月16日，上海期货交易所举办的燃料油期货模拟交易大赛正式开赛，得到了期货公司、石油企业和众多投资者的积极参与。21日，上海期货交易所举行了燃料油指定交割油库、指定检验机构授牌仪式及新闻发布会，并透露上市日程将定在8月下旬，燃料油期货进入最后的倒计时阶段。本次所授牌的交割库都分布于广东省内各港口共五个油库，总库容38万吨，均具备先进设施，在国内属于领先水平。
七月份，在库存压力仍存，供应依然增大，需求却可能减少的情况下，包括燃料油、原油在内的各个油品走势基本出现探底回升走势，国际地缘政治的动荡给整个油品市场带来不确定性走势。我们认为，在八月份，这种不确定性依然存在，并很难在短期内消除，因此，后期油品价格很可能继续偏离基本面而巨幅波动，出现大跌的可能性较小。
值得一提的是8月份即将上市的上海燃料油期货合约，其交易一旦正式开始，必将吸引大量投资者关注。而在国内大量现货燃料油库存消耗之后，燃料油期货合约的上市很可能给国内现货市场带来短期利多效应，有助于缩小国内燃料油与国际燃料油之间的倒挂距离。
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